Почему доллар падает, а цены растут?
Почему доллар падает, а цены растут? Еще один вопрос, который очень часто задают в последнее время, поэтому считаю необходимым посвятить ему отдельную статью. Итак, сегодня поговорим о том, почему укрепление рубля не приводит к снижению цен, как этого хотелось бы простым обывателям, продукты дорожают, цены на товары и услуги не падают. А также в конце остановлюсь на том, что будет с ценами далее, будут ли цены падать.
Доллар падает, а цены растут: ситуация 2022 года
Все российские граждане привыкли, что когда курс доллара и евро растет, а курс рубля падает, это сопровождается ростом цен. Так действительно всегда происходило и происходит, почему — я объяснял в отдельной статье: Почему цены зависят от курса доллара?
Так произошло и в марте 2022 года: после сильного обвала курса рубля цены ожидаемо выросли, удорожание большинства товаров и услуг составило десятки процентов, а отдельные импортные товары подорожали в 2 и более раз. Но затем с рублем начались обратные процессы: за регулирование валютного курса плотно взялся Центробанк, которому удалось вернуть биржевые курсы доллара и евро в России не только к предыдущим отметкам, а даже сделать их ниже, чем они были до начала обвала.
Многие граждане обрадовались такой ситуации в ожидании аналогичных процессов и с ценами на товары и услуги. Однако, цены только по некоторым товарам немного снизились, по большинству остались неизменными, а по ряду позиций даже продолжают расти. Общий индекс инфляции говорит о том, что в целом, цены растут, хоть рост и начал замедляться. «Почему доллар падает, а цены растут?», — недоумевают люди. Ну что ж, давайте, объясню.
Нерыночный характер укрепления рубля и нестабильность валютных курсов
Первая причина кроется в природе укрепления рубля. Дело в том, что рубль укрепляется не потому, что он вдруг стал такой сильной валютой, «победившей» доллар и евро, а российская экономика пошла в рост. Все наоборот, а главной причиной укрепления биржевого курса рубля стали административные запреты и ограничения, наложенные Центробанком на валютные операции. Рубль с 9 марта 2022 года перестал быть свободно конвертируемой валютой и стал частично конвертируемой. То есть, его курс теперь в определенной степени «нарисованный», как говорят в простонародье. Подробнее все это объяснял в статьях Почему укрепляется рубль? и Нарисованный курс валюты.
Если бы доллар и евро снижались к рублю по рыночным, а не административным причинам, тогда это, действительно, сопровождалось бы снижением цен.
Если уж на то пошло, то доллар сейчас совсем не падает, а наоборот, сильно укрепляется ко всем мировым валютам. Это отлично показывает индекс доллара, который, начав укрепляться в 2021 году с 90 пунктов, в апреле 2022 преодолел базовую отметку в 100 пунктов и продолжает расти.
Курс доллара не определяется соотношением с рублем.
Следующий момент: бизнес ориентируется не на сиюминутные валютные курсы, а на относительно стабильные, наблюдаемые на продолжительном временном интервале (как минимум, 1-2 месяца). В нынешнем укреплении рубля российские импортеры не видят какой-либо стабильности, и рассматривают его как временное явление (что совершенно верно). Поэтому они ждут установления каких-то более постоянных и приближенных к реальности курсов, от которых можно будет отталкиваться в ценовой политике. И если такая относительная стабильность наступит, то цены снизятся, не до прежних уровней, конечно, но немного скорректируются. А пока ждут — закладывают в цену не текущий биржевой курс, а гораздо более высокий, по которому они, вероятнее всего, будут осуществлять закупки в ближайшем будущем.
Чем сильнее колебания на валютном рынке — тем больше рисков закладывают представители бизнеса в цену своих товаров и услуг.
Удорожание импорта и себестоимости не из-за курса
Ну и самое главное: валютный курс является лишь одним из не менее 10 значимых факторов, которые оказывают основополагающее влияние на стоимость товаров и услуг. Помимо этого, есть и другие существенные причины инфляции. И если рассматривать их применительно к нынешней ситуации в России, то цены растут, во-первых, из-за сильного удорожания себестоимости товаров и услуг. И это удорожание связано не только с валютными курсами, а и с множеством запретов и ограничений, наложенных санкциями. Это тот самый отказ от сотрудничества западных компаний и разрыв логистических цепочек.
А во-вторых, сильное сокращение импорта существенно сокращает предложение импортных товаров и их компонентов на российском рынке, а значит, увеличивает их стоимость.
Таким образом, сейчас одновременно наблюдаются два вида инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек.
Простыми словами, импорта стало меньше и он стал дороже в своем номинальном выражении (в валюте, а не в рублях), отсюда и рост цен в рублях.
Почему при удорожании импорта дорожают не только импортные, но и отечественные товары? Дело в том, что Россия всегда зависела и продолжает очень сильно зависеть от импортных составляющих при производстве любых товаров. Для каких-то товарных групп эта зависимость больше, а для каких-то — меньше, но в целом, она есть всегда.
Прежде всего, это зависимость от импортных технологий и ноу-хау. Согласно исследованиям ВШЭ и Центробанка, зависимость России от импорта зарубежных технологий за последние 20 лет выросла в 12 раз и продолжала расти.
«Импортозамещение» — это лишь громкое слово, которое мы в последние годы очень часто слышали. По факту зависимость от импорта остается колоссальной буквально на каждом этапе производства подавляющего большинства отечественной продукции.
И вот, этот импорт дорожает не только из-за курса валют, но и из-за санкций и общемировой тенденции к удорожанию.
Например, стоимость доставки одной фуры с товаром из Евросоюза из-за разрыва логистики в марте-апреле 2022 года увеличилась в 4 раза: от 3 до 12 тысяч евро.
Также существенно подорожала упаковка товаров, которая тоже преимущественно импортная (удорожание, в среднем, на 15-20%, а по отдельным видам — до 40-45%) и другие составляющие себестоимости продукции. И так далее.
Резкий рост кредитных ставок
Говоря о том, почему доллар падает, а цены растут, стоит отметить и еще один важный фактор — резкий рост кредитных ставок. Практически весь бизнес, как производство так и торговля, работает на заемных оборотных средствах. Еще несколько месяцев назад их привлекали под 8-10% годовых, а с марта, после резкого подъема ключевой ставки, стоимость выросла до 20-25% годовых, то есть, в 2-3 раза.
Двух- и трехкратный рост стоимости финансовых ресурсов неизбежно отразился и на ценах.
Будут ли цены падать?
В заключение о главном: будут ли цены падать, стоит ли ожидать падения цен? В нынешней ситуации крайне сложно (правильнее сказать — невозможно) давать какие-либо точные прогнозы, но люди хотят их видеть, поэтому напишу немного своих мыслей по этому поводу.
Вот как потенциально могут измениться основные факторы, влияющие сейчас на рост цен:
- Курс доллара и евро в России вырастет, благодаря ослаблениям валютных ограничений Центробанка. Правильнее сказать — он будет постепенно возвращаться к реальным, рыночным отметкам. Это будет способствовать росту цен.
- Будут формироваться новые логистические цепочки и постепенное восстановление импорта. В полной мере обойти санкции не получится, но частично — возможно. Это, наоборот, будет способствовать снижению цен.
- Ставки по кредитам будут снижаться вслед за снижением ключевой ставки. Это тоже будет способствовать снижению цен.
- Ажиотажный спрос на многие товары и услуги, который наблюдался в марте, спал. Это тоже будет способствовать восстановлению цен.
Таким образом, я могу предположить, что мы увидим определенную коррекцию цен от достигнутых максимумов. Это неправильно называть снижением, это все же именно коррекция. По определенным товарам она даже уже началась, по другим — может начаться в ближайшее время. То есть, например, если цена на некий товар выросла на 30%, то она может упасть, скажем, на 5-10%. В целом, это все равно останется ростом на 20-25%. Возврата цен к прежним уровням не будет.
Это все в условиях сохранения нынешней экономической ситуации. Если ситуация в экономике будет существенно меняться (например, будут введены новые сильные санкции или, наоборот, прежние снимут), будет меняться и ситуация с ценами.
Теперь вы знаете, почему доллар падает, а цены растут. Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свой уровень финансовой грамотности!
