Loading...

Какие акции покупать в рецессию?

16.09.2022 3 0 Время на чтение: 15 мин.
Рейтинг:
star-null star-null star-null star-null star-null
Какие акции покупать в рецессию?

Сейчас все СМИ, в том числе и мировые, пугают нас наступлением глобальной рецессии. Или, как минимум, рецессии в Европе, США. Нельзя гарантировать, что рецессия в мире или в отдельных регионах странах обязательно случится, но такая вероятность есть, она довольно высока, то возрастает, то снова снижается. В России уже происходит рецессия. Естественно, такое информационное нагнетание отражается и на действиях инвесторов, которые стремятся защитить свои капиталы. Куда инвестировать, какие акции покупать в рецессию — об этом я и хочу порассуждать в сегодняшней статье.

Содержание:

Что такое рецессия?

Прежде всего, нужно хорошо понимать, о чем речь. Рецессия в экономике — отнюдь не такое страшное и ужасное понятие, как тот образ, который ему создали СМИ. Любая экономика циклична и в своем развитии проходит 4 фазы: подъем-пик-спад-кризис. Так было и так будет всегда, иначе просто невозможно.

Так вот, рецессия — это и есть другое название фазы экономического спада. А спад — это когда снижается главный макроэкономический показатель — ВВП. Причем он даже необязательно должен падать: если снижаются темпы роста — это тоже можно считать рецессией.

Каких-то четко установленных критериев рецессии нет, но большинство экономистов считают, что ее можно констатировать, когда темпы прироста ВВП снижаются более двух отчетных периодов подряд, то есть, более двух кварталов, более полугода.

То есть, в сравнении, например, с кризисом — это более затяжная фаза экономического цикла. Простыми словами, при кризисе все обваливается резко и быстро, но потом так же быстро восстанавливается, а при рецессии падение происходит слабо, не таким коренным образом, но долго и постепенно.

Более подробно о том, что такое рецессия, и чем она характеризуется — писал в отдельной статье: Что такое рецессия в экономике?

К примеру, стагфляция — гораздо более негативное явление, чем рецессия.

Влияние рецессии на фондовый рынок

Фондовый рынок выступает неотъемлемой частью экономики любой страны, в которой он получил определенное развитие. И в какой-то степени даже двигателем этой экономики — именно через него осуществляется приток инвестиций и заемных средств, на которые развиваются государство и корпорации. Поэтому и ситуация в экономике находит свое прямое отражение в динамике фондового рынка.

Когда экономика находится в фазе подъема — фондовые индексы растут. И это логично объясняется: у компаний растет выручка, прибыль, они выплачивают больше дивидендов, активнее развиваются, их рыночная капитализация и цена акций растет. А вот когда экономика вступает в фазу спада или рецессии — начинаются обратные процессы. Выручка и прибыль компаний снижаются, дивиденды тоже, какие-то компании вообще становятся убыточными, и все это негативно отражается на стоимости их акций. Фондовые индексы в целом начинают снижаться.

Причем, как известно, инвесторы и трейдеры на бирже всегда действуют с опережением. То есть, многие события находят свое отражение в динамике котировок еще до того, как они происходят, когда они еще только прогнозируются. Тем более, если они прогнозируются с большой вероятностью. По этой причине, когда событие уже непосредственно наступает, на биржах даже порой формируются противоположные нелогичные тенденции.

И вот сейчас, когда весь биржевой информационный фон формируется вокруг потенциально возможной рецессии, стоимость многих акций и фондовые индексы в целом уже начали существенно снижаться.

Трейдеры зарабатывают на этом, открывая сделки шорт, а вот как быть долгосрочному инвестору? Какие акции покупать в рецессию, когда рынки падают?

Что делать инвестору в рецессию?

Инвестировать в период экономического роста довольно легко: большинство акций планомерно растет в цене. Что ни купи — через несколько месяцев, а тем более — лет, это будет стоить дороже. А вот что делать инвестору в рецессию, когда, наоборот, большинство акций только падает в цене?

Можно выделить три основных стратегии.

Стратегия 1. Продать все акции перед рецессией, чтобы потом купить дешевле. Так поступают многие, и кстати, это как раз и является одной из причин того, что рынок перед рецессией начинает падать. До момента покупки средства можно разместить в облигациях, денежных фондах или даже на банковских депозитах, что хоть немного покроет инфляцию. Минусы данной стратегии заключаются в том, что рецессия может и не начаться, рынок может развернуться и пойти вверх. Кроме того, всегда очень сложно «нащупать дно»: купить акции вновь можно не в самый подходящий момент. Хотя, конечно, если они будут куплены дешевле, чем были проданы — это уже хорошо.

Стратегия 2. Усреднять имеющиеся активы во время рецессии. Следующий вариант — постепенно докупать те акции, которые будут снижаться в цене, занимаясь усреднением — снижением средней цены. А те, что не будут снижаться или будут расти — соответственно, не докупать. Основной минус такой стратегии — для нее нужно иметь очень большой запас свободных средств. Кроме того, всегда есть шанс поймать «черных лебедей» — отдельные акции могут упасть в разы или в десятки раз без дальнейшего восстановления цены.

Стратегия 3. Покупать нециклические и контрциклические акции. Когда рынок в целом падает, котировки отдельных бумаг или остаются почти неизменными, или даже растут. Это нециклические акции — бумаги, цена которых слабо зависит или вообще не зависит от фазы экономического цикла. Если не заниматься усреднением или только начинать создавать инвестиционный портфель во время рецессии, этот вариант является оптимальным. Далее речь пойдет именно о нем.

Как акции ведут себя в рецессию? (исторический опыт)

Если проанализировать, как вел себя фондовый рынок США во время «коронакризиса» 2020-2021 годов, то видно, что в то время, как индексы сильно обвалились, отдельные сектора и акции, наоборот, хорошо выросли. Например, это относится к компаниям из IT-сектора и сектора телекоммуникаций, потому что вся мировая экономика на какое-то время большей частью перешла в онлайн. Естественно, и к медицинским компаниям.

Далее на фондовых рынках сказались последствия борьбы с пандемией, а именно безудержная денежная эмиссия и разгоняющаяся инфляция. С конца 2021 года фондовые индексы начали снижаться, но при этом рост показывали нефтегазодобывающие компании.

В периоды любых рецессий практически не падали или даже росли акции коммунальных предприятий, а также золотодобытчиков, поскольку золото традиционно считается антикризисным активом: когда рынки падают, инвесторы начинают переводить капиталы в золото, и компании-производители становятся бенефициарами этого падения.

Если взять российский фондовый рынок, то после обвала 2020 года опережающие результаты показали металлургические и горнодобывающие компании, а также нефте- и газодобытчики, химическая промышленность, финансовый сектор. А в период спада 2022 года металлургические и нефтегазовые компании, финансовый сектор, наоборот, стали аутсайдерами рынка из-за наложенных санкций и чрезмерно укрепившегося курса рубля. Таким образом, большое значение играет не только сам факт рецессии, но и причины, которыми она вызвана.

Также стоит иметь в виду, что даже в одной отрасли разные компании могут показывать разную динамику в период рецессии. Например, если брать российский рынок, то в газовой отрасли Новатэк всегда восстанавливается после падения быстрее и активнее, чем Газпром (так было и после кризиса 2008-2009 года, и в 2014-2015 годах, и в 2020-2022 годах).

И в разные периоды рецессии одни и те же компании могут показывать противоположные результаты. Например, после кризиса 2008-2009 годов отличный рост показывали акции золотодобывающей компании Полиметалл, а в кризис 2020 и 2022 годов они, наоборот, очень сильно обвалились и почти не восстанавливаются.

Какие акции покупать в период рецессии?

Ну и переходим к главному вопросу этой публикации: какие акции покупать в период рецессии? Как я уже говорил, это должны быть преимущественно акции нециклических или контрциклических компаний, но при этом нужно учитывать особенности каждой конкретной рецессии, причин, которыми она была вызвана и настроения на рынках.

Можно выделить несколько важных правил, которыми следует руководствоваться, выбирая акции в свой портфель в период рецессии.

Правило 1. Ориентация на сектора, наименее чувствительные к рецессиям. Прежде всего, нужно рассматривать нециклические сектора, товары/услуги которых будут пользоваться спросом всегда, при любой ситуации в экономике, при любом курсе валюты, при любых санкциях. Например, коммунальные энергетические компании, сектор телекоммуникаций, потребительский сектор (продукты и товары повседневного спроса).

Правило 2. Учет особенностей рецессии. Необходимо хорошо понимать причины, вызвавшие рецессию, и учитывать их при выборе акций в свой портфель. Например, рецессию в экономике могут вызвать как сильный рост цен на энергоресурсы, так и обвал этих цен. И в первом случае энергетические компании будут в выигрыше, а во втором — в проигрыше.

Правило 3. Грамотный выбор компаний внутри сектора. Если какой-то определенный сектор имеет выигрышное положение в рецессии — это не означает, что нужно бездумно скупать акции всех его представителей. Нужно провести фундаментальный анализ каждой компании, сравнить показатели и финансовые коэффициенты, что отобрать 1-2 лучших эмитента из всего сектора. Обязательно стоит проанализировать, не перепродана ли компания, возможно инвестировать в нее уже поздно, даже если она в хорошем положении на рынке.

Правило 4. Диверсификация портфеля акций. В любом случае портфель акций должен быть диверсифицирован. На мой взгляд, в нем должно находиться примерно от 10 до 20 эмитентов. Меньше — мало (повышает риски), а больше — много (таким портфелем будет сложно управлять). Подробнее о том, как это правильно делать, писал в отдельной статье: Диверсификация портфеля акций.

Правило 5. Диверсификация инвестиционного портфеля в целом. Ну а главное, акции — это сам по себе рисковый актив, независимо от фазы экономического цикла, в которой находится экономика. Поэтому вложения в акции должны быть диверсифицированы вложениями в другие, более консервативные и менее рисковые активы: валюта, облигации, депозиты, недвижимость, золото. Подробнее об этом в статье: Диверсификация рисков.

На этом все. Надеюсь, вы поняли, что такое рецессия, как ведет себя фондовый рынок в этой фазе, какие акции снижаются вслед за рынком, а какие чувствуют себя более стабильно или даже растут, как действовать инвестору в период рецессии, какие акции покупать. Анализируйте историю котировок, прошлые периоды рецессии, анализируйте текущие показатели деятельности компаний и делайте выводы.

Желаю вам успешных инвестиций! До новых встреч на Финансовом гении!

Оценить:
Поделитесь своим мнением или задайте вопрос
Правила комментирования

Комментариев нет, будьте первым кто его оставит
Adblock
detector