Дивидендный портфель на российском рынке

08.09.2024 504 2 Время на чтение: 16 мин.

Рейтинг:

В этой публикации предложу вам свое видение того, как должен выглядеть дивидендный портфель на российском рынке. Сразу подчеркну, что это не является инвестиционной рекомендацией, а является лишь моим видением. Сначала я расскажу, какими принципами стоит руководствоваться для отбора акций в дивидендный портфель, а затем предложу вам примерный набор из 14 эмитентов, которых можно в него включить.

Как формировать дивидендный портфель?

Итак, дивидендная стратегия инвестирования ориентирована на пассивный доход и предполагает формирование портфеля из акций, которые будут приносить стабильные и, желательно, растущие дивиденды.

С моей точки зрения, в дивидендный портфель стоит отбирать эмитентов, руководствуясь следующими критериями:

1. Компания имеет привлекательную дивидендную политику.
2. Компания уже давно регулярно платит дивиденды без частых пропусков.
3. Эмитент имеет позитивную дивидендную историю: дивиденды в целом растут год от года.
4. Нет серьезных предпосылок для отмены дивидендных выплат.

Также при формировании дивидендного портфеля нужно учесть следующие моменты:

1. Общее число акций в портфеле на первом этапе должно быть около 10-15 (меньше — слабая диверсификация, больше — портфелем будет сложно управлять). Когда первоначальная структура портфеля будет сформирована, можно, по желанию, постепенно добавлять туда новых эмитентов.
2. В портфеле должны быть представлены эмитенты разных секторов с целью диверсификации. За исключением строительного и транспортного сектора (поскольку они высокорисковые) и IT-сектора, поскольку его компании платят мало дивидендов и являются акциями роста.
3. Желательно не включать в портфель сильно политизированные компании госсобственности, поскольку, как показала история с Газпромом, государство может забирать все дивиденды себе.

Дивидендный портфель на российском рынке

Итак, эмитенты, которых есть смысл включить в дивидендный портфель на российском рынке. Буду публиковать их в порядке убывания важности и, соответственно, доли, которую компания должна занимать в портфеле (очень приблизительно, потому что все важны, и тут дело вкуса).

Лукойл (нефтегазовый сектор)

Лидером российского дивидендного портфеля, безусловно, должен выступать Лукойл. Я бы назвал эту акцию самой качественной по самым разным критериям, в том числе и по дивидендным выплатам.

Компания имеет безупречные финансовые показатели, ее дивиденды растут из года в год, платятся дважды в год, а дивидендная доходность акций Лукойла в последние годы достигает 13-17%. Помимо своей дивидендной функции, акции Лукойла являются также акциями роста и будут приносить инвестору прирост портфеля.

Северсталь (металлургический сектор)

Северсталь традиционно выступала одной из самых популярных дивидендных акций у российских инвесторов.

Компания имеет хорошие финансовые показатели и, как правило, платит дивиденды 4 раза в год. Но в кризисной ситуации 2022 года приостанавливала выплаты. Здесь выплаты, как и цена акций, могут более сильно колебаться, в зависимости от конъюнктуры рынка металлов. В последние годы дивидендная доходность акций Северстали колебалась в районе 10-15%.

НЛМК (металлургический сектор)

НЛМК — схожая с Северсталью компания, долгое время она даже выигрывала у нее в плане дивдоходности, но теперь имеет чуть худшее положение, поскольку больше зависит от экспорта, тогда как Северсталь, в основном, переориентировалась на внутренний рынок.

Компания ранее платила дивиденды 4 раза в год, но в 2022 году в кризис приостановила выплаты, а далее начала платить их реже (пока — 1 раз в год). Дивидендная доходность акций НЛМК в последние годы составляла 12-16%.

Фосагро (сектор химической промышленности)

Фосагро — тоже одна из лучших дивидендных акций российского рынка и единственный достойный представитель сектора химпрома, который обязательно должен быть представлен в портфеле с целью диверсификации. В 2022 году Фосагро стала единственной популярной акцией, которая не упала в цене вместе с рынком, а, наоборот, заметно выросла, проявив свои защитные свойства.

Компания регулярно платит дивиденды несколько раз в год, как правило — 4 раза, и не приостанавливала выплаты даже в кризисы. В последние годы дивидендная доходность акций Фосагро составляла 12-16%.

МТС (сектор телекоммуникаций)

МТС можно рассматривать как квазиоблигацию, то есть, акцию, которая особо не растет в цене год от года, но платит стабильные дивиденды. Этой акцией стоит диверсифицировать портфель, добавив в него представителя сектора телекома. Cектор ориентирован на внутренний рынок, что делает его слабо зависимым от внешней политики, услуги компании всегда будут востребованы.

МТС стабильно платит дивиденды, сейчас — раз в год, в последнее время они не растут (из-за высокой долговой нагрузки компании), но дивидендная доходность акций МТС всегда одна из самых высоких на рынке. В последние годы это около 15%.

Сбербанк АП (финансовый сектор)

Сбербанк — лидер российского фондового рынка, но в дивидендном портфеле я ставлю его только во вторую пятерку. Потому что по дивидендной доходности он проигрывает многим другим кандидатам в портфель. Однако эта акция одновременно является акцией роста, и будет здесь также выполнять функцию прироста портфеля в цене.

Сбербанк платит дивиденды 1 раз в год, в кризис 2022 года приостанавливал выплаты. Для дивидендного портфеля лучше использовать привилегированные акции (дивиденд по обыкновенным и привилегированным одинаковый, а привилегированные обычно стоят чуть дешевле, то есть, доходность будет выше). Ранее дивидендная доходность акций Сбербанка составляла 8-10%, в последние годы — около 12-13%. Скачок в 2022 году связан с частичной выплатой за 2021, когда выплаты не было.

Татнефть АП (нефтегазовый сектор)

Татнефть — очень привлекательный эмитент нефтяного сектора с отличными финансовыми показателями и высокой дивдоходностью. Но ставлю его не на первые места, потому что компания не такая крупная — региональная. Так же, как и в случае со Сбербанком, в дивидендный портфель лучше брать привилегированные акции, чтобы повысить доходность.

Татнефть платит дивиденды, как правило, 2 раза в год, не приостанавливала выплаты даже в кризисы, но динамика неоднозначная. В последние годы дивидендная доходность акций Татнефти (привилегированных) составляла от 5% до 20%.

Сургутнефтегаз АП (нефтегазовый сектор)

Несмотря на то, что Сургутнефтегаз — компания нефтегазового сектора, ее привилегированные акции очень специфические. Дивиденды по ним полностью зависят от результатов переоценки огромного объема валюты, находящейся в резервном фонде компании. Эти акции могут служить хорошей защитой от девальвации рубля: чем она будет сильнее — тем выше будут дивиденды. Однако если рубль по итогам года укрепится, то дивиденды будут минимальными (2-3%).

Сургутнефтегаз платит дивиденды 1 раз в год. Дивидендная доходность привилегированных акций Сургутнефтегаза в последние «удачные» годы (когда рубль слабел) составляла 12-20%, в 2024 году доходила до 28%, а в 2023 — до 22%. Но в «неудачные» годы (когда рубль укреплялся) она составляла около 3%.

ММК (металлургический сектор)

ММК — такая же привлекательная дивидендная акция, как и «коллеги по цеху» Северсталь и НЛМК. Я бы не разделял их вообще и добавлял в портфель всех трех в равных долях, потому что все они в разные периоды компенсируют доходность друг-друга, если какой-то один эмитент заплатит меньше.

ММК всегда платил дивиденды 4 раза в год, в 2022 год он, как и другие металлурги делал паузу, в 2023 выплаты возобновлены. Дивидендная доходность акций ММК в последние годы составляла от 5 до 14% (она получается несколько ниже, чем у Северстали и НЛМК, но в будущем может быть иначе).

Магнит (потребительский сектор)

В дивидендный портфель российских акций обязательно стоит включить и эмитентов потребительского сектора. Во-первых, с целью отраслевой диверсификации, во-вторых — потому что они ориентированы на внутренний рынок и выигрывают от высокой инфляции.

Магнит стабильно платил дивиденды 2-3 раза в год, за исключением 2022 года. Дивидендная доходность акций Магнита в последние годы составляет около 9%.

Ленэнерго АП (сектор электроэнергетики)

Привилегированные акции Ленэнерго — самая популярная бумага сектора электроэнергетики у дивидендных инвесторов, а вообще в этом секторе много интересных дивидендных компаний. Как минимум, один эмитент этого сектора должен обязательно присутствовать в дивидендном портфеле. Тем более, что сектор ориентирован на внутренний рынок и ежегодно выигрывает от индексации тарифов на электроэнергию.

Ленэнерго платит дивиденды, как правило, 1 раз в год, по привилегированным акциям они значительно выше. Приостановок выплат не было. Дивидендная доходность акций Ленэнерго (привилегированных) в последние годы составляет 12-16%.

Банк Санкт-Петербург (финансовый сектор)

Гораздо более привлекательный с точки зрения дивидендов, в сравнении со Сбербанком, эмитент финансового сектора — Банк Санкт-Петербург. Здесь, наоборот, нужно рассматривать обыкновенные акции, поскольку дивиденды по привилегированным значительно ниже.

Банк не столь крупный по капитализации как ТОПовые эмитенты российского рынка, но стабильно, обычно 2 раза в год платит высокие дивиденды, которые растут с каждым годом, особенно сильный скачок наблюдается в последние годы. В 2022 году выплат не было. Дивидендная доходность акций Банка Санкт-Петербург за 2022 год составила 33%, в 2023 году — 19%, ранее она была около 8%.

Новабев Групп (потребительский сектор)

Новабев Групп — очень привлекательная дивидендная компания, но ее капитализация невелика, хотя и растет. Не так давно была проведена дополнительная эмиссия акций, которые раздали прежним владельцам, в результате чего пропорционально сократилась их стоимость и, соответственно, сократятся дивидендные выплаты на акцию, но в общем объеме средств и доходности можно ориентироваться на прежние значения. Компания ориентирована на внутренний рынок и не зависит от внешней политики.

Новабев Групп платит дивиденды несколько раз в год. Дивидендная доходность акций Новабев в последние 2 года составляла 12-23%.

Новатэк (нефтегазовый сектор)

Новатэк — акция, которой я хочу завершить пример дивидендного портфеля. Компания представляет газовое направление нефтегазового сектора, стабильно платит дивиденды, но их размер, в сравнении с другими представленными тут компаниями, несколько ниже. Однако это еще и акция роста, и ее можно взять в дивидендный портфель с целью прироста его стоимости.

Компания всегда платит дивиденды дважды в год, как правило, они растут год от года. Дивидендная доходность акций Новатэка в последние годы составляла 6-10%.

Вот такой дивидендный портфель из 14 эмитентов российского рынка у нас получился.

Обращаю внимание: не нужно сразу, прочитав эту статью, бросаться покупать предложенные тут акции по любой текущей цене. Инвестиции требуют грамотного и продуманного подхода. Вы должны внимательно самостоятельно изучить всех интересующих эмитентов, принять для себя решение: подходят ли они вам. И главное — определить цены, по которым вам будет интересно купить эти акции.

Дивидендная доходность, указанная в статье — это доходность на момент объявления дивидендов. Но акции постоянно меняются в цене, и если купить их в моменты сильных просадок, то для вас доходность будет гораздо выше. И наоборот, если купить акции на пике роста, то доходность будет заметно ниже. Поэтому покупать нужно продуманно, придерживаясь выбранной тактики инвестирования.

На этом все. Желаю вам успехов в инвестициях! До новых встреч на Финансовом гении!