Loading...

Биржевые ПИФы (БПИФы)

07.12.2021 473 0 Время на чтение: 22 мин.
Рейтинг:
star-full star-full star-full star-full star-full
Биржевые ПИФы (БПИФы)

Сегодня рассмотрим один из наиболее привлекательных инструментов для инвестирования — биржевые ПИФы или БПИФы. Что это такое простыми словами, в чем их преимущества перед другими биржевыми активами, чем БПИФы отличаются от обычных ПИФов, в чем разница между БПИФ и ETF, как выбрать БПИФ для инвестирования — обо всем этом вы узнаете, ознакомившись с публикацией. Также я перечислю самые популярные БПИФы на российском рынке с указанием их кратких характеристик и доходности. Итак, обо всем по порядку.

Содержание:

Что такое БПИФы простыми словами?

Изначально появились обыкновенные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — инструменты для инвестирования, сочетающие в себе набор активов в определенном соотношении и некую инвестиционную стратегию. Всем этим руководила управляющая компания. Чтобы вложить деньги в ПИФ, нужно было обратиться в управляющую компанию, заключить с ней договор, перечислить деньги, заплатить комиссию за управление и, во многих случаях, заморозить вложения на какой-то оговоренный срок. Чтобы продать купленные паи, нужно было так же обратиться к управляющему, а сделка по продаже проходила в течение нескольких дней.

С развитием биржевых технологий некоторые ПИФы «перекочевали» на биржу и стали биржевыми активами, что существенно упростило и удешевило процесс ввода и вывода средств в этот инструмент. Хотя и в своем первоначальном виде они тоже остаются.

Биржевые ПИФы (БПИФы) — это свободно обращающиеся на бирже инструменты, состоящие из набора заранее известных активов в определенном соотношении, которыми управляет управляющая компания, придерживаясь заранее известной стратегии.

Эмитентом БПИФа выступает управляющая компания: именно она разрабатывает состав и инвестиционную стратегию инструмента, после чего разделяет изначальный объем инвестиций на определенное количество паев, и БПИФ поступает на биржу, где эти паи может свободно купить и продать любой желающий.

В отличие от других биржевых активов, стоимость паев БПИФа не может разгоняться или падать под влиянием только настроений трейдеров и инвесторов. Управляющая компания следит за тем, чтобы она не выходила за рамки стоимости чистых активов (СЧА) — то есть, активов, входящих в состав БПИФа. Для этого в торгах каждого БПИФа постоянно участвует маркетмейкер — сама управляющая компаний, выставляющая большой объем заявок чуть выше и чуть ниже текущей цены, тем самым, задавая нужный диапазон колебания котировок (если вы зайдете в биржевой стакан любого БПИФа — вы увидите там большие объемы заявок маркетмейкера).

За такие действия управляющая компания взымает комиссию с инвесторов, покупающих БПИФы. Но ее, в отличие от обычных ПИФов, не нужно платить отдельно: она уже включена в стоимость пая. Размер комиссии, как правило, составляет до 1%, реже — до 2% или выше 2%.

Таким образом, БПИФ — это биржевой актив, котировки которого жестко регулируются управляющей компанией. И это защищает инвесторов от необоснованного разгона или падения цены.

БПИФ растет в цене только когда растут в цене составляющие его активы, и падает, соответственно, когда составляющие его активы падают в цене.

И поскольку в состав БПИФов входит большое количество активов, уравновешивающих друг-друга, их волатильность на рынках ниже, чем волатильность акций и других инструментов.

Изначально биржевые инвестиционные фонды появились за рубежом, и там они называются ETF-фонды (про них уже писал отдельную статью). Можно сказать, что БПИФы — это российские ETF-фонды: здесь им придумали такое название. Существенные различия между БПИФ и ETF отсутствуют, по сути, для инвестора это одно и то же, но в некоторых деталях все же они могут отличаться.

Например, если ETF-фонды состоят из акций, они, как правило, выплачивают дивиденды, а если из облигаций — то купоны владельцам паев. Существующие БПИФы не выплачивают дивиденды и купоны (они капитализируются — прибавляются к стоимости БПИФа), за исключением одного фонда.

Первый БПИФ на Московской бирже появился совсем недавно — в 2018 году, с тех пор этот инструмент получил широкое распространение, сейчас их уже торгуются десятки и постоянно появляются новые.

Состав и структура БПИФов

В состав БПИФов чаще всего включаются следующие активы:

  • акции;
  • облигации;
  • депозитарные расписки;
  • золото;
  • денежные средства (краткосрочные сделки РЕПО, депозиты);
  • опционы и фьючерсы.

В один БПИФ могут входить как однородные инструменты, так и разноплановые (например, только акции или акции и облигации одновременно).

Чаще всего, БПИФы создают из акций по каким-то объединяющим критериям. Например, многие БПИФы повторяют составы популярных фондовых индексов. Можно найти БПИФы на голубые фишки России, США, Европы, Азии. Есть БПИФы на акции высокотехнологичных компаний, акции отдельных отраслей экономики, акции схожих компаний из разных стран, коммерческие облигации, государственные облигации, золото и т.д.

Для каждого БПИФа определяется свой бенчмарк — эталонный актив или индекс, с которым сравнивается динамика цены БПИФа. Например, для индексных БПИФов — это соответствующие фондовые индексы.

Доходность БПИФ

Какова доходность БПИФ, насколько привлекательным может быть этот инструмент для инвесторов? Все зависит от активов, входящих в состав каждого конкетного фонда. Например, по фондам акций доходность может достигать 30-40% в год. По фондам облигаций — 5-10%.

Доходность БПИФ определяется тем, насколько он растет в цене, а это, в свою очередь, зависит от того, как растут в цене входящие в него активы. Поэтому нужно понимать, что фонды могут не только расти в цене, но и падать. Как правило, падение носит краткосрочный характер, но иногда бывает, что даже за год отдельные БПИФы показывают отрицательную динамику.

Также важно понимать, что динамика БПИФа зависит от цикличности входящих в него активов. Например, если в состав фонда входят циклические акции, он будет расти тогда, когда растет рынок в целом. Но если в состав фонда входит преимущественно золото, то когда рынок в целом растет, фонд будет падать, поскольку золото — это контрциклический защитный актив. Зато в период кризиса все будет происходить наоборот.

БПИФы выпускаются не только в рублях, но и в долларах, евро. Доходность рублевых фондов на зарубежные активы во многом будет зависеть от того, как поведет себя курс рубля по отношению к доллару и евро. Например, если БПИФ выпущен в рублях, но в его состав входят американские акции, эмитированные в долларах, то цена паев будет расти при падении курса рубля к доллару, даже если цена акций в долларах в этот момент не будет меняться. А если БПИФ выпущен в долларах, то его доходность тоже будет измеряться в долларах, и не будет зависеть от курса рубля.

Российские БПИФы на Московской бирже

Рассмотрим некоторые популярные российские БПИФы на Московской бирже в разрезе управляющих компаний. Я буду обозначать тикер БПИФа, его состав, доходность, комиссию УК и стоимость чистых активов (СЧА). Обратите внимание, что все данные (в частности — доходность) указаны по состоянию на сегодняшний день, в дальнейшем они могут измениться.

БПИФы Сбера

Фонд Индекс Мосбиржи полной доходности брутто

  • Тикер: SBMX;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: акции России, входящие в состав индекса ММВБ пропорционально доли в индексе (Газпром, Сбербанк, Лукойл, Яндекс, Норильский никель и др.);
  • Доходность: 30-40% в год;
  • Комиссия УК: 1%;
  • СЧА: более 23 млрд. рублей;
  • Уровень риска: высокий.

Фонд Индекс S&P500

  • Тикер: SBSP;
  • Валюта:доллар;
  • Состав: акции США, входящие в состав индекса S&P500 пропорционально доли в индексе (Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Alphabet и др.);
  • Доходность: 20-25% в год;
  • Комиссия УК: 1%;
  • СЧА: более 70 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Фонд Индекс Мосбиржи рублевых корпоративных облигаций

  • Тикер: SBRB;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: облигации высоконадежных компаний России (Суэк-Финанс, Система, ЭР-Телеком Холдинг, ЕвроХим, Уралкалий и др.);
  • Доходность: 3-5% в год;
  • Комиссия УК: 0,8%;
  • СЧА: более 29 млрд. рублей;
  • Уровень риска: средний.

Полный перечень БПИФов Сбера (8 фондов) с их актуальными характеристиками вы можете посмотреть на сайте: sber-am.ru/individuals/etf/.

БПИФы FinEx

Фонд акций крупнейших компаний США

  • Тикер: FXUS;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: более 500 акций крупнейших компаний США, составляющие 85% американского фондового рынка (Apple, Microsoft, Amazon, Tesla, Alphabet и др.);
  • Доходность: 20-25% в год в долларах, 25-30% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,9%;
  • СЧА: более 206 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Фонд акций высокотехнологичных IT-компаний США

  • Тикер: FXIT;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: более 80 акций крупнейших IT-компаний США (Apple, Microsoft, Intel, Visa, IBM и др.);
  • Доходность: 20-40% в год в долларах, 25-45% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,9%;
  • СЧА: более 267 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Есть аналогичный фонд FXIM — состав тот же, только цена пая существенно дешевле.

Фонд физического золота в слитках

  • Тикер: FXGD;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: физическое золото в слитках;
  • Доходность: -10-10% в год в долларах, -5-10% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,45%;
  • СЧА: более 2630 кг золота, более 149 млн. долларов;
  • Уровень риска: средний.

Всего под управлением FinEx на данный момент находится 21 БПИФ, полную информацию по ним можно найти на странице: finex-etf.ru/products.

БПИФы ВТБ

Фонд Корпоративные российские еврооблигации смарт бета

  • Тикер: VTBU;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: еврооблигации высоконадежных российских компаний (GPN Capital S.A., SB CAPITAL S.A., Gaz Finance Plc, Severstal OAO Via Steel Capital SA, VEON Holdings BV и др.);
  • Доходность: 3-5% в год в долларах, 5-10% в год в рублях;
  • Комиссия УК: 0,61%;
  • СЧА: более 1,1 млрд. рублей, более 15 млн. долларов;
  • Уровень риска: средний.

Фонд Ликвидность

  • Тикер: VTBM;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: денежные средства (короткие сделки РЕПО);
  • Доходность: 4-5% в год;
  • Комиссия УК: 0,4%;
  • СЧА: более 6,8 млрд. рублей;
  • Уровень риска: низкий.

Фонд акций развивающихся стран

  • Тикер: VTBE;
  • Валюта: рубль, доллар;
  • Состав: акции компаний развивающихся стран: Китай, Индия, Бразилия, Южная Корея, Тайвань и др. (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Alibaba Group Holding, Tencent Holdings, Samsung Electronics, Meituan Dianping  и др.);
  • Доходность: 20-25% в год в рублях, 15-20% в год в долларах;
  • Комиссия УК: 0,71%;
  • СЧА: более 2,8 млрд. рублей, более 37 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Всего ВТБ-капитал управляет 12 БПИФов, их полный перечень и характеристики можно посмотреть на странице: vtbcapital-am.ru/products/bpif/.

БПИФы Тинькофф

Вечный портфель в рублях

  • Тикер: TRUR;
  • Валюта: рубль;
  • Состав: золото, краткосрочные и долгосрочные ОФЗ, акции ведущих российских компаний;
  • Доходность: 10-15% в год;
  • Комиссия УК: 0,99%;
  • СЧА: более 12,4 млрд. рублей;
  • Уровень риска: средний.

Вечный портфель в долларах

  • Тикер: TUSD;
  • Валюта: доллар;
  • Состав: золото, краткосрочные и долгосрочные казначейские облигации США, акции ведущих американских компаний;
  • Доходность: 5-10% в год;
  • Комиссия УК: 0,99%;
  • СЧА: более 88 млн. долларов;
  • Уровень риска: средний.

Есть аналогичный фонд в евро — TEUR.

Фонд NASDAQ технологии

  • Тикер: TECH;
  • Валюта: доллар;
  • Состав: 40 акций высокотехнологичных компаний США IT-сферы, входящие в индекс NASDAQ (AMD, NVIDIA, Qualcomm, Marvel Technology, Intuit и др.);
  • Доходность: 20-40% в год;
  • Комиссия УК: 0,79%;
  • СЧА: более 50 млн. долларов;
  • Уровень риска: высокий.

Всего под управлением Тинькофф-инвестиции находится 22 БПИФ. Подробную информацию о них можно получить на странице: tinkoff.ru/invest/catalog/etfs/.

БПИФы других компаний

Также кратко перечислю страницы, где можно посмотреть перечень и характеристики БПИФов других управляющих компаний, представленных в России, торгующихся на Московской бирже.

  • БПИФы АТОН: aton.ru/etf/;
  • БПИФ Фридом Финанс: ffin.ru/funds/;
  • БПИФы Открытие: open-am.ru/ru/private/funds/.

Как выбрать БПИФ для инвестирования?

В какие биржевые фонды лучше инвестировать, как их выбирать? Также как выбор любых инвестиционных активов, выбор БПИФов — вопрос сугубо индивидуальный. Более агрессивные инвесторы ориентируются на самые высокодоходные фонды акций, более консервативные — на фонды облигаций, золота, денежного рынка.

Правильнее всего, на мой взгляд, было бы формировать портфель из биржевых ПИФов, который будет максимально диверсифицировать риски. То есть, также как и при вложении в акции и облигации, разделять фонды по отраслям, странам, валютам, эмитентам, управляющим компаниям, виду активов и т.д. Описывал все это в статье Диверсификация портфеля акций — то же самое можно применить и к БПИФам.

Полезно также будет проанализировать различные коэффициенты-мультипликаторы, применяемые к биржевым фондам.

Сами БПИФы в идеале должны являться только частью общего инвестиционного портфеля, который, помимо них, будет включать акции и облигации в чистом виде, денежные средства, валюту и другие активы инвестора.

Ну и покупать биржевые фонды, как и акции, лучше всего во время коррекции рынка, которая происходит с определенной периодичностью. Чем дешевле от достигнутых максимуов вы купите БПИФ, тем более вероятно, что в дальнейшем он не даст сильной просадки в цене. Продавать, чтобы зафиксировать прибыль, соответственно, нужно в моменты особенно сильного роста.

Преимущества биржевых ПИФов

И в заключение кратко рассмотрю основные преимущества биржевых ПИФов в сравнении с другими активами и инструментами для инвестирования.

  1. Инвестировать в БПИФы намного проще, удобнее и дешевле, чем в традиционные ПИФы.
  2. БПИФы несут в себе меньше рисков, чем входящие в них активы по-отдельности.
  3. Широкий выбор БПИФов разного состава и стратегий.
  4. Инвестируя в БПИФ, инвестор может купить сразу большой набор активов в малых долях по низкой цене.
  5. БПИФы можно покупать от 1 пая, стоимость которого может составлять всего несколько рублей, в отличие от акций (дешевые акции можно покупать только лотами по 10-100-1000-10000 шт.).
  6. БПИФы можно в любой момент продать, зафиксировав прибыль — это абсолютно ликвидный инструмент.
  7. Поскольку доход с активов, входящих в БПИФы (дивиденды, купоны и т.д.), реинвестируется, с него не нужно платить налог. Налог платится только с разницы между ценой покупки и продажи БПИФ при владении им менее 3 лет и/или доходе более 3 млн. рублей в год.
  8. Через БПИФы можно инвестировать в малознакомые рынки, положившись на опыт управляющей компании (например, в рынки развивающихся стран, рынки Азии, Европы и т.д.).
  9. БПИФы — отличный инструмент для начинающего инвестора, позволяющий попробовать биржевую торговлю с небольших сумм и с относительно невысоким риском.
  10. Инвестиции в БПИФы — хороший способ диверсификации портфеля для опытного инвестора.

Подводя итог вышесказанному, можно отметить, что биржевые ПИФы — это привлекательный инструмент для инвестирования, позволяющий получить неплохую доходность при относительно невысоком уровне риска, которые отлично подойдет как для начинающих, так и для опытных инвесторов.

Желаю вам успешных инвестиций! Оставайтесь на Финансовом гении и изучайте перспективные способы заработка и инвестирования, а также принципы грамотного управления личными финансами. До новых встреч!

Оценить:
Поделитесь своим мнением или задайте вопрос
Правила комментирования

Комментариев нет, будьте первым кто его оставит
Adblock
detector