Индекс цен производителей (PPI)
В предыдущей статье я рассказывал про индекс потребительских цен (CPI), а теперь, в продолжение темы, разберу еще один важный показатель инфляции — индекс цен производителей (ИЦП, PPI). Что это такое, как рассчитывается, что показывает — обо всем этом вы узнаете, ознакомившись с данной публикацией.
Индекс цен производителей — что это такое?
Для анализа и прогнозирования инфляции используется целый ряд макроэкономических показателей, и один из них — индекс цен производителей (PPI). Аббревиатура PPI расшифровывается как Producer Price Index, что в переводе означает «Индекс цен производителей».
Индекс цен производителей (PPI) — это макроэкономический показатель, отражающий уровень оптовых цен на товары, назначаемых первичными производителями.
ИЦП измеряется в пунктах и, как и другие показатели инфляции, рассчитывается и анализируется в динамике. За основу берутся цены базисного периода, от которых и производятся все дальнейшие расчеты.
Если индекс потребительских цен (CPI) показывает динамику цен на уровне конечного потребителя, то индекс цен производителей (PPI) — на уровне начального продавца-производителя. Поэтому CPI обычно используют для оценки уже фактической потребительской инфляции, а PPI — для ее прогнозирования. Ведь если начинают расти цены у производителей — значит, совсем скоро они вырастут и у потребителей, после того как товар пройдет всю логистическую цепочку.
Кстати, до 1978 года этот индекс носил название «Индекс оптовых цен» (Wholesales Price Index).
Состав индекса PPI
Отбор конкретных товаров для расчета индекса PPI в разных странах разный. Эти товары отбираются по разным направлениям:
- по стадиям переработки: сырье, промежуточная продукция, конечная продукция;
- по отраслям производства: разные отрасли промышленности и сельское хозяйство;
- по ассортименту товаров: выбираются самые популярные, наиболее характерные изделия для каждой товарной группы.
Каждому товару, включенному в индекс, присваивается определенный вес.
Важный момент: в расчет индекса PPI не включаются услуги, а также импортные товары, в него входят исключительно товары национальных производителей.
Этим индекс цен производителей отличается от индекса потребительских цен и многих других показателей инфляции, куда включаются не только товары, произведенные внутри страны.
По этой причине значение индекса PPI (как реальное, так и целевое, нормативное) в большинстве стран, как правило, ниже, чем значение индекса CPI и уровня инфляции в целом. Хотя в отдельные временные периоды (например, при сильном укреплении национальной валюты) могут наблюдаться и обратные тенденции.
Формула расчета PPI
Индекс цен производителей рассчитывается по формуле:
PPI = SUM(Qi*(Cci/Cbi)),
где:
- Qi — вес каждого вида товара в структуре индекса;
- Cci и Cbi — стоимость каждого вида товара, соответственно, в расчетном и базовом периодах.
Индекс цен производителей в США и в России
В США и в России рассчитывают и публикуют несколько разновидностей индекса цен производителей.
PPI в США
В США рассчитывают 3 разновидности PPI:
- Input PPI (PPI на входе) — индекс, отображающий динамику цен на сырье.
- Output PPI (PPI на выходе) — индекс, отображающий динамику цен на готовую продукцию производителей.
- Core PPI (Базовый PPI) — общий индекс цен производителей, рассчитываемый без учета цен на продукты и электроэнергию для сглаживания сезонных колебаний.
ИЦП в России
Российские ИЦП рассчитывает и публикует Росстат, их тоже 3, но по своей структуре они существенно отличаются от американских:
- Индекс цен производителей (ИЦП), он наиболее близок к базовому PPI в США.
- Индекс сельскохозяйственного производства. Он отображает динамику цен производителей агросектора.
- Индекс цен в строительстве. Он, соответственно, отображает динамику цен производителей строительной отрасли.
При этом основной индекс цен производителей публикуется в разрезе видов экономической деятельности, товарных групп и даже отдельных товаров, что позволяет проводить более глубокий анализ.
Значение индекса PPI в экономике
Как я уже писал, индекс цен производителей рассчитывают, прежде всего, с целью прогнозирования будущей инфляции. Как известно, есть 2 вида инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек. Так вот, рост индекса PPI показывает рост издержек производителей, который и вызывает инфляцию издержек, независимо от того, вырос ли спрос на продукцию.
Динамика индекса PPI, как правило, отражается на динамике индекса CPI и общем уровне инфляции через 2-3 месяца.
Именно это время требуется для истощения товарных запасов и поступления в конечную розничную продажу товаров уже по новым закупочным ценам.
Таким образом, даже любой потребитель может самостоятельно спрогнозировать рост цен на интересующий его товар, анализируя динамику индекса PPI (в России — индекса промышленного производства) в разрезе конкретного товара/товарной группы.
Кроме того, за этим индексом всегда следят инвесторы, поскольку потенциальный рост или снижение инфляции, которые он вызывает, находят отражение на денежно-кредитной политике финансовых регуляторов, что, в свою очередь влияет на финансовые рынки. Сами регуляторы, естественно, тоже следят за динамикой индекса и, по-хорошему, должны действовать на опережение, принимая меры по снижению инфляции, если индекс указывает на ее дальнейший рост.
Индекс PPI, как и индекс CPI в перспективе всегда растет. Но важно то, как быстро он растет, не наблюдаются ли какие-то аномальные скачки, соответствует ли его рост целевому значению. Более важное значение имеет годовая динамика индекса, поскольку в месячном выражении могут наблюдаться сезонные колебания, не отражающие общей тенденции.
Важно также анализировать структуру индекса, что дает представление о характере инфляции. Например, если сильное влияние на рост индекса оказывает сырьевой компонент и товары первичной переработки — значит, наблюдается инфляция издержек. А если конечная продукция — значит, это больше похоже на инфляцию спроса.
Теперь вы имеете представление о том, что показывает индекс цен производителей (PPI) и как понимать данный показатель. Повышайте свою финансовую грамотность на сайте Финансовый гений. До встречи в новых публикациях!
