Риски облигаций

1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (1 оценок, в среднем: 5,00 из 5)
Загрузка...
Риски облигаций

Сегодня продолжим разговор про инвестиции в облигации и рассмотрим основные риски облигаций. Какие существуют риски вложения в облигации, когда и почему они возникают – обо всем этом вы узнаете, ознакомившись с данной публикацией. Это будет полезно знать всем начинающим инвесторам, или тем, кто только планирует инвестировать в ценные бумаги.

Облигации традиционно считают консервативным инвестиционным активом с низким уровнем риска. По определению эта ценная бумага гарантирует право владельца на обратную продажу и выплату заранее установленного купонного дохода. Простыми словами, это долговая расписка: инвестор кредитует предприятие, выкупая его облигации, а предприятие обязуется вернуть этот кредит с процентами.

Но несмотря на это, даже при вложении в облигации есть риски: они могут быть как несущественными, так и достаточно серьезными, в зависимости, прежде всего, от эмитента ценных бумаг.

Все риски облигаций можно разделить на 2 категории:

  1. Кредитные риски.
  2. Рыночные риски.

Теперь рассмотрим подробнее каждую из них.

Кредитные риски облигаций

Кредитные риски заключаются в том, что эмитент облигаций не выполнит принятых на себя обязательств. То есть, не вернет долг (не выкупит бумаги обратно) и не выплатит проценты за пользование им (купонный доход). Такое может произойти, если предприятие на момент исполнения обязательств окажется неплатежеспособным, объявит технический дефолт или объявит себя банкротом. Это самый большой риск для инвесторов в облигации.

Уровень кредитного риска, как правило, имеет прямую зависимость с уровнем доходности, который гарантирует облигация. Чем выше объявленная доходность – тем выше уровень риска. Когда дела у эмитента идут хуже, он испытывает нехватку финансов и готов привлекать заемные средства под более высокий процент, поэтому повышает ставки по своим облигациям, и наоборот. Или когда компания молодая, еще не зарекомендовавшая себя на рынке – ее никто не захочет кредитовать под низкий процент, поэтому доходность ее облигаций будет выше. В общем, здесь наблюдается типичное для финансовых рынков сочетание риска и доходности.

Кредитные риски облигаций тесно связаны с кредитным рейтингом компании-эмитента. Кредитные рейтинги, выданные международными и национальными рейтинговыми агентствами – это один из основных факторов, на которые смотрит инвестор, оценивая риски вложения в облигации. Чем выше кредитный рейтинг компании – тем меньше кредитный риск вложения в ее облигации и меньше их доходность, и наоборот.

Это тоже логично: кредитный рейтинг напрямую влияет и на желание банков кредитовать компанию. Изменение кредитного рейтинга влечет за собой изменение процентных ставок по кредитам, которые готовы предоставить банки, и изменение доходности облигаций, под которые компанию готовы кредитовать частные кредиторы-инвесторы. Также изменение кредитного рейтинга всегда влияет на рыночную стоимость уже выпущенных облигаций, но в этом случае речь идет уже о рыночных рисках.

Рыночные риски облигаций

Рыночные риски связаны с возможным изменением рыночной цены облигаций, их реальной (относительной) доходности, а также возможным изменением ликвидности. Условно их можно разделить на 3 категории:

  1. Процентные риски.
  2. Инфляционные риски.
  3. Риски неликвидности.

Рассмотрим подробнее каждую из них.

Процентные риски заключаются в возможном упущении финансовой выгоды, ввиду возникновения разницы между доходностью облигаций и доходностью других инвестиционных активов с аналогичным уровнем риска.

Во-первых, когда доходность других инструментов растет, инвестор теряет на купонном доходе (ведь, вложив в другие инструменты, он мог бы заработать больше).

Во-вторых, когда доходность других инструментов растет, падает текущая цена облигаций, поскольку многие стремятся их продать и вложить капитал в более доходные инструменты.

Соответственно, в любом случае в подобной ситуации инвестор что-то теряет (или продает облигации слишком дешево, или держит, но теряет на доходе).

Инфляционные риски заключаются в том, что уровень инфляции в стране может превысить доходность облигаций. Особенно – уровень реальной инфляции. Часто облигации продаются с длительным сроком погашения (несколько лет), и даже если изначально доходность облигаций превышает индекс инфляции, в дальнейшем ситуация может измениться на противоположную, причем, даже существенно.

В этом случае тоже упадет рыночная цена облигаций, а также их ликвидность.

Риски неликвидности – тоже часть рыночных рисков облигаций, которая означает падение рыночного спроса на них с одновременным ростом предложения. Бывают ситуации, когда инвестор хочет продать свои облигации, а не может, потому что нет покупателей. Это, как правило, случается с ценными бумагами корпоративных эмитентов, не самых популярных на рынке. С государственными облигациями – намного реже, но тоже нельзя исключать такие риски.

Падение ликвидности облигаций так же закономерно способствует падению их рыночной стоимости.

Все рыночные риски облигаций, как правило, возникают комплексно, потому как каждый из них провоцирует появление двух других.

Теперь вы знаете, что такое риски облигаций и какими они могут быть.

В заключение еще раз повторю, что облигации, особенно если речь идет о государственных бумагах или облигациях крупных корпораций, “голубых фишек” – это консервативный инвестиционный инструмент с низким уровнем риска. Инвестиции в облигации намного менее рисковый вид вложений, чем, например, инвестиции в акции. Тем не менее, нужно помнить, что риски все равно есть, просчитывать их, диверсифицировать, не вкладывать деньги бесконтрольно.

На этом прощаюсь с вами. Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свой уровень финансовой грамотности. Это один из ключевых факторов, который поможет вам повысить качество своей жизни. До новых встреч на страницах сайта!

  • 106 просмотров
  • Оставить комментарий

    Правила комментирования

    Наш сайт использует файлы cookies, чтобы улучшить работу и повысить эффективность сайта. Продолжая работу с сайтом, вы соглашаетесь с использованием нами cookies и политикой конфиденциальности.

    Принять
    Яндекс.Метрика