Стратегии инвестирования в акции
В этой публикации я рассмотрю три основные стратегии инвестирования в акции. Ознакомившись со статьей, вы узнаете, как инвестировать в акции, чем отличаются между собой стратегии инвестирования, и сможете сделать вывод: какую стратегию выбрать, исходя из ваших приоритетов и финансовых целей.
Как инвестировать в акции?
Начать хочу с того, что акция, какой бы она ни была — это рисковая ценная бумага. Поэтому все стратегии инвестирования в акции являются рисковым способом вложения средств, и отличаются между собой лишь степенью этого риска. По-хорошему, акции должны выступать лишь определенной частью общего инвестиционного портфеля, который, помимо них, должен включать в себя и более консервативные, менее рисковые инструменты: облигации, валюту, банковские вклады и т.д. Здесь я буду говорить о том, как инвестировать в акции, подразумевая управление именно этой частью общего инвестиционного портфеля.
Можно выделить 3 стратегии инвестирования в акции:
- Инвестиции в акции стоимости.
- Инвестиции в акции роста.
- Инвестиции в дивидендные акции.
Эти стратегии отличаются между собой не только принципом заработка, который планирует получать инвестор, но и методиками анализа, принципом отбора акций в портфель, и, непосредственно, тактическими действиями: когда, что, по чем покупать и продавать. В первых двух случаях доход инвестора преимущественно спекулятивный и одномоментный (разница между ценой продажи и покупки акции), а в третьем случае — преимущественно пассивный и регулярный (получение дивидендов).
Давайте рассмотрим более подробно, как инвестировать в акции, придерживаясь каждой из этих стратегий.
Стратегия стоимостного инвестирования (инвестиции в акции стоимости)
Основоположником стоимостного инвестирования называют знаменитого на весь мир инвестора Уоррена Баффета: заработать свои десятки миллиардов долларов он смог, именно благодаря такому, что всегда придерживался данной стратегии.
Суть стоимостного инвестирования заключается в поиске и покупке акций недооцененных рынком компаний. То есть, тех, которые в моменте по разным причинам стоят дешевле, чем их реальная рыночная стоимость. Например, из-за влияния каких-то краткосрочных негативных новостей, краткосрочного ухудшения финансовых показателей с потенциалом роста, недостаточным вниманием со стороны инвесторов и т.д.
Как определить, что компания недооценена? Для этого есть специальные коэффициенты, и самый популярный среди них — мультипликатор P/E (цена/прибыль). По ссылке я очень подробно описывал, что это такое, для чего и как он рассчитывается, а также как его анализировать. А здесь напишу кратко: простыми словами, этот показатель дает понять, сколько лет потребуется инвестору, чтобы окупить свои вложения в акцию.
Чтобы выбрать акции стоимости в свой портфель, нужно сравнивать P/E разных компаний внутри отрасли, а также со среднеотраслевым и среднерыночным показателем, отбирая те, которые на данный момент имеют коэффициент ниже среднерыночного, но при этом динамично растущую выручку, прибыль, и другие финансовые показатели. Эти компании по каким-то причинам недооценены рынком, а значит, есть высокая вероятность, что в какой-то момент инвесторы пересмотрят их оценку и своими покупками подтолкнут котировки вверх.
Для более глубокого анализа, целесообразно сравнивать не только P/E, но и другие мультипликаторы акций: P/S, P/B и т.д.
Стоит отметить, что на российском рынке большинство компаний выглядят недооцененными по финансовым коэффициентам, в сравнении с западными аналогами, но это является следствием высокого уровня геополитических рисков.
Преимущества инвестирования в акции стоимости:
- Как правило, это акции крупнейших и крупных компаний, занимающих хорошее положение на рынке, с которыми вряд ли произойдет что-то негативное;
- Акции стоимости более стабильны, в сравнении с акциями роста, вложения в них предполагают более низкий уровень риска;
- Зачастую компании стоимости выплачивают хорошие дивиденды и осуществляют обратный выкуп акций (buyback), что поддерживает их цену на высоком уровне.
Недостатки инвестирования в акции стоимости:
- Компания может оставаться недооцененной еще долгое время, то есть, это долгосрочная стратегия инвестирования;
- Стратегия требует детального изучения отчетности компаний, грамотного анализа финансовых коэффициентов, что не каждому под силу;
- Стратегия хорошо работает в условиях развитых рынков, а в странах с высокими нефинансовыми рисками (таких как Россия) может не дать результатов.
Подробнее инвестиции в акции стоимости разбирал в отдельной статье: Стоимостное инвестирование.
Инвестиции в акции роста
Суть стратегии инвестирования в акции роста заключается в поиске и покупке тех акций, которые показывают наибольшую позитивную динамику на рынке. Их финансовые коэффициенты при этом не имеют особого значения — акции могут выглядеть даже очень сильно переоцененными (зачастую так и бывает). Эта переоцененность и является следствием их высоких темпов роста: участники рынка своими покупками закладывают в цену надежду на сильную динамику и высокую цену в будущем. Из-за таких действий инвесторов и трейдеров акции роста могут показывать доходность десятки или даже сотни процентов в год — для них это нормальное явление.
Стоит понимать, что акции роста обладают повышенной волатильностью в обоих направлениях: они могут как стремительно расти в цене, так и резко обрушиваться. Поэтому стратегия инвестирования в акции роста является самой высокорисковой среди прочих, но и самой потенциально высокодоходной. Если в других двух стратегиях акции целесообразнее накапливать и держать, не продавая без особых причин, то здесь зачастую важно вовремя продать выросшие в цене бумаги, а затем снова купить, когда цена упадет. То есть, это более активная инвестиционная стратегия.
Чаще всего акциями роста выступают компании высокотехнологичных отраслей, например, IT-сферы, но не только они. В основном, такие акции сосредоточены на американском фондовом рынке, но и на российском есть свои примеры подобных компаний. Например, группа «Позитив», Акрон, TCS Group, Yandex, Headhunter и др.
Преимущества инвестирования в акции роста:
- Компании роста демонстрируют самую высокую динамику развития бизнеса;
- Можно получить высокую доходность даже на коротком промежутке времени;
- Можно получать многократный доход от покупки и продажи одних и тех же акций (фактически, трейдинг на более длительных интервалах).
Недостатки инвестирования в акции роста:
- Можно получить очень сильную просадку портфеля и наибольшие убытки — это самая рисковая стратегия;
- Компании роста, как правило, не выплачивают дивиденды, или выплачивают очень незначительные;
- Стратегия рассчитана на развитые рынки и слабо применима на российском.
Подробнее об акциях роста и их отличиях от стоимостных акций, а также выборе между этими двумя стратегиями писал в отдельной статье: Акции роста и стоимостные акции.
Дивидендная стратегия (инвестиции в дивидендные акции)
Суть дивидендной стратегии заключается в покупке и удержании акций, которые стабильно выплачивают высокие дивиденды. Это наиболее пассивная стратегия инвестирования, но при этом наименее доходная. Она пользуется большой популярностью у инвесторов, особенно — российских из-за своей простоты и пассивности, а также из-за высокого уровня дивидендной доходности российских эмитентов.
Акционерные общества могут выплачивать дивиденды из своей чистой прибыли, но не обязаны это делать. Принципы выплаты описаны в дивидендной политике каждой компании, но решение каждый раз принимается Общим собранием акционеров, и зависит, преимущественно, от позиции мажоритарных (ключевых) акционеров, обладающих наибольшим количеством голосов. Помимо выплаты дивидендов, компания имеет полное право использовать свою прибыль на дальнейшее развитие или другие цели.
Эмитентов, стабильно выплачивающих высокие дивиденды, называют «дивидендными аристократами». Свои дивидендные аристократы есть на фондовых рынках всех стран, но более интересны с точки зрения уровня доходности тут как раз развивающиеся рынки, в том числе, российский. Некоторые акции, обладающие низким уровнем волатильности и высокой дивидендной доходностью, называют квазиоблигациями (почти облигациями), что соответствует их финансовой сути.
Если несколько вариантов дивидендной стратегии инвестирования:
- Инвестиции в акции стоимости, одновременно являющиеся дивидендными (которые и растут в цене, и платят неплохие дивиденды).
- Инвестиции в квазиоблигации (акции, которые слабо растут в цене или вообще не растут, но платят самые высокие дивиденды).
- Инвестиции в потенциальные дивидендные акции (по которым в настоящий момент не платят дивиденды или они малы, но потенциально могут платить высокие).
Также многие инвесторы, как и трейдеры, любят «поиграться» с дивидендным гэпом, покупая и продавая бумаги в момент отсечки и зарабатывая не на самих дивидендах, а на дивидендных новостях. Потенциально такой доход может быть выше, но и риски, соответственно, тоже выше.
На российском рынке представлено много дивидендных акций, как правило, показывающих двузначную дивидендную доходность: МТС, Фосагро, ФСК ЕЭС, ОГК-2, ММК, НЛМК, Северсталь, Сургутнефтегаз АП, и др. Однако, на многие из компаний геополитическая ситуация также оказывает свое негативное влияние.
Преимущества инвестирования в дивидендные акции:
- В традиционном варианте это самая пассивная стратегия инвестирования в акции;
- Можно получать доход выше банковских ставок и дохода по облигациям с небольшими рисками;
- Хорошо подходит для российского фондового рынка;
Недостатки инвестирования в дивидендные акции:
- Выплата дивидендов не является гарантированным доходом. При изменении ситуации компании могут перестать платить дивиденды (например, многие российские компании в 2022 году), после чего они обычно сильно падают в цене;
- Дивидендные акции обычно растут в цене слабее рынка, потому что компании, выделяющие большую часть прибыли на дивиденды, мало вкладывают в развитие;
- Дивиденды облагаются налогом на доходы (в то время как спекулятивный доход при владении бумагой более трех лет — нет).
Подробнее о дивидендных акциях и дивидендной стратегии также писал в отдельной статье: Дивидендные акции. Дивидендная стратегия инвестирования.
Теперь вы знаете, как инвестировать в акции, какие стратегии можно для этого использовать. При выборе стратегии инвестирования стоит ориентироваться на собственные финансовые цели, приоритеты и возможности.
У многих может возникнуть логичный вопрос: можно ли сочетать в себе эти стратегии, применяя 2 или 3 одновременно? Практически — можно, однако, на мой взгляд, если вы решите так поступить, то для каждой стратегии целесообразно создать отдельный портфель. Потому как принципы управления портфелем, принципы извлечения дохода, принципы подсчета доходности в разных случаях будут разными. Смешивать разные типы акций в одном портфеле, на мой взгляд, не очень удобно — так будет сложно отследить реальные финансовые результаты.
На этом все. Повышайте свою финансовую грамотность и учитесь грамотно управлять личными финансами вместе с сайтом Финансовый гений. До новых встреч на страницах сайта!
