Учетная ставка ФРС США

05.08.2019 2 590 3 Время на чтение: 11 мин.

Рейтинг:

В этой публикации я расскажу вам о том, что представляет собой учетная ставка ФРС США, что характеризует этот показатель, какова его история и динамика, что происходит, когда учетная ставка ФРС увеличивается или уменьшается, как это влияет на курс рубля, гривны и других валют. Рассмотрим также недавнее снижение учетной ставки ФРС США, и его возможные последствия. Итак, обо всем по порядку.

Что такое учетная ставка ФРС США?

Начать нужно с того, что такое ФРС. ФРС — Федеральная Резервная Система — это американский аналог Центрального банка любого государства. Именно там сосредоточены основные контролирующие и регулятивные финансовые функции страны, а также эмиссионная функция, функция обеспечения экономической стабильности в США, проведение внутренней и внешней финансовой политики. Более подробно состав, принцип работы и функционал этой организации я описывал в отдельной статье: Федеральная Резервная Система США.

Среди прочих инструментов воздействия на денежно-кредитную политику страны, ФРС США, как и любой Центральный банк, использует учетную ставку.

Учетная ставка — это процентная ставка, под которую Центральный банк страны (в США — это ФРС) предоставляет кредиты коммерческим банкам. Размер учетной ставки прямо и косвенно влияет на большое количество других макроэкономических показателей:

• Ставки по кредитам и вкладам в банках, объем рынка кредитования;
• Рост или падение производства, ВВП;
• Рост или падение потребления;
• Курс национальной валюты;
• Уровень инфляции;
• Уровень безработицы;
• И т.д.

Повышение и понижение учетной ставки ФРС США

Рассмотрим, что происходит, когда учетная ставка ФРС США повышается или понижается. В первую очередь, это влияет на ситуацию внутри страны, но поскольку от США и доллара очень сильно зависят и экономики других стран мира, то такие события затрагивают всех в той или иной степени.

Итак, когда учетная ставка повышается:

• Кредиты становятся дороже;
• Снижается уровень производства и потребления, объемы торговли;
• Снижается инфляция;
• Замедляется экономический рост.

Когда учетная ставка понижается:

• Кредиты становится дешевле;
• Быстрее развивается бизнес, повышается уровень производства и потребления, объемы торговли;
• Увеличивается инфляция;
• Ускоряется экономический рост.

Может показаться, что раз так, то зачем вообще повышать учетную ставку? Можно планомерно ее понижать, насколько это возможно. Но это не так, поскольку понижение учетной ставки тоже влечет за собой определенные экономические проблемы. Например, рост инфляции и ослабление национальной валюты.

Поэтому любой Центральный банк, и ФРС США, в том числе, используют этот инструмент так, как считают нужным в конкретной ситуации.

ФРС США могут повышать или понижать учетную ставку в момент проведения своих заседаний. Такие заседания проходят 8 раз в год, примерно через каждые 40-50 дней.

Динамика учетной ставки ФРС США

Кратко рассмотрим, как менялась учетная ставка ФРС США в последние годы. Перед вами график: динамика учетной ставки ФРС с 80-х годов по сегодняшний день.

Как видно на графике, в 80-х годах учетная ставка ФРС США была достаточно высокой, сравнимой с нынешними ставками ЦБ РФ или НБУ. Краткосрочно она даже поднималась выше 10% годовых. Затем начался поступательный тренд на снижение со своими минимумами и максимумами. В декабре 2008 года учетная ставка ФРС достигла своего минимума на уровне 0,25% и оставалась таковой 7 лет до декабря 2015 года. Затем ставку начали плавно повышать. В январе 2019 года она достигла локального максимума на уровне 2,5%. И только сейчас, на заседании ФРС 31 июля 2017 года учетную ставку впервые за последние 10 лет снизили, и сейчас она составляет 2,25%.

Снижение учетной ставки ФРС США: последствия

Итак, всю предыдущую неделю финансовые аналитики всего мира обсуждали возможные последствия снижения учетной ставки ФРС США. К слову, ее падение до минимума в 2008 году совпало с сильным витком мирового финансового кризиса.

Снижение учетной ставки вызвало падение в цене большинства биржевых активов на мировых финансовых рынках. В том числе и по отношению к доллару. С одной стороны, это может показаться нелогичным: ведь снижение ставки призвано усилить темпы экономического роста в США и, как следствие, во всем мире, сильно зависимом от доллара и американской экономики.

Но, с другой стороны, снижение ставки, да еще и такое «историческое» (впервые за 10 лет), говорит о том, что ситуация в мировой экономике и экономике США уже довольно неблагоприятная. И действительно, одним из основных критериев для принятия данного решения послужило снижение темпов роста глобальной мировой экономики. Проще говоря, «раз снижают ставку ФРС — значит, все плохо» — так отреагировали инвесторы и трейдеры на мировых биржах.

Кроме того, мировые аналитики считают, что такого снижения учетной ставки ФРС США недостаточно для нормализации процессов в мировой экономике. Были ожидания по поводу более существенного снижения ставки или хотя бы объявления о намерениях снижать ее дальше (на чем уже давно настаивает президент США Дональд Трамп), но этого не произошло.

Снижение ставки ФРС США теоретически должно способствовать оттоку инвестиций из долларовых активов (т.к. они подешевеют, их доходность упадет) и перетоку их в другие активы и валюты, в т.ч. в развивающиеся страны (Россию, Украину и пр.). Так, например, после объявления решения о снижении ставки немного подорожали нефть и золото, а также другие ведущие мировые валюты (евро, швейцарский франк, японская йена). Также, весьма вероятно, это вызовет определенный рост на рынке альтернативных активов, например, криптовалют.

Как отреагировал рубль?

Первоначально, снижение ставки ФРС США вызвало скачок падения курса рубля (как и многих других биржевых активов). Но, вероятнее всего, такой скачок будет носить кратковременный характер, далее курс должен в краткосрочной перспективе скорректироваться.

В первое время политика удешевления доллара должна в какой-то степени благотворно отразиться на развивающихся странах, которые преимущественно зарабатывают на продаже сырья (в т.ч. Россия, Украина). Их экспортные товары подорожают, что будет способствовать росту экономики. Также в эти страны должен увеличиться приток инвестиций, что будет способствовать укреплению национальной валюты.

Однако, в глобальном плане, если будет достигнута глобальная цель — ускорение роста экономики США (ради чего и была снижена учетная ставка ФРС), ситуация опять поменяется на противоположную. Американские активы станут более доходными и привлекательными для инвесторов, с учетом их высокой надежности, доллар будет дорожать, несмотря на то, что снижение ставки его удешевляет. И это уже будут более глобальные изменения для всего мира. Получится ли достичь поставленной цели — покажет время и дальнейшая политика ФРС.

Обращаю также внимание, что курс рубля и других валют развивающихся стран зависит не только от учетной ставки ФРС США, но и от множества других факторов, как внешних, так и внутренних. Поэтому, давая прогнозы курса рубля и других валют, нужно учитывать все эти факторы в комплексе.

Теперь вы знаете, что представляет собой учетная ставка ФРС США, как она менялась, на что влияет и может повлиять.

До новых встреч на Финансовом гении — сайте, который поможет вам повысить свою финансовую грамотность, научиться грамотно зарабатывать, тратить, сохранять и приумножать деньги. Увидимся на страницах сайта!