Эврика

Кредитные рейтинги

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (9 оценок, в среднем: 4,56 из 5)
Загрузка...
Кредитные рейтинги

Многие из вас, наверняка, слышали про кредитные рейтинги, но не все понимают, что они обозначают и зачем нужны. Поэтому сегодня я решил восполнить этот пробел и рассказать, что такое кредитный рейтинг, что он показывает, и как его можно и нужно использовать в управлении личными финансами. В первую очередь нам эта информация понадобится для дальнейшего анализа надежности и устойчивости банка, а также предприятий, в которые планируется инвестировать капитал.

Что такое кредитный рейтинг?

Итак, кредитные рейтинги – это символические обозначения платежеспособности каких-либо субъектов хозяйственной деятельности (предприятий, финансовых учреждений, городов или даже целых стран). Первоначально они были введены с целью оценки возможности выполнения субъектами взятых на себя обязательств (проще говоря – способности рассчитаться по долгам), но в дальнейшем их начали применять и в других целях.

Кредитный рейтинг рассчитывается по специальным алгоритмам, которые разрабатывают рейтинговые агентства. Эти алгоритмы включают в себя анализ текущих показателей финансовой деятельности субъекта в сравнении с прошлыми такими же показателями, то есть, оценивается динамика развития (ухудшились показатели или улучшились).

Рейтинговые агентства.

Мировым авторитетом пользуются международные рейтинговые агентства:

– Moody`s;

– Standard & Poor`s (S&P);

– Fitch Raitings.

Данным этих агентств можно доверять прежде всего. Присвоенные значения нельзя купить, накрутить или каким-то иным образом сфальсифицировать: мировые рейтинговые агентства дорожат своей репутацией и всегда выставляют кредитный рейтинг объективно.

Сама процедура получения рейтинга платная, тем не менее, ее считают обязательной и проходят все уважающие себя крупные предприятия, банки, города, страны. В практике мирового инвестирования наличие низкого рейтинга воспринимается хуже, чем отсутствие кредитного рейтинга мирового агентства вообще.

Свои рейтинговые агентства есть и в России (“РусРейтинг”, “Эксперт РА” и др.), и в Украине (“Кредит-рейтинг”), на их данные также можно обращать внимание, но в плане авторитета они существенно проигрывают мировым агентствам, поэтому сегодня я их рассматривать не буду.

Международные рейтинговые агентства Moody`s, S&P и Fitch обозначают свои рейтинги заглавными и прописными латинскими буквами, цифрами и знаками “+” и “-“. Предлагаю вашему вниманию таблицу кредитных рейтингов.

Таблица кредитных рейтингов.

Moody`s S&P Fitch Значение
Long Short Long Short Long Short  
Aaa P-1 AAA A-1+ AAA F1+ Превосходный
Aa1 AA+ AA+ Высокая надежность
Aa2 AA AA
Aa3 AA- AA-
A1 A+ A-1 A+ F1 Растущая средняя надежность
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB+ BBB+ Снижающаяся средняя надежность
Baa2 P-3 BBB A-3 BBB F3
Baa3 BBB- BBB-
Ba1 Not
Prime
BB+ B BB+ B Надежность спекулятивных операций
Ba2 BB BB
Ba3 BB- BB-
B1 B+ B+ Высокий уровень спекуляций
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC+ C CCC C Чрезмерные риски
Caa2 CCC Сверхспекулятивные операции
Caa3 CCC- Дефолт с возможностью
восстановления
Ca CC
C
C D / DDD / Дефолт
/ DD
/ D

Международные кредитные рейтинги.

Как вы видите, международные кредитные рейтинги всех трех перечисленных агентств имеют между собой много общего. Также, как видно из таблицы, различают долгосрочный (long) и краткосрочный (short) рейтинги. Причем, при анализе надежности и платежеспособности субъекта хозяйствования приоритет долгосрочного рейтинга выше, чем краткосрочного, и чаще всего в практике инвестирования используются именно показатели long.

Чем выше к началу алфавита буква кредитного рейтинга, тем более высокую платежеспособность она показывает. Помимо непосредственного формирования показателя, международные рейтинговые агентства дают к нему прогноз. Он может быть четырех видов:

Стабильный (в дальнейшем, скорее всего, рейтинг не изменится);

Позитивный (в дальнейшем, скорее всего, рейтинг повысится);

Негативный (в дальнейшем, скорее всего, рейтинг понизится);

Развивающийся (рейтинг может как повыситься, так и понизиться).

Значения кредитных рейтингов я постарался литературно перевести с оригинала (английского), поэтому прокомментирую. Для удобства я разделил их по уровням разными цветами.

Высшие кредитные рейтинги от AAA до BBB (выделены зеленым цветом) означают наиболее высокий уровень платежеспособности. Риск банкротства субъектов хозяйствования с такими рейтингами полностью исключен.

Международные кредитные рейтинги группы B, показывающие среднюю платежеспособность (выделены желтым), в мировой практике применяются для совершения рисковых спекулятивных инвестиций. В наших странах они являются практически лучшим вариантом, потому как более высокие нам часто просто недоступны (кредитный рейтинг компании внутри страны не может быть выше кредитного рейтинга самой страны).

Рейтинги уровня C (выделены оранжевым) означают очень шаткое и нестабильное финансовое состояние, вкладывать средства в компании с таким рейтингом всегда опасно, однако, именно такие вложения могут принести наивысшую доходность (их называют экстремально спекулятивными). Последние 3 позиции этой группы обозначены как “дефолт с малой вероятностью восстановления”.

И, наконец, последняя группа кредитных рейтингов D присваивается субъектам хозяйствования, объявленным банкротами. Само собой разумеется, что вкладывать капитал или сбережения в такие компании нельзя.

Более точную информацию о значении каждого рейтингового показателя можно узнать на сайтах международных рейтинговых агентств или в той же википедии, задав запрос по конкретному агентству.

Чем выше кредитный рейтинг банка или компании, тем с большей уверенностью можно доверять им личные финансы. В то же время, и доходность вложений (установленная или потенциальная) находится в обратной зависимости от кредитных рейтингов (чем они выше, тем меньше доходность). Вкладывать средства в компании с кредитными рейтингами уровня C очень опасно, а уровня D – категорически нежелательно. Помимо самого рейтинга, необходимо смотреть на параметр прогноза: если он стабильный или позитивный – это всегда лучше, чем негативный прогноз.
В условиях российской или украинской экономики международные кредитные рейтинги уровня B являются идеальным вариантом для инвестирования и хранения сбережений, поскольку более высокие просто невозможны по алгоритмам расчетов.

Национальные кредитные рейтинги.

Помимо международных позиций, существуют также национальные кредитные рейтинги (или рейтинги по национальной шкале). Они рассчитываются, исходя из особенностей экономии каждой отдельно взятой страны, с учетом рисков, характерных для конкретного государства, существующих на его внутреннем рынке. Таким образом, национальный кредитный рейтинг может быть выше международного, но и доверия к нему меньше. Сравнение национальных рейтингов разных стран между собой или национальных рейтингов с международными не несет в себе никакого смысла, поскольку они рассчитываются по разным алгоритмам.

Национальный кредитный рейтинг можно использовать как дополнительный инструмент для анализа платежеспособности хозяйствующего субъекта. Однако международный рейтинг всегда будет иметь приоритет перед ним. Анализируя кредитные рейтинги банков или предприятий, всегда уточняйте информацию, какой именно рейтинг вам озвучивают – национальный или международный. К примеру, банки с национальными показателями уровня A могут иметь международные показатели уровня C.

Как узнать кредитный рейтинг?

Информация о рейтингах не должна быть засекреченной, как правило, она находится в свободном доступе. Узнать кредитный рейтинг можно на сайте компании или банка, изучив основную информацию, либо, если там это не указано, поинтересоваться лично, потребовав ссылку на источник. Информация об изменении показателей ключевых компаний страны или самого государства также всегда является объектом внимания СМИ.

Следует понимать, что изменение кредитных рейтингов чаще всего происходит постепенно: например, банк с показателем A не может резко стать D (банкротом) и наоборот. Это следует учитывать при разработке своей инвестиционной стратегии.

В заключение хочу еще раз подчеркнуть, что международные кредитные рейтинги – это действительно важный и необходимый инструмент для анализа платежеспособности, который может оказать хорошую помощь любому инвестору или обычному человеку, проявляющему заботу о том, как сохранить сбережения. Поэтому, выбирая компанию для покупки ценных бумаг или банк для размещения депозита, не забывайте обращать внимание на их кредитный рейтинг.

Желаю вам безопасных и прибыльных вложений! Оставайтесь на Финансовом гении, чтобы дальше повышать свою финансовую грамотность и учиться грамотно вести управление личными финансами. До новых встреч!

  • 9 059 просмотров
  • Хотите получать уведомления на email о выходе новых публикаций?

    Читайте также:

    Вы можете оставить комментарий, или Трекбэк с вашего сайта.

    Комментариев к записи: 15

    1. Константин:

      Дак получается, что из-за относительно низкого кредитного рейтинга наших стран наши банки автоматически имеют максимум такой же рейтинг, хотя по факту он у них может быть и выше. Т.е. если бы нашей стране присвоили рейтинг ААА, то у банков убрался бы этот условный потолок, и каждый банк получил бы свой законный рейтинг без всяких пристрастных отношений. Верно?
      Т.е. я к тому, что какой-нибудь банк, который ТОП-1 в нашей стране, на самом деле очень вероятно, что должен был бы заслуженно иметь более высокий рейтинг, чем ему выписали мировые агенства по своей формуле “рейтинг компаний не должен быть выше рейтинга самой страны”.

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Да, по международной шкале рейтингов это так, но по национальной (рассчитываемой с учетом особенностей страны) рейтинг банка может быть выше.

    2. Денис:

      Спасибо за таблицу, оказалась очень полезная

    3. vk.com Сергей Еж:

      Наблюдая то как Америка и “прогрессивная” Европа делают все для краха экономики России, в том числе и искусственно занижая рейтинг страны, эта статья вызывает как реакцию только улыбку).Страны в которых соотношение ВВП/долг значительно хуже чем в России умудряются иметь рейтинг ААА, тогда как государственный долг России просто смехотворный и рейтинг конечно негативный.Даже совокупный внешний долг ни в какие ворота по сравнению с западными странами.Статья конечно интересная и сайт замечательный,но все же в рейтингах большой 3-ки без политического давления не обходится,мягко говоря…

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Сергей, лично я не думаю, что мировые рейтинговые агентства выставляют кредитные рейтинги необъективно. Приведу примеры: не так давно наблюдалось понижение кредитных рейтингов самих США, тогда политическое давление на агентства было куда сильнее, тем не менее, рейтинги были понижены, раз это предполагал расчет.
        На сегодняшний день кредитные рейтинги Украины находятся вообще в преддефолтной зоне (несмотря на то, что “прогрессивные” страны ее явно поддерживают).
        Размер внешнего долга не имеет критического значения, главное – умение и возможность его обслуживать. И этот показатель не является основополагающим для расчета кредитных рейтингов. При желании можно искать и изучать механизм расчета, который для всех стран одинаков, поэтому не думаю, что здесь может быть какая-то необъективность.
        На сегодняшний день в российской экономике наблюдается существенное ухудшение, думаю, никто с этим спорить не будет. Соответственно, и риски вложения в нее возрастают, сейчас, я бы сказал, они очень существенные, а значит, кредитные рейтинги снижаются. Когда риски вложений в российскую экономику начнут снижаться (когда-то это обязательно произойдет) – уверен, что рейтинги будут расти.

    4. vk.com Сергей Еж:

      Я останусь все же при своем мнении,но спасибо за ваше объяснение.Сайт на 5 с +,буду постоянным читателем,успехов

    5. vk.com Сергей Еж:

      Если не трудно ответьте пожалуйста на вопрос.Дефолт это невозможность заемщика платить по своим обязательствам,какое это отношение имеет к России где государственный долг чуть более 40 милр если я правильно помню.Для такой огромной страны сущие копейки.А ЗВР более 370 милр$.Государство же не отвечает по долгам корпоративного и финансового сектора где долг значительно больше,тогда откуда такой низкий рейтинг?Только потому что сейчас временные трудности в экономике?

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Попробую объяснить. Начнем с ЗВР и внешних долгов. Как Вы правильно пишете, эти показатели хорошо рассматривать в связке. И, как я уже говорил, сумма долга не критична, если есть возможность его погашать. В т.ч. и за счет заемных средств. Например, у США сумма долга составляет около 100% ВВП (вроде чуть меньше), а у таких стран как Франция, Япония, да и многие другие – госдолг составляет более 100% ВВП. Тем не менее, риск дефолта этих стран самый минимальный. Почему? Потому что эти страны, чтобы расплатиться по своим обязательствам всегда и без проблем могут привлечь новые заемные средства. И особенно США: их облигации – всегда желанный инструмент для привлечения инвестиций всего мира. В том числе поэтому доллар вообще практически не подвержен инфляции, сколько его ни печатай.
        Риск дефолта США существенно подскочит только в одном случае – если Конгресс не разрешит дальше увеличивать сумму госдолга (этот вопрос рассматривается обычно раз в год). Вероятность такого решения оценивают как крайне низкую, поэтому и риск дефолта считают минимальным.
        Что касается России – внешний долг по оценке ЦБ на 01.01.2015. составлял около 600 млрд. долларов: cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics/debt_est_new.htm, а ЗВР – 385 млрд. долларов, на 01.02. – уже 376: cbr.ru/hd_base/default.aspx?Prtid=mrrf_m.
        Вместе с этим, Россия сейчас, ввиду санкций, в большей степени потеряла доступные мировые источники финансирования: то есть, если “прижмет”, деньги на погашение долгов перезанять (так как это делают другие страны, в т.ч. наиболее развитые) не получится. Кроме того, ввиду внешней политики России есть риски, что она просто по решению одного человека не будет исполнять свои обязательства, даже при наличии такой возможности. Например, назовет это “ответными санкциями”, “вынужденной мерой”, “защитой национальных интересов” или что-то в этом духе. Типа, вы на нас санкции накладываете, а мы вам тогда долги не отдадим. Хотите долги? – Тогда снимите санкции. Или “вы там активы (т.е. инвестиции) наших олигархов замораживаете, а мы тут тогда – ваших”. Или “возьмем, национализируем тут ваше имущество на благо российского народа”. Есть такая вероятность? Как по мне – она просто огромная.
        То есть, инвестиционный климат в России сейчас, мягко говоря, никакой. Одновременно идет ухудшение экономической ситуации.
        В связи с этим инвестировать в российскую экономику и в государственные долговые обязательства России становится все более рискованно. Поэтому кредитные рейтинги и падают: они же отражают риски для инвесторов, которые существенно увеличиваются. И будут падать дальше, пока ситуация не поменяется. Поверьте, это еще не самый низкий рейтинг, это пока чуть ниже среднего. В дальнейшем он, скорее всего, будет еще хуже. Ну лично я вижу так, рейтинговые агентства, вероятно, тоже).

    6. vk.com Сергей Еж:

      Я Вас все же поправлю, внешний Государственный у России всего 41,5 млрд$, по всем остальным долгам государство перед внешними кредиторами не отвечает.Там основной долг корпоративный и финансовый(банки),помочь могут,но по усмотрению.А совокупный внешний да,600 млрд,но то такое.Вот ссылка ознакомьтесь.
      А насчет того,что Россия может отказаться от выплаты долгов не думаю,хотя признаю как рискованные инвестиции оценивать можно…

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Ссылка ссылается в результате на ту же таблицу ЦБ РФ, что я и привел (ее можно считать главным официальным источником). Ок, я написал неправильно – не “госдолг”, а “внешний долг” – уже исправил. В любом случае, если интересно – надо изучать алгоритмы расчета кредитных рейтингов, чтобы знать, что в них играет основополагающую роль, что принимается во внимание.
        Повторюсь, что главный момент заключается в том, что инвестиционная привлекательность России снижается, это факт, с этим не поспоришь, и именно это рейтинги и отображают. В то же время инвестиционная привлекательность США, Швейцарии, Франции, Японии и др. стран с огромным госдолгом продолжает оставаться наивысшей, поэтому данные страны имеют наивысшие кредитные рейтинги.
        А касательно оплаты долгов, к примеру, вот уже на сегодняшний день Россия как государство отказывается выплачивать 50 млрд долларов по решению суда акционерам ЮКОСа, а также покрывать судебные издержки. С 15 января на эту сумму начисляется пеня. Вот и прецедент..

    7. vk.com Сергей Еж:

      Дело ЮКОСа очень интересное, но неоднозначное.В ходе проверки компании было установлено,что она ооочень много не доплатила государству в виде налогов.Ну а насчет суда,знаете как странно это решение было принято как раз после начала давления запада на Россию.Уверен это просто очередной инструмент давления и не больше.В тех же Штатах IRS(налоговая служба) вообще не церемонится с уклонистами от уплаты налогов,сразу суд-тюрьма-конфискация имущества.Не говоря уже о миллиардах как в случае с ЮКОСом.Двойные стандарты запада,ничего удивительного.

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        В любом случае решение суда должно быть исполнено (даже если подана апелляция). А этого исполнения нет. Налицо факт невыполнения обязательств, предусмотренных международным правом. Ну и как после этого инвесторы должны смотреть на Россию? И какой у нее должен быть рейтинг? Да и давление запада возникло не на пустом месте, а как раз как следствие нарушения Россией международных договоров и норм. Но не будем разводить политику :).

    8. vk.com Сергей Еж:

      Да лучше про политику не нужно:)Простые люди к которым отношусь и я только за Мир и правду,но к сожалению не все зависит от нас,хотя и многое…

    9. Ваня:

      Добрый день, Константин. Подскажите, пожалуйста, что означает рейтинг “приостановлен”? Кто и по каким причинам его приостанавливает?
      Заранее спасибо!

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Здравствуйте, Ваня.
        Как мне кажется, это может быть, например, потому, что организация отказалась далее проходить процедуру получения рейтинга, расторгла договор с рейтинговым агентством.
        Это лишь предположение, какая ситуация на самом деле с этим примером, я не знаю.

    Оставить комментарий

    Правила комментирования

    Яндекс.Метрика