Облигации или депозиты: что выгоднее?
Облигации или депозиты: что выгоднее? Что лучше: положить деньги на вклад или купить облигации? В этой статье я проведу сравнение двух консервативных инструментов вложения денег, имеющих примерно схожую доходность. Я буду рассматривать данные инструменты с точки зрения разных параметров, а вы сможете сделать собственный выбор, исходя из того, какие параметры играют более важное значение конкретно для вас.
Облигации и депозиты: ключевые отличия
Начнем с того, в чем главное отличие облигаций от депозитов. Суть обоих инструментов одинакова: вы даете в долг собственные средства, фактически, даете кредит, чтобы другие субъекты пользовались вашими деньгами, зарабатывали на этом и платили вам проценты.
Важное отличие состоит в том, при размещении банковского вклада вы выдаете кредит заемщику через посредника (банк). Уже банк, принимая от вас деньги, далее сам выдает их в кредит, принимая на себя все риски этой операции и оставляя себе разницу в ставках в качестве платы за риск и за «посреднические услуги». А покупая облигации, вы взаимодействуете с заемщиком и выступаете кредитором напрямую, без посредников. Но при этом и риски такого кредитования целиком и полностью берете на себя.
Что же касается формы актива, то депозит — это размещение средств на банковском счете, а облигация — это ценная бумага, которая хранится на счете в депозитарии. Сделать и то, и другое вложение сейчас можно дистанционно, через, соответственно, банковские и брокерские сайты/приложения.
Теперь переходим к рассмотрению важных параметров облигаций и депозитов, отличающих их друг от друга.
Форма получения дохода
Депозиты предполагают получение пассивного дохода. Доход от облигаций может быть как пассивным (выплаты купонов), так и активным, спекулятивным (биржевые операции покупки/продажи с заработком на разнице котировок). Владелец этих бумаг в любом случае будет получать пассивный купонный доход, ну а спекулятивный — уже по желанию (биржевые операции могут принести не только прибыль, но и убыток).
Срок вложения
Депозиты, как правило, размещаются на более короткие сроки, чем облигации. Традиционный срок банковского вклада — 1 год, бывают вклады и на 3-6 месяцев, даже на 1 месяц, реже — на 1,5, 2, 3 года. По окончанию срока вклада можно оформить новый, но уже под другую ставку, действующую на тот момент.
Сроки размещения облигаций намного больше. Как правило, они начинаются от 3-5 лет и могут достигать 10-20-30 и даже 50 лет. Купив долгосрочные облигации, вы сразу «застолбите» себе оговоренную ставку доходности на годы вперед.
Но владеть облигациями не обязательно весь период, до полного погашения. Их можно продать в любой момент, без каких-либо потерь ранее выплаченного дохода. В отличие от банковских вкладов, досрочное расторжение которых в подавляющем большинстве случаев влечет за собой штрафные санкции.
Доходность
Доходность облигаций, как правило, несколько выше, чем доходность банковских вкладов, поскольку в схеме получения дохода от кредитования, как я писал выше, отсутствует посредник (банк). Однако это утверждение больше работает, если сравнивать доходность на конкретный момент (действующие ставки по вкладам и новые выпуски облигаций).
В условиях, когда постоянно меняется ключевая ставка, доходность этих инструментов может отличаться более существенно. Например, актуальная доходность банковских вкладов может оказаться гораздо выше купонной доходности старых выпусков облигаций, размещенных в условиях более низких кредитных ставок.
Однако у облигаций есть важный параметр — доходность к погашению: он включает в себя не только купонный доход, но и погашение номинала. При росте кредитных ставок облигации старых выпусков падают в цене и торгуются на бирже дешевле номинала. А их погашение в обозначенную дату производится по номиналу. Соответственно, если владелец планирует держать бумаги до момента погашения, ему следует оценивать доходность к погашению, а не только купонный доход. Если же он покупает облигации только на какое-то время, и планирует в будущем их продать — важен купонный доход, доходность к погашению не играет роли.
Риски
Риски вложения средств в банковские депозиты ниже, в том случае если сумма не превышает размер гарантированного государством страхового возмещения при банкротстве/отзыве лицензии у банка, являющегося участником системы страхования вкладов. При превышении этой суммы риски становятся соизмеримыми.
Если от дефолта банка в пределах определенной суммы вкладчика защищает государство, то от дефолта эмитента облигации инвестора никто не защищает.
При вложении средств в облигации риски будут отличаться в зависимости от каждого конкретного эмитента ценных бумаг. Наименее рисковыми считаются государственные и муниципальные облигации, далее следуют облигации крупнейших корпораций с длительной положительной репутацией, наиболее высокие риски у бумаг средних малоизвестных компаний, недавно вышедших на рынок. Однако и доходность облигаций во всех случаях будет разной, здесь выполняется рыночный принцип прямой зависимости доходности и риска.
Основным показателем риска вложения в облигации выступает кредитный рейтинг их эмитента.
Диверсификация
Уменьшить риски в обоих случаях можно путем диверсификации вложений. В случае с облигациями желательна более глубокая диверсификация: портфель вложений следует составлять из большого количества эмитентов, так, чтобы дефолт 1-2-3 из них не оказал существенного влияния на весь портфель в целом.
Налоги
Важный момент: доход от банковских вкладов до определенной суммы не облагается налогом (если речь идет о России — то это сумма в размере ключевой ставки ЦБ от 1 млн рублей). Доход от облигаций, как купонный так и спекулятивный, облагается налогом на доходы. Поэтому доходность облигаций и депозитов правильнее сравнивать уже «чистую», за минусом налога.
Периодичность выплат
Проценты по банковским вкладам чаще всего выплачиваются или по окончанию срока действия вклада, или ежемесячно, с другой периодичностью — гораздо реже. Купонный доход по облигациям, как правило, выплачивается раз в квартал или раз в полугодие.
Поэтому если нужны ежемесячные поступления, может показаться, что банковский вклад для этих целей подойдет лучше. Но это не обязательно так: можно сформировать портфель из облигаций таким образом, чтобы получать доход по разным выпускам ежемесячно и даже чаще. Правда, для этого придется уделить время выбору.
Простота и доступность
Немаловажным фактором для многих будет простота и доступность вложений. Банковский депозит в этом плане — более простой и понятный продукт.
С другой стороны, облигации — более интересный актив, уже связанный с биржевой торговлей. Поэтому, разобравшись в нем, вы уже будете иметь брокерский счет, получите первые навыки участия в торгах (если их еще нет), станете уже не вкладчиком, а инвестором, в дальнейшем можете начать покупать акции.
Если рассматривать опыт ведущих мировых инвесторов-миллиардеров, то они не хранят деньги на вкладах, они вкладывают их в акции и облигации.
Теперь, исходя из сравнения этих параметров, вы можете сделать вывод, что выгоднее: облигации или депозиты конкретно для вас.
В заключение дам ссылки на другие статьи, которые помогут вам при выборе того и другого варианта вложений:
Также, однажды я проводил сравнение доходности банковских вкладов и наличной валюты — возможно, это тоже будет интересно: Вклады в банках или наличные доллары?
Сайт Финансовый гений поможет вам разобраться во всевозможных финансовых продуктах, экономических процессах и явлениях. Оставайтесь с нами и повышайте свою финансовую грамотность! До новых встреч!
