Что такое дефолт?

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (6 оценок, в среднем: 4,33 из 5)
Загрузка...
Дефолт

Сегодня я предлагаю вам разобраться, что такое дефолт, каким он может быть, чем он страшен, например, для государства, как может отразиться на его жителях и т.д. В последнее время тема дефолта, особенно – по отношению к странам, реже – к крупным корпорациям стала одной из любимых для многих СМИ: ее постоянно мусолят, пугая всех дефолтом и его негативными последствиями. Так давайте разберем, что такое дефолт, что означает это страшное слово.

Начнем с происхождения. Термин “Дефолт” заимствован с английского языка (default) и переводится как “неисполнение обязательств”.

Дефолт – это неисполнение в срок обязательств перед кредиторами по своим долгам, которое может быть вызвано разными причинами. Дефолтом называют не только непогашение основного долга, но также и неуплату процентов либо каких-то других платежей, предусмотренных договорами. Обязательствами, приведшими к дефолту, могут выступать банковские кредиты, международные кредиты, корпоративные кредиты, облигации разных видов, векселя, чеки или любые другие долговые обязательства.

Фактически, все причины дефолта можно свести к двум:

1. Невозможность произвести оплату погашения долга.

2. Нежелание произвести оплату погашения долга.

От выбора причины суть дефолта не меняется.

Понятие “дефолт” можно применить к любому субъекту хозяйствования, использующему заемные средства: к частному лицу, предприятию, группе предприятий, городу, региону, государству. Однако, чаще всего мы слышим термин “дефолт” применительно или к государствам, или к крупным корпорациям. Наверное так происходит потому, что дефолт государства или дефолт крупного предприятия может привести к более серьезным последствиям. Ну а на более низких уровнях дефолты массово происходят ежедневно, это уже стало обыденностью. Их результат, как правило, один: кредитор не получает свои средства, у должника образуется плохая кредитная история, далее начинается привлечение коллекторов и судебные тяжбы. В большинстве случаев суд принимает сторону кредитора, но вот реально истребовать у заемщика погашение долга не всегда получается, т.к. он к тому моменту уже может не иметь ни доходов, ни имущества.

Виды дефолта.

Думаю, что в общих чертах уже понятно, что такое дефолт, теперь давайте рассмотрим виды дефолтов. По степени тяжести их существует всего два, причем, они существенно отличаются друг от друга:

1. Технический дефолт – это вид дефолта, при котором должник нарушает какие-то условия договоров по выполнению обязательств, но эти нарушения еще не носят критичный характер. Они создают определенные предпосылки к тому, что долг может быть не погашен, но при этом оставляют варианты для урегулирования споров и возврата задолженности, например, путем реструктуризации. Технический дефолт – это не обязательно допущение именно просрочек в платежах, это может быть невыполнение и других существенных условий договора, например, речь может идти о поддержке финансового состояния на должном уровне. Допустим, если договором предусмотрено, что какие-то финансовые показатели заемщика не должны ухудшаться более определенного предела, а такое ухудшение наступило, то это можно рассматривать как технический дефолт. Например, в кредитном договоре с физлицом может быть указан предельный максимальный уровень кредитной нагрузки или доходов заемщика, а для государства это могут быть важные макроэкономические показатели, отношение уровня задолженности к ВВП страны и т.д.

Технический дефолт еще не означает банкротство заемщика, но является сигналом к тому, что оно может произойти. Этот сигнал может быть разной степени силы, в зависимости от того, какие именно обязательства нарушены и почему. В ситуацию технического дефолта в той или иной степени периодически попадают большинство заемщиков физических и юридических лиц, пользующихся банковскими кредитами или микрозаймами, однако далеко не всегда это оканчивается полным непогашением долга. Для кредитора технический дефолт заемщика означает, что необходимо срочно вступать с ним в переговоры и искать пути выхода из сложившейся ситуации, например, путем проведения реструктуризации задолженности, ведь в его интересах, чтобы задолженность была возвращена, пусть даже в другие сроки и по другому графику.

Существует также понятие дефолт по обслуживанию долга – это один из частных случаев технического дефолта, при котором заемщик нарушает именно платежную дисциплину (погашает долг не вовремя или не полностью).

2. Полный дефолт (банкротство) – это вид дефолта, который подразумевает уже окончательное и безоговорочное признание заемщиком своей неспособности выполнить взятые на себя долговые обязательства. В этом случае кредитор начинает процедуры по возврату долга, предусмотренные законодательством конкретной страны или международным законодательством, если речь идет о дефолте государства. В частности, если долги были обеспечены залогом или поручительством – начинается процедура обращения взыскания на залоговое имущество или предъявления требований поручителю, также начинаются судебные процессы.

Полный дефолт или банкротство еще не означает, что кредитор не получит обратно выданные в долг средства, поскольку они могут быть истребованы через суд, например, путем реализации имущества должника, но означает, что процедура возврата долга может затянуться надолго, и возможно долг будет возвращен не полностью (все зависит от того, “что можно взять” с должника, который стал банкротом).

Суверенный дефолт.

Отдельно стоит выделить такой вид дефолта как суверенный дефолт или дефолт государства.

Суверенный дефолт – это невыполнение своих долговых обязательств государством перед внешними и/или внутренними кредиторами, отказ от выполнения этих обязательств.

Суверенный дефолт отличается от других видов дефолта не только своей масштабностью (ведь речь идет, как правило, о миллиардах долларов), но и другой важной особенностью: государство, даже если становится банкротом, не ликвидируется, как это происходит, например, с предприятиями. Нельзя распродать его имущество для удовлетворения требований кредиторов.

При суверенном дефолте государства кредиторы попросту теряют свои деньги.

Примеры суверенного дефолта.

За последние 20 лет известны 5 громких примеров суверенного дефолта.

1. Дефолт в России в августе 1998 года (отказ государства платить по внутренним обязательствам – ГКО);

2. Дефолт в Аргентине в 2001 году и 2014 году;

3. Дефолт в Северной Корее в 1987 году;

4. Дефолт в Мексике в 1994 году.

1 июля 2015 года технический дефолт (дефолт по обслуживанию долга) произошел в Греции (это еще не суверенный дефолт).

Последствия дефолта страны.

Суверенный дефолт неизбежно приводит к огромному количеству негативных последствий. Все они связаны с тем, что сразу резко падает доверие к стране как населения, так и внешних инвесторов и кредиторов, страна уже не может получать заемные средства и инвестиции (или может по сверхдорогой цене, в которую заложен повышенный уровень риска).

Можно выделить следующие ключевые последствия дефолта страны:

1. Резкая девальвация национальной валюты;

2. Резкое повышение темпов инфляции;

3. Резкое падение темпов экономического развития (снижение ВВП и других показателей производства);

4. Резкое ухудшение инвестиционного климата, большой отток инвестиций;

5. Возможные коренные изменения финансовой и бюджетной политики страны;

6. Существенное падение реальных доходов населения страны.

Последствия суверенного дефолта страны всегда очень серьезные: такое событие резко подкашивает экономику государства со всеми вытекающими. Для восстановления страны после дефолта хотя бы до прежнего экономического состояния, как правило, требуются долгие годы, а то и десятилетия. А вот технический дефолт может и не оказать какого-то пагубного воздействия на экономику, его влияние существенно ниже. Он скорее является негативным психологическим аспектом, который может вызвать реакцию, спровоцированную психологическими, а не экономическими факторами.

Как определить вероятность дефолта страны?

И, в заключение, очень важный момент. В последнее время у нас стало модно пугать дефолтом, СМИ просто соревнуются между собой: кто негативнее напишет о предстоящем дефолте своей страны или, еще лучше, США или стран Еврозоны и его разрушительных последствиях. В свете этого, на мой взгляд, каждый человек должен знать, как определить вероятность дефолта, допустим, если речь идет о дефолте государства.

Есть один простой и доступный любому обывателю способ: нужно рассматривать один очень важный показатель – кредитный дефолтный своп, который фактически дает весьма точное представление о вероятности дефолта. По ссылке вы найдете достаточно подробное описание этого показателя, а также узнаете, как правильно его трактовать применительно к нашим государствам.

На этом, пожалуй, все. Теперь вы знаете, что такое дефолт, какие бывают виды дефолта, что такое технический дефолт и суверенный дефолт, и сможете более грамотно толковать эти понятия, когда их услышите.

До новых встреч на Финансовом гении – сайте, который повысит вашу финансовую грамотность и научит эффективно использовать личные финансы.

  • 7 381 просмотров
  • Комментариев к записи: 2

    1. Алексей:

      Хорошая статья! Спасибо.

    2. Алексей:

      Спасибо!

    Оставить комментарий

    Правила комментирования

    Наш сайт использует файлы cookies, чтобы улучшить работу и повысить эффективность сайта. Продолжая работу с сайтом, вы соглашаетесь с использованием нами cookies и политикой конфиденциальности.

    Принять
    Яндекс.Метрика