Что такое фиксинг?

07.07.2020 3 065 3 Время на чтение: 8 мин.

Рейтинг:

Продолжим изучение важных биржевых терминов и сегодня поговорим о том, что такое фиксинг на бирже. Ознакомившись с этой статьей, вы узнаете, что означает данный термин, как происходит процедура фиксинга на Московской бирже, что такое «лондонский фиксинг на золото» и другие моменты, которые помогут вам усвоить это понятие. Итак, обо всем по порядку.

Что такое фиксинг простыми словами?

Думаю, многие знают, что цены на биржевые активы не устанавливаются кем-то централизовано, а формируются рынком на основе спроса и предложения. Чем сильнее спрос на актив превышает его предложение — тем сильнее растет его биржевая цена, и наоборот. Однако, в определенных случаях даже на биржах присутствует некая форма централизованной установки цен, основанная при этом все так же на спросе и предложении актива. Это и есть фиксинг.

Фиксинг на бирже — это процедура предварительного формирования текущей цены биржевого актива путем ее повышения или понижения таким образом, чтобы объемы заявок на покупку сравнялись с объемами заявок на продажу.

Простыми словами, когда заявок на покупку больше, чем заявок на продажу, цену повышают, а когда наоборот — понижают. Все это происходит перед началом торгов, до тех пор, пока объемы желающих купить и продать актив не сравняются.

При помощи процедуры фиксинга чаще всего устанавливаются курсы валют на бирже, а также котировки золота, прочих драгоценных металлов и некоторых других активов. Фиксинг чаще применяется на межбанковском валютном рынке, но и на биржах данная процедура тоже присутствует.

Процедура фиксинга

Рассмотрим, как осуществляется процедура фиксинга. Вот примерный алгоритм действий:

1. Подача участниками предварительных заявок на покупку/продажу актива. Перед началом торгов участники выставляют свои заявки с желаемыми объемами покупки или продажи биржевого актива и ценой, по которой они готовы купить или продать данный актив. Эти заявки носят предварительный характер и в дальнейшем могут быть изменены или вовсе отменены.
2. Анализ заявок и фиксинг биржевой цены. Далее биржа анализирует поступившие заявки и на основе этого повышает или понижает цену таким образом, чтобы желаемые объемы покупки сравнялись с желаемыми объемами продаж. Сейчас все это происходит в автоматическом режиме.
3. Корректировка заявок участниками. Видя изменение цены, участники корректируют свои заявки или удаляют их, исходя из того, насколько их устраивает новая цена. Эти 3 пункта могут повторяться многократно, до тех пор, пока объемы заявок на покупку не сравняются с объемами заявок на продажу.
4. Открытие торгов и удовлетворение заявок. После этого открываются торги, и заявки участников удовлетворяются. Активы переходят от продавцов к покупателям по оптимальной биржевой цене. После окончания торгов на основании цены фиксинга устанавливается официальная биржевая цена, которая перед следующими торгами может так же изменяться.

Валютный фиксинг на Московской бирже

На Московской бирже процедура фиксинга используется при установке котировок четырех валютных пар:

1. Доллар/рубль.
2. Евро/доллар.
3. Евро/рубль.
4. Юань/рубль.

Вот что об этом сказано на официальном сайте биржи на странице moex.com/ru/fixing/:

Процедура и алгоритм фиксинга также описаны на официальном сайте. За основу для расчета котировок принимают 20 лучших безадресных заявок на покупку и 20 лучших безадресных заявок на продажу, а также цены сделок, проведенных на основе этих заявок. Далее валютные фиксинги рассчитываются по следующему алгоритму:

Лондонский фиксинг на золото

Особый интерес у инвесторов всего мира вызывает так называемый «лондонский фиксинг на золото» или «золотой фиксинг». Что это такое?

Процедура золотого фиксинга использовалась на межбанковском рынке Лондона почти 100 лет — с 1919 по 2015 годы, и представляла собой фиксинг цен на физическое золото в слитках на основе заявок 5 крупнейших мировых банков и компаний — участников торгов. Состав этих 5 участников периодически менялся, и в последние годы выглядел вот так:

1. Банк Barclays Capital.
2. Компания Scotia-Mocatta.
3. Банк Deutsche Bank.
4. Банк HSBC;
5. Банк Societe Generale.

Изначально лондонский фиксинг проводился путем переговоров в телефонном режиме, далее, с развитием технологий перешли на формат видеоконференций. При этом все участники торгов одновременно находились на связи со своими дилерами, а те — с компаниями-продавцами физического золота, и все это в мировых масштабах.

Золотой фиксинг происходил следующим образом: сначала продавцы устанавливали желаемую цену на золото, далее, если покупателей по такой цене не находилось или было мало, цена снижалась до тех пор, пока объемы предложений не сравнивались с объемами спроса.

После 2015 года эта процедура сменилась другой — аукционом LBMA Gold Price (LBMA — Лондонская ассоциация рынка слитков). Участниками этого аукциона являются уже 13 крупнейших мировых банков и компаний.

Торги на данном аукционе полностью автоматизированы, и по сути, их тоже можно назвать золотым фиксингом, поскольку процедура их проведения — это и есть фиксинг. За результатами торгов аукциона LBMA следят финансовые институты и инвесторы всего мира, поскольку сформировавшаяся там цена служит основой для выставления цен на золото на биржах, в банках и финансовых компаниях всего мира. В частности, Центральный банк РФ тоже использует цену лондонского фиксинга для расчета учетных цен золота в России.

Теперь вы знаете, что такое фиксинг, как происходит данная процедура, и сможете более грамотно толковать это понятие, когда встретите его в финансово-экономических новостях.

Оставайтесь на Финансовом гении — сайте, который поможет вам повысить свою финансовую грамотность. До новых встреч!