Loading...

Обеспечение валюты. Чем обеспечен доллар?

18.03.2021 23 327 7 Время на чтение: 10 мин.
Рейтинг:
star-full star-full star-full star-full star-null
Обеспечение валюты. Чем обеспечен доллар?

Поговорим о том, чем обеспечен доллар. Есть распространенное мнение о том, что доллар ничем не обеспечен, это лишь «бумажки», которые печатает «частная контора» ФРС в любом нескончаемом количестве. Люди, далекие от финансово-экономической сферы, любят распространять этот миф, а если они еще и недолюбливают США и все, что с ними связано, то распространяют его в самых ярких красках. Сейчас я объясню вам, почему это не так, и расскажу, что такое обеспечение валюты в целом и обеспечение доллара в частности. Итак, обо всем по порядку.

Содержание:

Что такое обеспечение валюты?

В любой стране эмитентом национальной валюты выступает Центральный банк. Именно он — и есть тот орган, который «печатает» деньги. «Печатает» — образное понятие, поскольку валюта эмитируется не только в наличном, но и в безналичном виде.

Решения об эмиссии евро принимает Европейский Центральный Банк (ЕЦБ), при этом саму эмиссию могут осуществлять центробанки каждой европейской страны по-отдельности. А эмиссией американских долларов занимается Федеральная резервная система (ФРС) США — орган, выполняющий функции центрального банка.

Эмитированная валюта — это обязательства Центрального банка страны, которые отображаются в пассиве его баланса. Выпуская новую партию валюты, Центробанк обязательно вкладывает ее в какие-то активы. Должен быть соблюден главный бухгалтерский принцип: активы равны пассивам. Поэтому, при увеличении пассивов, в подавляющем большинстве случаев на такую же сумму увеличиваются и активы. Правда, есть еще вариант — соизмеримо уменьшить другие статьи пассивов, например, заемные средства (простыми словами, за счет эмиссии погасить долги), но если речь идет о развитых странах — на практике такой вариант не используется, эмитированные деньги вкладываются в активы. Эмитировать и не вложить просто невозможно — тогда не сойдется баланс.

Обеспечение валюты — это активы Центрального банка, в которые вложена выпущенная валюта, являющаяся обязательствами.

Таким образом, чтобы узнать, чем обеспечен доллар, рубль, евро или любая другая валюта, достаточно просто заглянуть в баланс Центрального банка соответствующего государства: в активах баланса вы и найдете ответ на этот вопрос.

Обеспечение доллара. Чем обеспечен доллар?

Перейдем ко второму вопросу темы, который так интересует многих: чем обеспечен доллар? Для получения ответа на него давайте рассмотрим баланс Федеральной Резервной Системы США, выполняющей функции Центрального банка и выступающей единственным эмитентом американской валюты.

Берем с официального сайта ФРС США последний отчет с балансом и анализируем представленные там активы.

Обеспечение доллара

Итак, основополагающих статей в активе баланса ФРС США две:

  1. Treasury securities — Государственные казначейские облигации США, т.н. «трежерис». Их доля — 67% баланса ФРС. Это основное обеспечение доллара.
  2. Federal agency and government-sponsored enterprise mortgage-backed securities — Ипотечные ценные бумаги (ипотечные облигации). Их доля 29% баланса ФРС США.

На долю всех остальных активов, которыми обеспечен доллар, приходится всего 4% баланса, поэтому можно считать их несущественными и не рассматривать. К ним относятся инвестиции в иностранной валюте, свопы ликвидности, причитающиеся к получению проценты, выданные кредиты и т.д.

Вернемся к двум основным активам, которыми обеспечен доллар. Это облигации (долговые обязательства) США, преимущественно — трежерис. Такие облигации пользуются огромным спросом, имеют хождение по всему миру и считаются самыми надежными ценными бумагами в мире. В них хранят средства не только частные и институциональные инвесторы, но и целые государства. Эти ценные бумаги используются многими странами для хранения своих золотовалютных резервов, то есть, по сути, выступают обеспечением не только долларов, но и множества других мировых валют, в т.ч. и рубля. Они обладают высочайшей ликвидностью и во многих случаях используются даже как платежное средство.

Если говорить простыми словами, то главное обеспечение доллара — это американские государственные облигации, являющиеся, одновременно, обеспечением большой части мировой экономики в целом.

Облигации — это, по сути, долговые обязательства. Тот самый внешний и внутренний долг США во многом и состоит из этих облигаций.

Многие подумают, что долг никак не может являться надежным обеспечением валюты. Но, во-первых, это вполне распространенная мировая практика. Эмитированная валюта обеспечивается государственными облигациями не только в США, но и в остальных странах мира. В т.ч. и в России. По данным последнего баланса ЦБ РФ, 78% актива баланса занимают те же долговые ценные бумаги, эта строка в балансе звучит как «Чистая ссудная задолженность, оцениваемая по амортизированной стоимости».

То есть, рубль, точно так же, как и доллар, преимущественно, обеспечен долговыми ценными бумагами государства.

Но гособлигации США, повторюсь, это — самые надежные ценные бумаги в мире, чего не скажешь о российских ОФЗ.

Во-вторых, средства, привлекаемые США через выпуск облигаций и наращивание госдолга, вкладываются в американскую экономику и приносят доход больше, чем приходится платить держателям облигаций (ставки по трежерис близки к нулю). Поэтому такое обеспечение доллара является еще и прибыльным.

Чем еще обеспечен доллар?

То, что я описал выше, является прямым обеспечением доллара как валюты. Но, помимо этого, есть ряд фактов, которые можно назвать косвенным обеспечением доллара, поддерживающим его позиции как мировой валюты.

Факт 1. Доллар — это валюта, признанная всем миром. В какой бы стране вы не находились, вы всегда сможете купить там любой товар или услугу за доллары, либо без проблем обменять доллар на национальную валюту и совершить покупку. Доллар является единственной такой валютой.

Факт 2. Почти четверть мирового производства номинирована в долларах. Если быть точнее — 24% на данный момент. Остальные товары и услуги номинируются в других валютах, на любую из которых без проблем можно обменять доллары.

Факт 3. США владеет правами на более 50% патентов и технологий, используемых в мировом производстве. То есть, фактически, контролирует более 50% научных разработок.

Теперь вы понимаете, что такое обеспечение валюты, и чем обеспечен доллар.

В заключение хочу обратиться к сторонникам возврата к золотому стандарту (обеспечения валюты исключительно золотом). На сегодняшний день такое просто невозможно: мировая денежная масса в обращении уже многократно превышает мировой золотой запас. Да и что лучше: «мертво» лежащее в хранилищах золото или «живые» деньги, работающие на экономику?

На этом у меня все. Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свою финансовую грамотность. До новых встреч на страницах сайта!

Оценить:
Поделитесь своим мнением или задайте вопрос
Правила комментирования

Комментарии
  1. Ренат
    Ренат
    20.05.2022

    Иными словами — бумажки обеспечены бумажками, т.е он ни чем не обеспечен.

    Ответить
    1. Юрий Борисович Сторожев
      Юрий Борисович Сторожев
      22.08.2022

      Им и не нужно никакие обеспечение. Эмиссия фиатных денег происходит по потребностям экономики в них. Но у валют есть товарное наполнение — все товары. которые на них можно купить.

  2. Юрий Борисович Сторожев
    Юрий Борисович Сторожев
    22.08.2022

    У фиатных валют не бывает никакого обеспечения. Есть только товарное наполнение — все товары и услуги, которые можно на эту валюту купить.

    Ответить
  3. Анна
    Анна
    12.12.2022

    1, 2, 3 пункты уже перестают быть актуальными.)

    Ответить
    1. Константин Белый
      Константин Белый
      12.12.2022

      Нисколько. Все актуально.

  4. Вадим
    Вадим
    16.04.2023

    Автор понимает обеспечение валюты в очень ограниченном смысле, деньги выпускают чтобы удовлетворить потребности экономики в этих деньгах, ни больше ни меньше, долларов напечатано гораздо больше, чем нужно американской экономике, если вы держатель долларов из другой страны, то доступ ко всему рынку америки вы не получите (хотя главное назначение денег именно в этом), а вот скупить дефицитные товары в вашей стране доллар может и возможно даже не для себя. ФРС печатает доллары фактически не для себя, а для других стран, а за обеспечение берет базу своей экономики и технологий, но повторяю открытого рынка США имея доллары вы не получите, поэтому совершенно справедливо отмечают что половина денежной массы доллара ничем не обеспечена (именно поэтому ФРС сильно беспокоит возможное ослабление доллара как мировой валюты, если это случится всю валютную массу придется съесть экономике США, что она конечно же не сможет делать)

    Ответить
  5. Леонид
    Леонид
    12.09.2023

    За последние 55 лет доллар потерял золотого содержания примерно в 55,7 раз, что составляет в среднем 7.5%/год.
    Рубль за последние 25 лет терял в среднем 20.9%/год золотого содержания.
    Никакие пассивные инвестиции не компенсируют эти потери.
    В России реальная прибыль в рублях — это с учётом НДФЛ прибыль более 24%/год (2%/мес). Если её не иметь, то проще вложиться, купив золото. И если большинство это будет делать, то золото ещё больше будет дорожать.
    Может доллар и самая надёжная валюта, но и она не гарантирует сохранность капитала.

    Валюта должна быть обеспечена товарами, которые на неё можно купить ещё Пушкин писал: …не нужно золото ему, когда простой продукт имеет…
    Но продукт имеет свойство портиться и пропадать и как этот баланс поддерживается я не понимаю.
    Вот в Др.Египте деньгами были расписки о приёме зерна на хранение. И было известно, что за год 10% зерна пропадает. Т.е. эти деньги имели отрицательную доходность. С тех пор фактически ничего не изменилось: -7.5% в долл. и -21% в руб. Нас только обманывают про положительную доходность вложений в валюте.

    Ответить