Акции роста и стоимостные акции
Продолжим разговор про фондовый рынок и инвестиции в акции. В этой статье я расскажу вам, что такое акции роста и стоимостные акции. Ознакомившись с публикацией, вы узнаете, чем отличаются эти понятия, какие из этих видов акций привлекательнее для инвестора, как выбирать акции роста и стоимостные акции, и много другой полезной информации на эту тему. Но обо всем по порядку.
Что такое акции роста и акции стоимости?
С позиции инвестора можно выделить две категории акций, исходя из их текущей стоимости и потенциала: акции стоимости и акции роста. Что это такое — рассмотрим простыми словами.
Изначально нужно обозначить два понятия:
Рыночная стоимость акций — текущая биржевая цена, по которой можно купить акции компании на текущий момент. Она формируется на основе спроса и предложения на рынке.
Справедливая стоимость акций — теоретическая цена, определенная на основе оценки стоимости ценных бумаг. Она рассчитывается аналитиками, для расчета могут использоваться разные методы, соответственно, и результат тоже может быть разным.
На рынке нередко возникают ситуации, при которых рыночная стоимость и справедливая стоимость акций могут довольно существенно отличаться. И вот это соответствие или несоответствие рыночной и справедливой стоимости на текущий момент, а также потенциал роста и являются главными факторами разделения ценных бумаг на акции роста и акции стоимости или стоимостные акции.
Акции роста
Акции роста — это акции компаний, имеющие потенциал роста выше среднерыночных показателей.
Привлекательность для инвестора заключается в том, что доходность таких акций будет выше среднерыночной. Среднерыночные показатели можно определить по фондовым индексам.
Как правило, акции роста — это акции недавно вышедших на рынок и стремительно развивающихся компаний. Уровень капиталицации компаний при этом может быть разным (маленькая, средняя, крупная). Обычно такие компании в первое время не выплачивают дивиденды, либо дивиденды невелики, поэтому основной потенциальный доход инвестора составляет именно рост стоимости. Хотя в будущем, когда компания разовьется и наберет обороты, акции роста могут превратиться в дивидендные акции.
Ценные бумаги могут считаться акциями роста, если рост их стоимость потенциально опередит не только рынок в целом, но и определенный сегмент рынка.
Вот несколько критериев, по которым можно определить акции роста:
- Компания стремительно развивается и имеет планы дальнейшего масштабного расширения;
- У компании есть современный продукт (или линейка продуктов), который востребован на рынке и имеет хорошие перспективы;
- Менеджмент компании выглядит лучше, чем у конкурентов, что создает преимущества на рынке.
Стоимостные акции
Стоимостные акции — это акции компаний, рыночная стоимость которых на текущий момент ниже справедливой стоимости.
Простыми словами, это акции, которые по разным причинам недооценены. Привлекательность для инвестора заключается тоже в том, что доходность таких бумаг будет выше среднерыночной, поскольку, помимо того, что акции будут расти как и весь рынок, их рыночная стоимость, одновременно, будет подниматься до уровня справедливой.
Как правило, стоимостные акции — это акции крупных, уже хорошо зарекомендовавших себя на рынке компаний, которые на текущий момент по каким-то причинам «просели», но это лишь временное явление.
Вот несколько критериев, по которым можно определить акции стоимости:
- Балансовая стоимость акций выше рыночной;
- Справедливая стоимость акций, рассчитанная ведущими аналитиками, выше рыночной;
- Вокруг компании случился какой-то скандал, благодаря которому, цена акций упала;
- Финансовые показатели компании стабильны, не отличаются в худшую сторону от конкурентов, но цена акций при этом падает или растет медленнее, чем у аналогичных компаний.
При этом, еще раз напомню, компания должна быть уже хорошо зарекомендовавшей себя на рынке. Для новой и малоизвестной компании наличие этих критериев не обязательно будет означать, что это стоимостные акции.
Часто акции стоимости торгуются на бирже с дисконтом к соотношению цена/прибыль, балансовой стоимости или денежному потоку.
Иногда акции могут одновременно являться акциями роста и аккциями стоимости. Например, если компания имеет очень высокий потенциал развития, но на текущий момент ее акции «просели» по какой-то причине. Такие ценные бумаги имеют наивысшую инвестиционную привлекательность.
Что лучше: акции роста или стоимостные акции?
Возникает вопрос: какой из этих видов акций привлекательнее для инвестора — акции роста или акции стоимости? Инвестиционную привлекательность ценных бумаг целесообразно оценивать, исходя из потенциальной доходности в сопоставлении с уровнем волатильности и уровнем риска.
Теоретически, стоимостные акции менее рисковые, чем акции роста. Во-первых, это акции уже обосновавшихся на рынке компаний. Во-вторых, даже если их стоимость не дойдет до справедливой цены, она все равно может подняться относительно цены покупки, сопоставимо с ростом рынка в целом. В-третьих, такие компании обычно выплачивают дивиденды, что также снижает риски: вы можете не получить спекулятивный доход, но получите дивидендный.
Инвестиционные риски при инвестировании в акции роста выше. Компании-эмитенты здесь еще не закрепились на рынке. Они развиваются и полученную прибыль стремятся направлять в развитие, не выплачивая дивиденды. Завоевать рынок непросто, даже имея хороший продукт — более сильные конкуренты не дремлят. Поэтому покупать акции роста — более рискованная стратегия, но при этом и потенциальный доход инвестора здесь может быть выше.
Таким образом, что выбрать: акции роста или акции стоимости — вопрос индивидуальный. Ответ на него будет зависеть от личных предпочтений и возможностей каждого инвестора.
Как выбрать акции роста?
Далее рассмотрю несколько важных критериев, на которые стоит обращать внимание, выбирая акции роста в свой инвестиционный портфель.
Инновационность. В современных условиях невозможно захватить рынок без инновационной идеи. Все крупнейшие мировые корпорации в большинстве отраслей стали таковыми именно благодаря внедрению инноваций.
Сильный менеджмент. Команда лидеров. Прежде всего, стоит проанализировать коллектив создателей и менеджеров компании. Это должны быть сильные духом лидеры, которые ни перед чем не остановятся, чтобы захватить рынок и обосноваться на нем. В наших реалиях нередко компания создается ради того, чтобы привлечь как можно больше денег и исчезнуть. Нужно очень внимательно изучить владельцев и менеджеров компании, чтобы сразу отсеивать подобные варианты.
Растущий рынок. Стоит обращать внимание на компании тех отраслей, где уже сама отрасль находится в начальной или хотя бы средней стадии уверенного роста. Если это уже конечная стадия роста — отнести ценные бумаги в данную категорию нельзя.
Динамика доходов. Следует также обратить внимание на выручку и прибыль компании, причем, не в абсолютном выражении, а в динамике. Целесообразно выбирать акции компаний, доходы которых стабильно растут (например, хотя бы на протяжении нескольких кварталов подряд), а также обгоняют рынок в целом по динамике роста.
Большая целевая аудитория продукта. Продукт, предлагаемый компанией, помимо своей инновационности и уникальности, должен быть рассчитан на широкую целевую аудиторию. Потому как стать крупнейшей корпорацией, ориентируясь на узкий целевой сегмент клиентов, просто невозможно.
Акции не переоценены. Важно также не покупать акции, справедливая стоимость которых уже на текущий момент ниже реальной. Гораздо лучше обратная ситуация — то есть, чтобы акции роста являлись, одновременно, и стоимостными акциями.
Чтобы удобно фильтровать акции по необходимым параметрам, удобно использовать скринеры акций.
Как выбрать стоимостные акции?
Теперь рассмотрим основные критерии выбора стоимостных акций для инвестирования.
Масштабы бизнеса. В первую очередь, в отличие от акций роста, при выборе стоимостных акций нужно ориентироваться на крупные корпорации, уже на текущий момент хорошо зарекомендовавшие себя на рынке.
Финансовая стабильность. Финансовые показатели компании должны быть в норме, и показывать если не рост, то хотя бы стабильность на длительном промежутке времени (несолько лет). Допускается краткосрочное ухудшение показателей по объективным причинам с перспективой восстановления — такие моменты как раз и являются оптимальными для покупки стоимостных акций.
Финансовые коэффициенты. И, наконец, для выбора стоимостных акций хорошо подойдет анализ некоторых финансовых коэффициентов, публикуемых брокерами и аналитическими сервисами. Например, соотношение рыночной капитализации к прибыли (P/E), соотношение рыночной капитализации к балансовой стоимости (P/B) и другие.
В целом, покупка стоимостных акций выделяется в отдельную инвестиционную стратегию, которую называют Стоимостное инвестирование — по ссылке я подробнее рассматривал эту тему. Приверженцами стоимостного инвестирования являются многие знаменитые мировые инвесторы, например, Уоррен Баффет.
В какие акции инвестировать?
Подведем итоги. Выбирая акции для инвестирования, необходимо ориентироваться на собственные цели, финансовые возможности, горизонт инвестирования, допустимый уровень риска и другие критерии, индивидуальные для каждого инвестора. Нет «хороших» и «плохих» акций — есть грамотные и не совсем грамотные инвесторы. В целом, инвестиции в акции, независимо от их вида, будут более безопасными для средне- и долгосрочных вложений, а на коротких сроках риски инвестирования в оба типа акций риски существенно увеличиваются.
Стоимостные акции выгоднее покупать в периоды экономического спада, когда формируется медвежий рынок. Акции роста, наоборот, перспективнее выглядят при экономическом росте и бычьем рынке. Этот фактор можно использовать для выбора оптимальных точек входа в рынок.
Ну и, конечно же, нужно понимать, что все компании разные, и каждую надо рассматривать и анализировать индивидуально. Все вышеперечисленные критерии выбора можно использовать как некий шаблон анализа, не забывая при этом учитывать индивидуальные особенности каждого эмитента.
Теперь вы знаете, что такое акции роста и стоимостные акции. Желаю вам успехов в инвестировании! До новых встреч на Финансовом гении!
