TRUR — фонд «вечный портфель»: защита и рост одновременно
В этой публикации рассмотрю один из самых популярных биржевых фондов на российском рынке — фонд TRUR или «Вечный портфель» от Т-банка (экс-«Тинькофф»). Ознакомившись с публикацией, вы узнаете, что представляет собой фонд TRUR, что входит в его состав, чем он привлекателен, какую динамику показывает, какую доходность приносит, и почему он одновременно защищает портфель от сильных просадок и обеспечивает прирост. Итак, обо всем по порядку.
Фонд TRUR — что это такое?
Фонд TRUR («Вечный портфель») — это классический биржевой фонд, объединяющий в себе сразу 4 разноплановых актива в равных долях, что позволяет балансировать портфель при разнонаправленной динамике на финансовых рынках.
Состав фонда TRUR
Сейчас состав фонда «Вечный портфель» следующий:
- акции ТОП-эмитентов российского рынка (25%);
- долгосрочные ОФЗ (25%);
- краткосрочные ОФЗ и средства, размещаемые на денежном рынке (25%);
- золото (25%).
Этим фондом управляет компания Т-капитал от Т-банка, аналогов на российском рынке у него нет.
Ранее в фонде присутствовала только доля краткосрочных ОФЗ, но, по-видимому, в связи с ростом ключевой ставки, этот актив решили частично заменить чуть более доходным (и одновременно, менее рисковым) — размещением средств на денежном рынке, по аналогии с фондами денежного рынка.
Доли, приходящиеся на каждый актив (25%), носят приблизительное значение. Ведь одни активы могут расти в цене, а другие падать, соответственно, доли постоянно меняются. Также может меняться состав и доля каждого направления в портфеле (одни акции на другие, одни ОФЗ на другие). Управляющая компания периодически проводит ребалансировку портфеля фонда: приведение всех активов к равным долям 25% происходит 1 раз в год, а ребалансировка портфелей акций и облигаций — 2 раза в год.
Например, сейчас доля золота в портфеле выросла почти до 29% (из-за роста его цены), доля акций — наоборот, упала до 23%, доля долгосрочных ОФЗ упала до 22%. Портфель фонда включает в себя всего 4 долгосрочных ОФЗ, наибольшие доли среди акций в портфеле с большим отрывом занимают Сбербанк и Лукойл.
Динамика фонда TRUR
Перед вами динамика фонда TRUR на глобальном (месячном) и недельном графиках.
С момента своего создания (декабрь 2019 года) по настоящее время (август 2024) фонд вырос в цене примерно на 53%. Среднегодовая доходность фонда по данным управляющей компании составляет 13,2%.
Худшая годовая доходность (отрицательная) за это время была зафиксирована в 2022 году, а лучшая — в 2023 году. В совокупности за эти 2 года подряд фонд вырос на 19%.
Чем интересен фонд TRUR?
Чем привлекателен фонд TRUR? Тем, что благодаря столь разнородному составу, он может выступать в качестве защитного актива в портфеле, защищающего от падения рынков акций и облигаций по отдельности и одновременно, а также от девальвации рубля, при этом в долгосрочной перспективе всегда показывая определенный рост.
Рассмотрю некоторые возможные случаи сочетания рыночных факторов:
- Когда акции падают в цене — растут облигации;
- Когда облигации падают в цене — растут акции;
- Когда падают в цене и акции, и облигации — растет золото;
- Когда падает рубль — растет золото в рублевом выражении;
- Средства, размещенные на денежном рынке, приносят доход всегда (и при падающих, и при растущих рынках);
- Купоны по облигациям приносят доход фонду всегда, независимо от рыночных трендов.
Таким образом, получается, что при благоприятном стечении обстоятельств (рынок акций и облигаций растет, рубль стабилен) фонд TRUR растет в цене. При неблагоприятном стечении обстоятельств (рынок акций и облигаций падает, рубль падает) фонд TRUR или стоит на месте, или падает гораздо слабее, чем рынки акций и облигаций, потому что в этот момент обязательно растет в цене золото, как защитный актив, также фонд выигрывает от девальвации рубля.
Рассмотрим пример. С мая 2024 года по середину августа 2024 года российский рынок акций упал на 18%, рынок гособлигаций упал на 6%, золото в долларах выросло на 9%, курс рубля к доллару упал на 2%. Фонд TRUR за это время снизился на 3% — это в 6 раз слабее, чем падение рынка акций и почти в 2 раза слабее, чем падение рынка облигаций, фонд защитил портфель от боле сильного падения.
Еще пример. За 2023 год рынок акций вырос на 44%, рынок облигаций упал на 7%, золото выросло на 12%, курс рубля упал на 29,6%. Фонд TRUR за это время вырос на 26,3% — это некое среднее сбалансированное значение.
Фонд TRUR долгое время являлся самым популярным биржевым фондом среди розничных инвесторов на российском рынке, но в последнее время, в условиях высокой ключевой ставки, он уступил первенство фондам денежного рынка.
Тем не менее фонд «Вечный портфель» можно продолжать использовать как сбалансированный консервативный защитный инструмент, понимая, что сверхдоходности он не принесет, но при этом защитит портфель в случае неблагоприятных, кризисных периодов, которые на российском рынке далеко не редкость (например, как летом 2024 года). А при благоприятных обстоятельствах покажет рост, превышающий динамику консервативных инструментов (как, например, в 2023 году).
Основным минусом фонда является повысившаяся с августа 2024 года комиссия за управление — теперь она будет составлять 2%, что довольно высокое значение по рыночным меркам.
Оставайтесь на Финансовом гении, учитесь грамотно инвестировать и управлять личными финансами. До новых встреч!
