Старшая ценная бумага
Продолжим разбирать важные понятия и термины фондового рынка, и сегодня поговорим о том, что такое старшая ценная бумага. Ознакомившись с этой небольшой статьей, вы узнаете, что означает данный термин, почему это важно знать и понимать любому инвестору, и как располагаются ценные бумаги по старшинству. Итак, обо всем этом по порядку простыми словами.
Что значит «старшая ценная бумага»?
Старшая ценная бумага — это бумага, приоритет погашения которой выше.
Теперь простыми словами. В случае банкротства компании, выпускавшей разные виды ценных бумаг, ее активы (имущество) распродаются с аукциона, а за счет вырученных средств осуществляются выплаты кредиторам и инвесторам — тем, кому компания осталась должна, в том числе и по ценным бумагам. Так вот, чем старше ценная бумага, тем ближе место в очереди кредиторов для выплаты обязательств по ней.
В законодательстве сказано, что акционерные компании отвечают перед кредиторами и инвесторами в рамках стоимости своих активов. Это значит, что если обязательств у них больше, чем активов (при банкротстве такая ситуация наблюдается практически всегда), то при закрытии деятельности выплаты получат далеко не все кредиторы и инвесторы. И вполне вероятно, что многие из тех, кто получит, получат их не в полном объеме. Так вот, чем «старше» ценная бумага — тем выше вероятность возврата своих вложений в случае банкротства компании.
Кредиторы (в т.ч. держатели долговых ценных бумаг) рискуют меньше, чем инвесторы (акционеры), но все равно рискуют: даже самая старшая ценная бумага может быть не погашена или погашена не в полном объеме.
Иерархия ценных бумаг по старшинству
Рассмотрим, как располагаются основные виды ценных бумаг в иерархии по принципу старшинства (от «старших» к «младшим»):
- Облигации.
- Векселя.
- Долговые расписки.
- Привилегированные акции.
- Простые акции.
Немного прокомментирую. Как я уже писал, держатели долговых ценных бумаг, которыми являются облигации, векселя и долговые расписки, имеют преимущества перед держателями акций.
Самой старшей ценной бумагой является облигация. Далее следуют векселя и долговые расписки, что, по сути, почти одно и тоже, но есть различие. Вексель предполагает безусловное право кредитора на получение средств, а наличие долга по долговой расписке ему придется еще доказывать.
Только после того, как будут удовлетворены требования владельцев долговых ценных бумаг, оставшаяся после реализации имущества сумма будет распределяться между акционерами. Причем владельцам привилегированных акций достанется больше, чем владельцам простых акций.
Все это лишний раз подтверждает, что акции — это более рисковые ценные бумаги, чем облигации. Но при этом и облигации нельзя назвать абсолютно надежными (подробнее на эту тему писал в статье Риски облигаций).
Простыми словами, чем «старше» ценная бумага — тем ниже уровень риска при инвестировании в нее.
Но принцип старшинства — лишь одна составляющая инвестиционного риска, важно одновременно рассматривать и другие.
Теперь вы знаете, что такое старшая ценная бумага. Обязательно учитывайте это при формировании своего инвестиционного портфеля, особенно когда речь идет об акциях второго и третьего эшелона или мусорных облигациях — бумагах компаний, риски банкротств которых выше.
Сайт Финансовый гений — это ваш проводник в мир финансовой грамотности. Присоединяйтесь к числу наших постоянных читателей, изучайте материалы, если что-то непонятно — задавайте вопросы в комментариях или на форуме. До новых встреч на страницах Фингения!
Константин, спасибо за материал. Никакими из перечисленных «бумаг» не обладаю и пока не планирую обладать, но «для общего развития» принимаю к сведению. Для меня это новая информация.