Справедливая цена — что это такое?
В финансово-экономических новостях часто можно встретить понятия «справедливая цена», «справедливый курс». Что это такое — простыми словами объясню в сегодняшней статье. Поскольку данные термины чаще всего применяются к биржевым и инвестиционным активам (акциям, валютам, недвижимости и т.д.), то публикую этот материал в рубрике «Инвестиции». Итак, обо всем по порядку.
Справедливая цена — что это такое простыми словами?
Справедливая цена — это стоимость актива в идеальных условиях, очищенных от влияния сиюминутных факторов как негативного, так и позитивного характера.
Простыми словами, под справедливой ценой понимают конструкцию «сколько бы стоил актив, если бы не…». Справедливая цена может быть как выше текущей, так и ниже. А в идеальных условиях текущая цена — и есть справедливая.
Факторы, которые способствуют отклонению текущей цены от справедливой, могут носить самый разный характер. Если говорить о России, то здесь чаще всего имеются в виду политические факторы.
Само данное понятие носит весьма условный и субъективный характер. Разные аналитики могут определять справедливую цену актива по-разному. К тому же, это теоретический, гипотетический показатель.
Поэтому стоит понимать, что цена актива отнюдь не обязательно будет двигаться в сторону некой «справедливой». Она может вообще никогда не достичь «справедливых» отметок. Например, потому что факторы, мешающие ей это сделать, так и не будут устранены, будут действовать всегда. Или потому что возникнут новые факторы. Наконец, просто потому что справедливая цена была определена неверно, и отражает лишь желания того, кто ее озвучил, но не отражает объективную реальность.
Справедливая цена акции
Справедливая цена акции — это стоимость акции, очищенная от влияния краткосрочных факторов позитивного и негативного характера.
Справедливую цену акций еще называют «фундаментальной ценой».
Фактически, под справедливой ценой акции подразумевают текущую стоимость в совокупности с прибылью или убытком, которые может принести бумага на определенном временном горизонте. Если справедливая цена, как считает инвестор, выше текущей — значит, акцию целесообразно покупать, а если ниже — соответственно, продавать.
Также можно понимать под справедливой ценой акции реальную стоимость бизнеса эмитента, разделенную на количество его бумаг в обращении. Потому что нередко бывает так, что акции компании стоят необоснованно больше или необоснованно меньше, чем сама компания, например, вследствие действий биржевых спекулянтов или обвала/разгона рынка по другим причинам.
Существуют разные методики расчета справедливой цены акций, но я сейчас не буду в них углубляться.
Справедливый курс валюты
Справедливый курс валюты — это курс, очищенный от влияния краткосрочных факторов позитивного и негативного характера.
Его также могут называть «фундаментальным курсом». Но не нужно забывать, что как и все остальные «справедливые цены», это всего лишь субъективный гипотетический показатель, которого в реальности можно никогда не достичь. Все финансовые сделки и расчеты проводятся по реальным курсам, а не по «справедливым».
Справедливая цена и политические факторы
Если говорить о справедливых ценах и курсах по отношению к России, то здесь очень часто можно встретить мнения о том, что текущие котировки акций, индексы фондового рынка в целом, текущий курс рубля сильно занижены под влиянием политических факторов (ну или политических рисков). А вот если убрать все эти факторы — то и акции бы стоили гораздо дороже, и курс рубля был бы намного выше. В публикациях на подобные темы авторы очень любят оперировать понятиями «справедливая цена», «фундаментальная стоимость».
На самом деле, подобные утверждения верны примерно наполовину. То, что политика влияет на котировки в худшую сторону — это правда. Но влияет она не сама по себе, а через экономические процессы, которые порождает.
Например, к таким процессам, негативно влияющим на котировки российских активов, можно отнести многочисленные санкции, потерю многих зарубежных рынков, заморозку активов нерезидентов, ухудшение финансовых показателей многих эмитентов, отказ от выплаты дивидендов, рост ключевой ставки ЦБ, разгон инфляции, процессы дедолларизации экономики, общую экономическую неопределенность и т.д.
Изначально произошедшие политические процессы привели к возникновению всех перечисленных экономических. А они уже скорректировали котировки в худшую сторону.
Таким образом, скорректировались и справедливые цены рубля и российских активов. Неправильно будет утверждать, что они остались прежними, такими, как будто бы всего этого нет. Справедливая цена — отнюдь не фиксированный показатель, он может меняться так же, как и текущие цены, при изменении фундаментальных условий.
И вот, конкретно в текущей российской ситуации эти условия изменились, а значит, изменился и справедливый курс рубля, и справедливые оценки фондового рынка. Они следуют за изменившимися реалиями.
Теперь вы имеете представление о том, что такое справедливая цена, справедливый курс, как применять эти понятия в своей финансовой деятельности.
Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свою финансовую грамотность! До новых встреч на страницах сайта!
