CNY и CNH: внутренний и оффшорный юань
В этой публикации я расскажу вам, в чем разница между CNY и CNH, чем отличаются внутренний и оффшорный юань, а также почему и для чего их вообще два. Тема достаточно интересная, поскольку она проясняет многие моменты, касающиеся курса юаня, его регулирования и вообще валютной политики китайского регулятора — Народного Банка Китая (НБК). А также говорит о том, что в России фактически используют один юань, а называют его другим, что в корне неправильно. Но обо всем по порядку.
Два вида юаня: CNY и CNH
Многие знают, что китайский юань не является свободно конвертируемой валютой, его курс подлежит жесткому регулированию со стороны Народного банка Китая. Но как именно это происходит — знают не все.
Дело в том, что в Китае существуют два отдельных вида национальной валюты юань, которые отличаются по своему предназначению, и не являются абсолютно равноценными. Эти два вида имеют разные биржевые тикеры, и между ними существует свой обменный курс.
CNY (оншорный, внутренний юань) — это юань, предназначающийся исключительно для внутренних расчетов в Китае. Изначально это был единственный вид китайской валюты, однако после выхода юаня на международные рынки и биржи появился его второй вид.
CNH (оффшорный, валютный юань) — это юань, предназначающийся исключительно дла внешних расчетов Китая с другими странами, а также использования в других странах. Буква H в тикере означает Гонконг (Hong Kong), поскольку первые оффшорные юани появились на Гонконгской бирже в 2010 году. Затем они стали появляться и на финансовых рынках других государств: Южная Корея, Сингапур, Великобритания и т.д., в последние годы — и в России.
В чем разница между CNY и CNH?
Народный банк Китая достаточно жестко регулирует курс внутреннего юаня CNY, ежедневно устанавливая его значения к мировым валютам. Все оффшорные юани CNH, пришедшие в страну, для внутреннего пользования проходят обязательную конвертацию в CNY, при этом НБК проверяет документы по каждой такой операции, и согласовывает либо не согласовывает ее. Таким образом, китайский регулятор отсекает спекулятивные сделки, которые могут влиять на курс юаня внутри страны. Право влияния на курс внутреннего юаня НБК сохраняет только за собой и успешно его реализует при необходимости, а курс оффшорного юаня движется за курсом внутреннего.
Поэтому курс CNY к другим валютам обычно чуть менее волатилен, чем курс CNH, хотя движутся они равнонаправленно. Между этими котировками существует обменный курс, по которому и происходит конвертация. Они обмениваются друг на друга не 1:1, а по биржевому курсу, который, как правило, колеблется в пределах плюс-минус 0,5-1% от 1, но в отдельных случаях может заходить и чуть ниже или чуть выше. CNH чаще дороже, чем CNY, поскольку оффшорный юань волатильнее оншорного, но не всегда. Вот как этот курс выглядит на долгосрочном графике.
К оффшорному юаню CNH Народный Банк Китая тоже предъявляет определенные требования: многие операции с ним, особенно те, что осуществляются на государственном уровне, требуют обязательного согласования с НБК. Например, хранение юаня в качестве резервной валюты государства требует такого согласования.
Какой юань используется в России?
В России, как и в любом другом государстве, за исключением самого Китая, в обращении находится исключительно оффшорный юань CNH. Но большую путаницу создает то, что на Московской бирже его почему-то назвали CNY, все валютные пары с юанем формируются с таким тикером. По факту, это неверное обозначение, потому что речь идет не о CNY, а о CNH: CNY никак не может обращаться за пределами Китая, из Китая просто невозможно взять и перечислить в другую страну внутренний юань CNY без его конвертации в оффшорный CNH.
Теперь вы знаете, в чем разница между CNY и CNH, почему в Китае два юаня, и чем они отличаются между собой.
Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свою финансовую грамотность! До новых встреч!
