Прогноз курса рубля на 2019 год

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (2 оценок, в среднем: 5,00 из 5)
Загрузка...
Прогноз курса рубля на 2019 год - 1

Традиционно в начале года опубликую свой прогноз курса рубля на 2019 год. В этой публикации я рассмотрю, как вел себя курс рубля в ушедшем году, какими были и будут основные фундаментальные факторы, оказывающие на него влияние, что показывает технический анализ графика, и составлю прогноз курса доллара в России на 2019 год.

Мой предыдущий прогноз курса рубля на 2018 год практически в точности сбылся. Однако, при принятии каких-либо финансовых решений, я настоятельно не рекомендую руководствоваться чьими-либо прогнозами, в т.ч. и моими, чтобы потом перекладывать ответственность на авторов этих прогнозов. Свои решения необходимо принимать на основе собственных, а не чужих суждений, планов и приоритетов.

Каждый раз об этом пишу, и каждый раз получаю письма в духе “вы обещали, что будет падать/расти, я купил/продал доллары, а он не падает/не растет, что теперь делать?”. В общем, это было небольшое, но очень важное, отступление, а теперь перейдем непосредственно к прогнозу курса рубля на 2019 год.

Динамика курса рубля

Для начала, рассмотрим, как вел себя курс доллара к рублю в ушедшем году. Перед вами график валютной пары доллар/рубль.

Прогноз курса рубля на 2019 год - 1

За 2018 год курс доллара в России вырос примерно с 56 до 70 рублей за доллар, то есть, на четверть, на 25%. Первый существенный скачок вверх произошел сразу же после проведения президентских выборов, второй – после введения и анонсирования нового пакета санкций США. Во втором полугодии динамика курса рубля к доллару была более сильной. И хоть в итоге анонсированный “самый страшный” пакет санкций не был введен, а был отложен на неопределенный срок, курс доллара к рублю все же продолжил рост и вплотную приблизился к “психологической отметке” 70. К слову, до этого он уже краткосрочно преодолевал данную отметку в сентябре, но закрепиться выше не смог.

Прогноз курса рубля на 2019 год. Фундаментальный анализ

На курс рубля, как и любой другой валюты, первоочередное влияние оказывают фундаментальные факторы. Именно они закладывают основу для формирования трендов и их силу. 2019 год не станет исключением. Итак, рассмотрим основные фундаментальные факторы, которые окажут влияние на курс рубля в 2019 году.

Фактор 1. Санкции. С 2014 года этот фактор в большинстве временных периодов был и остается ведущим и основополагающим, хоть в отдельные промежутки времени он уступал первенство следующему по значимости фактору – ценам на нефть. Сейчас влияние нефтяных цен на курс рубля ослабло, а влияние санкций – наоборот, усилилось. Об этом уже не умалчивают даже федеральные СМИ, которые первоначально утверждали, что “все санкции нам только на пользу”. Только называть их могут не прямо, а завуалированно, например “геополитические риски”, “внешнеполитический фон” или как-то в этом роде.

Важно понимать, что санкции вводят не просто так, а за определенные внешнеполитические действия со стороны России. Каждый раз, когда происходят некие новые события в этом направлении, вводятся новые санкции. С течением времени санкции все более ужесточаются. Так, в последнее время все чаще говорят о введении достаточно жестких ограничительных мер:

  • Отключение страны или отдельных банков от международной системы денежных переводов СВИФТ;
  • Запрет на покупку российского госдолга (облигаций) юридическим и физическим лицам США;
  • Запрет на инвестиции в компании нефтяной и газовой сферы, в которых хотя бы доля принадлежит России и российским компаниям;
  • Существенное ограничение товарооборота между Россией и США;
  • Приостановка дипломатических отношений между Россией и США.

Напомню, что введение вышеуказанных санкций было анонсировано еще в августе 2018 года, это как раз и послужило отправной точкой к очередному витку падения курса рубля. Ограничительные меры должны были быть введены в ноябре, но были отложены в связи с внутренними перестановками в правительстве США. Высока вероятность того, что анонсированные санкции все же будут введены в 2019 году, тем более, после этого произошли новые внешнеполитические события, за которые может последовать наложение санкций, а свой внешнеполитический курс Россия не меняет и менять не планирует.

Введение подобных серьезных ограничительных мер обязательно окажет негативное влияние на курс рубля, чем жестче будут эти меры – тем сильнее пострадает рубль. Потому что от этого будут зависеть и многие другие факторы: экспортно-импортный товарооборот, подписание крупных внешнеэкономических контрактов, отток иностранных инвестиций и т.д.

Фактор 2. Цены на нефть. Как я уже писал, влияние цен на нефть на курс рубля за последние годы существенно снизилось, но при этом нельзя сказать, что его вообще нет. Точнее будет так: когда цены на нефть растут – курс рубля не падает или укрепляется незначительно. Но когда цены на нефть падают – курс рубля падает вместе с ними.

Посмотрите на график стоимости нефти Brent и сравните с графиком курса рубля к доллару выше, и вы тоже заметите эту тенденцию (при росте нефти курс рубля не рос, при сильном падении – падал).

Прогноз курса рубля - 2019 - 2

Обратите внимание: даже когда цена на нефть поднялась к максимумам – до 80-85 долларов за баррель, какого-то серьезного укрепления рубля не последовало.

Что будет с ценами на нефть в 2019 году – точно спрогнозировать сложно. Пока наметился и продолжается очень сильный тренд на падение. Разгон взят хороший, и вероятнее всего, это падение в ближайшее время продолжится. Далее все будет зависеть от результатов противостояния двух ведущих “игроков” на рынке нефти: США и ОПЕК.

Все предшествующие годы это противостояние шло с переменным успехом, соответственно и цены на нефть колебались туда-сюда в очень широком диапазоне. Скорее всего, так и будет происходить в следующем году. Однако, более вероятна “победа” США, означающая, что цены на нефть будут падать из-за выхода на рынок большого количества их сланцевой нефти.

Вот прогнозы по стоимости нефти Brent на 2019 год от ведущих мировых и российских аналитиков:

  • Нью-Йоркская биржа: среднегодовая цена – 62-64 доллара/баррель;
  • МВФ: среднегодовая цена – не выше 58 долларов/баррель;
  • Еврокомиссия: среднегодовая цена – не выше 64 долларов/баррель;
  • Bloomberg: отказались делать прогнозы;
  • Fitch: среднегодовая цена – не выше 55 долларов/баррель;
  • Центробанк России: от 35 до 63 долларов/баррель;
  • Минэкономразития России: среднегодовая цена – 63 доллара/баррель.

Повторюсь, что подъем цен на нефть от нынешних показателей даже до таких прогнозных значений не окажет существенного влияния на курс рубля, а вот дальнейшее падение – может оказать.

Фактор 3. Действия Центробанка. Центральный банк России – это орган, в функции которого и входит поддержание и регулирование курса национальной валюты. Для осуществления своих функций у регулятора есть ряд инструментов, которые он по своему усмотрению может применять или не применять.

Учетная ставка. Значение ключевой ставки за 2018 год не изменилось: на протяжении года она дважды понижалась на 0,25% пункта, а потом дважды повышалась на столько же, в результате так и осталась на уровне 7,75%. Однако, важна тенденция. Повышение учетной ставки – это прямой сигнал, указывающий, что Центробанк “чувствует” потенциальную девальвацию рубля и старается ее “сбить”. А с учетом того, что повышения происходили незначительные – “сбить” девальвацию они не смогли, но сигнал к тому, что она ожидается, дали. Соответственно, это произвело противоположный эффект: с каждым повышением учетной ставки курс рубля только падал еще сильнее.

Да и сама ставка и так находится на очень высоком уровне, при котором экономика не может нормально развиваться. Потенциала для снижения сейчас нет, есть только потенциал для роста, что свидетельствует о торможении экономического развития страны (об этом говорят и все другие макроэкономические показатели). То есть, есть все причины для дальнейшей девальвации рубля. Более резкое повышение учетной ставки могло бы краткосрочно укрепить рубль, при этом еще сильнее замедлив экономическое развитие, но ЦБ вряд ли пойдет на такие серьезные меры, во всяком случае, сейчас.

Покупка/продажа валюты на рынке. В ушедшем году Центральный банк активно покупал валюту на рынке для МинФина с целью пополнения Фонда Национального Благосостояния. И это стало одним из ключевых факторов падения курса рубля, ведь при таком огромном спросе на валюту и ограниченном предложении ее цена неизбежно будет расти.

Можно подумать, что наличие большого количества валютных резервов в фонде – это благоприятный фактор, ведь при необходимости их можно точно так же продавать на рынке, поддерживая этим курс рубля. Но это является правдой лишь частично. Потому что, во-первых, далеко не весь ФНБ состоит из валюты, лежащей “мертвым грузом” и ожидающей своей продажи. Там много других активов, вплоть до кредитов, выданных в поддержку госкомпаний и других приближенных к правительству предприятий. Изъять большую часть средств из фонда нельзя, мгновенной ликвидностью обладает лишь небольшая его доля.

В январе и далее Центробанк планирует и дальше закупать валюту для фонда (в бюджете на 2019 год выделяется 3,3 трлн. рублей на покупку валюты, всего планируется купить около 50 млрд. долларов!), а продавать оттуда валюту не планирует, что будет провоцировать дальнейшую девальвацию рубля.

Фактор 3. Отток инвестиций. Тоже довольно значимый фактор, являющийся во многом следствием санкций, но рассмотрю его отдельно. На протяжении последних лет из России стремительно утекает иностранный, да и внутренний капитал. В 2018 году “утекло” более 60 млрд. долларов, что в 3 раза больше, чем в 2017, и в 10 раз больше, чем планировалось.

Такое падение интереса к российским активам оказывает самое прямое влияние на курс рубля как национальной валюты, за которую они покупаются. Капитал выводится из рублевых активов, соответственно, курс рубля падает. Никаких предпосылок для изменения этой тенденции в следующем году я не вижу, вероятнее всего, отток капитала за рубеж продолжится.

Фактор 4. Макроэкономические показатели. Точные показатели еще не опубликованы, но судя по всему, значение годового ВВП и уровня инфляции окажется хуже прогнозных данных, а это всегда выступает фактором для ослабления национальной валюты. Рост ВВП и так находится на очень низком уровне, а инфляция – на высоком. В следующем году даже по прогнозам планируется усиление инфляции из-за повышения налоговых ставок и других факторов, в реальности она может усилиться еще сильнее. Даже в комментариях официальных лиц нередко звучало, что 2019 год будет “кризисным”. Эти факторы так же говорят не в пользу рубля.

В целом все фундаментальные факторы указывают на то, что курс рубля в 2019 году продолжит падение. И вероятность этого очень высока, вопрос только в том, как сильно он упадет.

Прогноз курса доллара в России на 2019 год. Технический анализ

Фундаментальный анализ показывает нам ориентировочный тренд курса доллара и евро к рублю в России на 2019 год, а технический анализ укажет уровни, на которых курс, вероятнее всего будет задерживаться, останавливаться, корректироваться.

Расчертим важные уровни поддержки и сопротивления для графика валютной пары доллар/рубль. В данном случае я взял месячный график, поскольку более высокие уровни пара проходила уже давно – в 2016 году.

Прогноз курса рубля 2019 - 3

После окончания года на отметке около 70, курс доллара к рублю скорректировался и находится вблизи отметки 67. Таким образом, ближайшим важным уровнем сопротивления вверх остается “психологическая отметка” 70. Сразу за ней следует еще один сильный уровень – 70,5 – это примерный максимум 2018 года. Далее никаких существенных преград для курса не остается до отметки 75,5, на которой пара задерживалась в 3 пиковых месяца 2016 года – январь, февраль и март. После этой отметки остается только исторический максимум – около 86, достигнутый в январе 2016 года. Далее – “свободный полет”, технически ничем не сдерживаемый. Разве что, останется самая важная “психологическая отметка” 100. Для удобства я округлил все уровни до 0,5.

Значимым уровнем поддержки на данный момент выступает уровень около 63, на котором пара дольше всего задерживалась в 2018 году. Более низкие уровни не рассматриваю, так как считаю возврат к ним маловероятным.

Прогноз курса рубля на 2019 год: выводы

Исходя из всего вышеизложенного, могу сделать следующие выводы по прогнозу курса рубля на 2019 год:

  1. В целом, на протяжении года курс рубля будет падать.
  2. Темпы падения, вероятнее всего, будут не ниже, чем в 2018 году.
  3. Есть немалая вероятность, что в 2019 году курс доллара к рублю перекроет исторический максимум на отметке 86. Возможно – краткосрочно. Исходя из нынешней ситуации, именно такой отметки (примерно) может достигнуть курс к концу 2019 года, продолжая текущий тренд.
  4. В среднем, курс доллара будет на протяжении года колебаться в диапазоне 70-80.
  5. Ключевым фактором, влияющим на курс рубля, останутся санкции (их введение либо анонсирование, возникновение рисков введения новых санкций и т.п. – в эти моменты будут происходить наиболее сильные колебания на рынке).
  6. Центральный банк в ближайшее время не будет предпринимать мер для укрепления рубля, скорее – наоборот, его действия будут способствовать дальнейшему падению национальной валюты.
  7. В начале года, как это традиционно бывает, пока не происходит никаких серьезных действий, курс рубля может несущественно укрепиться.
  8. При возникновении каких-то новых существенных фундаментальных факторов ситуация может измениться (тренд на падение усилится или краткосрочно поменяется на противоположный).

Вот такой у меня получился прогноз курса доллара в России в 2019 году. При серьезном изменении ситуации буду стараться писать новые прогнозы.

Свои вопросы и свое видение ситуации вы, как всегда, можете оставлять в комментариях к данной статье, я отвечаю достаточно оперативно.

До новых встреч на Финансовом гении! Повышайте свою финансовую грамотность и учитесь грамотно распоряжаться личными финансами.

Каким будет курс доллара в России на конец 2019 года?

Просмотреть результаты

Загрузка ... Загрузка ...
  • 2 473 просмотров
  • Комментариев к записи: 21

    1. Здравствуйте, уважаемый Константин!

      Отличный прогноз получился, вполне убедительный 🙂

      Проголосовал за планку на 2019 год 70-80. Свой прогноз составил на основе интуиции (а может Ваша статья на подсознание подействовала).

      Моя интуиция в прошлом году подсказала мне продать все рублевые облигации и купить просто доллар/евро на бирже на каждую половину суммы денежных средств от проданных рублевых облигаций.

      Мне повезло – я угадал и интуиция меня не обманула. Посмотрим, что будет в 2019 году.

      Евро в конце 2018 года я продал и купил опять подешевевшие рублевые облигации. А доллар вложил в еврооблигации Минфина РФ.

      Планирую рублевые выплаты по облигациям раскладывать в четыре валюты:

      Доллар, Фунт, Евро, Франк – безналично на банковских счетах.

      Суммы получатся небольшие, поэтому риск принудительного обмена этих валют по принудительному курсу на рубли меня беспокоит не сильно.

      Спасибо за классный обзор и прогноз по доллару!

      Удачи и профита!

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Здравствуйте, Денис! Хорошие планы и интересный портфель, удачи, профита и Вам! 🙂

    2. Александр:

      Прочитал внимательно,хорошо подумал и, наверное, соглашусь с Автором. По большому счёту, рубль от нефти так и не “отвязался”. Опять-таки планируемые новые санкции тоже не добавляют оптимизма национальной валюте.

    3. Zhanna:

      Большое спасибо, более подробной информации я не встречала, полностью с вами согласна и учусь на ваших статьях, как жаль, что я к этому пришла поздно, но как говорится “лучше поздно,чем никогда”

    4. kedrovshinidze:

      А где, собственно говоря, Михаил?)

    5. Тимур:

      Здраствуйте, спасибо за вашу работу и сайт.
      Подскажите пожалуйста, есть миллион рублей лежат на вкладе под 6%, стоит ли их сейчас менять на доллары ???

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Здравствуйте, Тимур. Менять или нет – это должно быть Ваше решение. На мой взгляд, сейчас очень хороший курс для обмена. Но с другой стороны – я не сторонник досрочного расторжения вкладов, особенно, если вклад лежит давно, и предусмотрены штрафы за расторжение.

    6. Елена:

      Здравствуйте, Константин! Спасибо за подробный прогноз. Подскажите пожалуйста, у меня открыт мультивалютный вклад, переходить из валюты в валюту могу в режиме онлайн без комиссии и с небольшим спредом, так как думаете стоит ли сейчас перейти в доллар из рубля или еще подождать большего укрепления – есть прогнозы, что рубль может укрепиться вплоть до 62 руб./ долл. в ближайшей перспективе. Проценты вклада в рублях – 7,22%, процент в долларах 2,5% годовых.

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Здравствуйте, Елена. Решать Вам. Я не думаю, что будет курс 62. Можно начинать конвертировать сумму частями, усредняя курс, начиная с того максимального курса, который бы вас устроил. Как по мне, это был бы самый приемлемый вариант.

    7. vk.com Людмила Трефилова:

      Константин, вложила деньги в доллары в сентябре по кросс-курсу 70.00. сумма в долларах 5 599. Доллары лежат в банке по малый процент.Теперь начался обвал доллара.Что вы посоветуете. Менять доллары на рубли – бессмысленно. Большая потеря…Причем цель перевода в доллары – просто сохранить сумму для дальнейшей покупки квартиры для дочери.

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Советую ничего с ними не делать, обвала никакого нет, есть небольшая коррекция. Будет и выше 70, надо просто подождать.

    8. И:

      Закончился рублевый вклад. Часть переложила в рубли 7.4 часть купила долларов и евро. В расчете, что валюта подрастет. Спасибо за прогноз и за вашу работу.

    9. Женя:

      Добрый день!

      У меня сумма в рублях вложена в бизнес друзей под 14% годовых. Имеет ли смысл оставить пока, или риск высокого роста курса доллара настолько велик, что лучше сконвертировать сейчас? Опять же – если да, то в доллары или евро?

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Здравствуйте. На мой взгляд, эта доходность примерно сравнима с возможным ростом курса доллара и евро к рублю (скажем так, “базовый сценарий”). Но ситуации могут возникнуть разные, как с валютами, так и с бизнесом. Смотрите сами, что для вас приоритетнее.

    10. Оксана:

      Благодарю за информацию.

    11. Светлана:

      Константин, спасибо за хороший и достаточно аргументированный анализ-прогноз. Но мне кажется, что ошибка ваша (и многих других людей), в том, что вы считаете санкции ответом на действия России, т е причина – действия России, следствие -санкции. Но если вникнуть в суть событий и посмотреть на ситуацию “со стороны” (т е не из России или Украины), то совершенно очевидно, что действия-реакция России это не причина, а просто повод “красиво” обставить с упором на защиту демократии и т п (особенно в Украине мощная демократия!) действия по ослаблению России. Где Скрипали (совершенно явная английская “утка”) и США, которые грозят очередными санкциями по “делу Скрипалей”? Или явная провокация Украины в Керченском проливе – но санкции почему-то только против России… И это будет продолжаться НЕЗАВИСИМО от действий России – “Америка превыше всего”!

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Светлана, не согласен с Вами – мое мнение противоположное. Вы, конечно же, вправе иметь свое мнение 🙂
        “Явная английская утка” уже обозначила и доказала имена конкретных исполнителей данного инцидента из России, которые действовали под вымышленными именами, и сейчас почему-то таинственно исчезли. Точно так же Украина в проливе действовала согласно подписанному и действующему договору об использовании Керченского пролива, который есть в открытом доступе даже на сайте МИД РФ. Хотя и преследовала свои цели, чего успешно добилась. Не нужно видеть во всех врагов, нужно смотреть на себя, в первую очередь.

    12. Павел:

      Размышления на мой взгляд,правильные и обоснованные. Ждем новых.

    13. Алексей:

      Здравствуйте, Константин! Спасибо за подробный прогноз.
      Нефть дорожает, жестких санкций от США так и не было.
      Возможно ли что ситуация с курсом рубля может поменяться до укрепления 62 руб./ долл.

      • Константин Белый google.com Константин Белый:

        Здравствуйте, Алексей. На мой взгляд, это маловероятно.

    Оставить комментарий to Zhanna

    Правила комментирования

    Наш сайт использует файлы cookies, чтобы улучшить работу и повысить эффективность сайта. Продолжая работу с сайтом, вы соглашаетесь с использованием нами cookies и политикой конфиденциальности.

    Принять
    Яндекс.Метрика