ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ (ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°)
Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Ρ Ρ ΠΎΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π²Π°ΠΌ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°, ΠΈΠ»ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΅Π΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ. ΠΡΠ° ΡΠ΅ΠΌΠ° Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ «ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°» ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΌΠ΅Π»ΡΠΊΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ — Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ ΠΊΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ.Β ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, Π΄ΡΠΌΠ°Ρ, Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡΡ ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ, Π° Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»ΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ²Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π΅, ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°?
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ (Π² Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠΊΠΎΠ½Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² — «ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°», ΠΎΡ Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ credit default swap (CDS)) — ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΡΠ°Ρ ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ.
ΠΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ CDS ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½:
1. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊ — ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ.
2. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ CDS — ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ, Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡΠΈΠΉ Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° (Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°), Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠΌ, Π½ΠΎ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡΠΈΠΉ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°.
3. ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ CDS — ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ, Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π·Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π½ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°.
ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ², Π²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΠ°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊ ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ.
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ°Ρ . 1 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠ½ΠΊΡ = 0,01% ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. Π’ΠΎ Π΅ΡΡΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ 200 ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ CDS ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΡΡΠΎΠΈΡ 2% ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ½ ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Ρ.
ΠΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ: ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Ρ ΠΎΡΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Ρ.Π΄. Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ Π² ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π² ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ, Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ .
ΠΠ±ΡΡΡΠ½Ρ ΡΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅. ΠΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠΌ, ΠΠ΅ΡΡ Π·Π°Π½ΡΠ» Ρ ΠΠ°ΡΠΈ 10000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΉ Π΄ΡΡΠ³ ΠΠΎΠ²Π° Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΠ°ΡΠ΅ΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΠ΅ΡΡ Π²Π΅ΡΠ½Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³, ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ 10000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°ΠΌΠΈ Π·Π° 100 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² (1% ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ). ΠΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ Π·Π°ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΠΎΠ²Π΅ 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΡΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π²Π΄ΡΡΠ³ Π½Π΅ Π²Π΅ΡΠ½Π΅Ρ ΠΠ΅ΡΡ, ΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π²Π΅ΡΠ½Π΅Ρ ΠΠΎΠ²Π°, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ CDS, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΠΎΠ²Π° Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ, Π° ΠΠ°ΡΡ — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ.
Π ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΠΎΠ²Π° ΡΠ·Π½Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΠ΅ΡΡ ΡΠΊΠΎΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΡ Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π΅ΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½Π΅Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΠ°ΡΠ΅. ΠΠ½ Π±ΠΎΠΈΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π΅ΠΌΡ. Π ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π΄ΡΡΠ³Ρ Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ CDS Π·Π° 200 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ². Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ°, Π½Π΅ Π·Π½Π°Ρ ΠΎ Π³ΡΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΠ΅ΡΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ. Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ° Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ² Π·Π° Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ ΠΠΎΠ²Ρ 200 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π ΠΠΎΠ²Π° ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»Π΅Π½ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΠ°ΡΠ΅ 10000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ°Π»Π΅Π΅ Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ° ΡΠ·Π½Π°Π΅Ρ ΠΎΠ± ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΠ΅ΡΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠΆΠ΅ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ Π΅ΠΌΡ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. Π ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ³Π° ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π·Π½Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡ Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΡΡ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ. Π ΠΎΠ½Π° ΡΠ°ΠΌΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ CDS ΡΠΆΠ΅ Π·Π° 300 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ². Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ°, ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ 300 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½ΠΈΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΡΠΈΡΠΊΡΠ΅Ρ.
ΠΠ°Π»Π΅Π΅ ΠΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΠ°ΡΠ΅ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅, ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π·Π°ΠΊΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ. ΠΠ°ΡΡ, ΠΠΎΠ²Π° ΠΈ Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ° ΡΠ΅ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎ 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π° ΠΠ°ΡΠΈΠ½Π° Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ 300 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΠΈ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ — ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ, Π° ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π² ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ , Π½ΠΎ ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΡ , Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΡΡΠ΅Π΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΌΠΈΡΠ°
ΠΠ°Ρ ΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-ΡΠΎ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠ΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ.
ΠΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ΅Π½ ΡΠΈΡΠΊ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠ°. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎ, Π΄Π΅ΡΠΎΠ»Ρ.
ΠΡΠ°ΠΊ, Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π¨Π²Π΅ΡΠΈΡ ΠΈ ΠΠΎΡΠ²Π΅Π³ΠΈΡ — Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΎΠ½ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ 14 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² (ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 0,14% ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° — ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ ΠΌΠ°Π»ΠΎ). ΠΠ°Π»Π΅Π΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡ Π‘Π¨Π ΠΈ ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΡ (18 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²), ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ (20 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²).
Π ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΎ Π³ΡΡΡΡΠ½ΠΎΠΌ. ΠΠ°ΠΈΠ²ΡΡΡΡΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ:
- ΠΠ΅Π½Π΅ΡΡΡΠ»Π° (5314 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²).
- ΠΡΠ³Π΅Π½ΡΠΈΠ½Π° (2987 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²).
- Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π° (2412 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²).
- Π ΠΎΡΡΠΈΡ (600 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²).
- ΠΠ³ΠΈΠΏΠ΅Ρ (299 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ²).
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ Π²Π·ΡΠ» Ρ ΡΠ°ΠΉΡΠ° Deutche Bank Research, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠ» Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΡ ΡΠΎ ΡΡΡΠ»ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²Π° Bloomberg. ΠΡΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ, ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ. Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ°Π½Π°ΠΌ ΠΌΠΈΡΠ°, Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΌΠΈΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ) Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π½Π° Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ .
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ
Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π½Π΅ΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ. Π€Π°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, ΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ Π½Π°ΠΌ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π° ΠΈ Π ΠΎΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ²Π΅ΡΡΠ°Ρ ΡΡΡΠ°Π½Π° Π² ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ², Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ ΠΊ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΡ. ΠΠ»ΠΈΠΆΠ΅ — ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΠ΅Π½Π΅ΡΡΡΠ»Π° ΠΈ ΠΡΠ³Π΅Π½ΡΠΈΠ½Π°. ΠΠ΅Π»Π°Ρ Π°ΠΊΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ — Π»ΠΈΡΡ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ², ΡΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡ ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ. Π ΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡ, Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅…
ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π½Π° 13 ΡΠ½Π²Π°ΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 600 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² — ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΠΈΡΠΊΠ° Π½Π΅Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 6%. ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ — Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ 2412 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² — Π·Π΄Π΅ΡΡ Π·Π° ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π±Π΅ΡΡΡ ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ 24%. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ. ΠΡΡΠ±ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ — ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 1/4 (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 25%), Π° Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ — 1/16. ΠΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΡΠΈΡ Π΄Π²ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΡ.Β ΠΠΎΠ²ΡΠΎΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½ΠΎ Π² Π½ΠΈΡ , ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎ, Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΠ°Ρ-ΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π² ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ .
Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΡΡΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½, Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π° ΠΊΡΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡ. ΠΠΈΠ΄Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΏΡ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π°, ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Ρ, ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΌ, Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ· Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° ΡΡΡΠ°Π½Ρ), Π½ΠΎ ΠΈ ΠΈΠ· Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΡΡΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ . Π‘ΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡΡΠΎΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π°Π»ΡΡΡ, ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ ΠΊΡΡΡ ΡΡΠ±Π»Ρ ΠΈ ΠΊΡΡΡ Π³ΡΠΈΠ²Π½Ρ.
ΠΡΡΠ°ΡΠΈ, Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π‘Π¨Π Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° 3-ΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ° ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ 16 Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² (Π² 37,5 ΡΠ°Π· ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΈ Π² 150 ΡΠ°Π· ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π² Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π΅). Π ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΡ Π‘ΠΠ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ΅ΠΌΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π‘Π¨Π… Π’Π°ΠΊ Π²ΠΎΡ, ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ°ΠΊ Π½Π΅ Π΄ΡΠΌΠ°Π΅Ρ.
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π²Ρ Π·Π½Π°Π΅ΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°, ΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ, ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅ ΠΎΠ± ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡ Π² Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡΡ .
ΠΠΎΠ²ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π³ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π½Π° fingeniy.com. ΠΠ΄Π΅ΡΡ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΠΈΠ· ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅Ρ Π½Π° Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π³Π΅Π½ΠΈΠΈ!
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅!
ΠΠΎΡΠΊΠ°ΠΆΠΈΡΠ΅, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° ΠΡΠ΅ΡΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ/Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΡΠ°ΠΊΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΠΎΠ»ΡΠ°?
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΠΠ»Π°Π΄ΠΈΠΌΠΈΡ, Π° Π³Π΄Π΅ ΠΡ ΡΠΌΠΎΡΡΠΈΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ ΠΡΠ΅ΡΠΈΠΈ? ΠΡΠΎΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³Ρ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΡΠ²Π΅ΠΆΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ , Π½ΠΎ Π²ΠΎΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π²Π΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ° Π±ΡΠ»Π° Π² ΡΠ°ΠΉΠΎΠ½Π΅ 80%, ΠΡΠ΅ΡΠΈΡ Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΡΠ°Π½. ΠΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ?
ΠΠΎΠ±ΡΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ!
ΠΠΎΡΡΠ½ΠΈΡΠ΅, ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΡΠΉΡΡΠ°, ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ:
Π΅ΡΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊ, Π΅ΡΡΡ Π±Π°Π½ΠΊ, Π±Π°Π½ΠΊ, Π΅ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, Π²ΡΠ΄Π°Π» ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ.
ΠΊΠ°ΠΊ Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ», Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π±Π°Π½ΠΊ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΏΡ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ ΡΠ°ΠΌ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°.
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΠΠΈΠΊΡΠΎΡ! ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΏΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΠΊΡΠΎ ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½Π°Ρ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ², ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΡΠΎ ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ.
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΠΠΎΠ½ΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠ½!
ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π»ΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ: ΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΡ (Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΏΡ) Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π½ΡΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΡ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠ° Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π’Π΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π΅ Π° Π½Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡ. ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π»ΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ», ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ Π΄Π²Π΅ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π²Π΅ΡΠΈ?
Π‘ ΡΠ²Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΠ΅ΠΎΡΠ³ΠΈΠΉ.
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΠΠ΅ΠΎΡΠ³ΠΈΠΉ! ΠΠ°, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΏΠ° — ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π²Π΅ΡΠΈ, Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ.
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΠΠΎΠ½ΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠ½! ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π³Π΅ΡΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»ΡΠΌΠ° ΠΈΠ³ΡΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅(Π² ΠΠ°ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ°) ΡΠΊΡΠΏΠ°Π» ΡΠ²ΠΎΠΏΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ Π΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ² «ΠΠ΅ΡΡ»? Π½ΠΈΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΉΠΌΡ…
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΠΠ½Π΄ΡΠ΅ΠΉ! ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°ΠΌ:
1. Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ° Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ ΠΎΠ± ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΠ΅ΡΠΈ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΡΠ°ΠΊ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎ Π½ΠΈΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ ΡΠΈΡΠΊΡΡ.
2. Π‘Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ° Π·Π½Π°Π΅Ρ ΠΎΠ± ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΠ΅ΡΠΈ, Π½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ» ΡΠΈΡΠΊ ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π΄ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ°.
ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΠ΅ΡΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ°) ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊ 100%, ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ CDS ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ ΡΠΎΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊ 100%.Π’Π°ΠΊ ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π½Π΅ ΡΠ°ΠΊ ΡΠΆ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΈ, Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ (Π»ΡΠ±Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΈ).
Π’ΠΎΠ³Π΄Π° Π³Π΅ΡΠΎΠΉ ΡΠΈΠ»ΡΠΌΠ° «ΠΈΠ³ΡΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅» Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» ΠΏΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌΡ Π²Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡ (ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ» ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ² Π½ΡΡΠ½ΡΡΡ ΡΠ°Π΄ΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ°). ΠΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π²Π΅ΡΠ½ΡΠ» ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ? Π Π°Π· Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» Π² Π»ΠΈΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΠ° cds…ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΡΠΉΡΡΠ°.
ΠΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡΠΈΠ±Π°ΡΡΡ, ΠΠ Π² ΡΠΈΠ»ΡΠΌΠ΅ ΠΈΠ³ΡΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΈΠ» ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ (ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ»ΠΎΠΌ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊ). ΠΠ½ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π», ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠ°Π½Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠ°ΠΌ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ(ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ), Π° ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ. ΠΠΎ-ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠ½ ΠΊΡΠΏΠΈΠ» ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΡ ΠΎΡ Π½Π΅Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ, ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ² Π½Π΅ΠΊΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌ ΠΠΠ‘ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ. ΠΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ°, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ.
ΡΠΊΠ°ΠΆΠΈΡΠ΅ Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ²ΠΎΠΏ Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΈ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΄Π° ΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ
ΠΠ΅Ρ, Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ. ΠΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ . ΠΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΌ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ).