Виды акций на российском рынке
В этой публикации я рассмотрю, какие виды (типы, группы) акций можно выделить на российском рынке, каковы особенности каждой группы, их преимущества и недостатки, а также приведу конкретные примеры акций каждого вида. Эта информация может помочь при выборе ценных бумаг в портфель, исходя из того, какие цели ставит перед собой инвестор.
Сразу отмечу, что разделять акции на группы я буду по разным признакам и критериям, таким образом, одна и та же акция может попадать сразу в несколько групп — это абсолютно нормально. Итак, начнем.
ТОП-акции российского рынка
В первую группу можно выделить ТОП-эмитентов российского рынка. Они всегда занимают ведущие позиции в фондовых индексах, в индексных фондах, в «народном портфеле» Мосбиржи и т.д. Например, Сбербанк, Газпром, Лукойл, Яндекс, Сургутнефтегаз АП, Норникель, Роснефть, Новатэк, Татнефть.
Здесь находятся самые популярные и самые высоколиквидные акции из разных секторов и имеющие разную природу, которыми чаще всего оперируют инвесторы и трейдеры. Их отличительные особенности:
- Наибольший объем торгов (наивысшая ликвидность);
- Находятся в портфелях не только физлиц, но и институциональных инвесторов (банков, инвестиционных фондов, и т.д.), а также нерезидентов;
- Оказывают наибольшее влияние на динамику рынка в целом.
Дивидендные акции
В эту группу можно отнести акции, главное инвестиционное преимущество которых заключается в стабильной или относительно стабильной выплате высоких дивидендов. Это компании, которые всегда работают с прибылью и готовы делиться это прибылью со своими инвесторами. Например, Лукойл, НЛМК, Северсталь, МТС, Фосагро, Сбербанк, Сургутнефтегаз АП, Транснефть АП, Татнефть, Газпром нефть, Магнит, Ленэнерго АП и др. Подробнее рассматривал лучшие из них, с моей точки зрения, в статье Дивидендный портфель на российском рынке.
Дивидендные акции могут быть представлены в разных отраслях экономики, иметь разную природу, их инвестиционная привлекательность сводится к тому, чтобы обеспечить инвестору стабильный приток новых средств в портфель в виде дивидендов. При этом внутри этого вида акций можно выделить несколько подгрупп, которые я рассмотрю далее.
Защитные акции
К защитным я отношу акции, которые имеют следующие отличительные признаки:
- Регулярные выплаты высоких дивидендов;
- Наименьшая волатильность (слабо падают в моменты падения рынка, но и слабо растут при его росте);
- Контрциклический характер цены (растут, когда рынок в целом падает).
Например, к таким акциям можно отнести МТС, Фосагро, Ленэнерго АП (и многих других дивидендных представителей энергетического сектора), Норникель, Транснефть АП, Полюс.
Чем сильнее волатильность на рынке, чем больше наблюдается всевозможных кризисных явлений и скачков, тем большую долю следует выделять под защитные акции, дабы защитить портфель от сильных просадок.
Квазиоблигации
Квазиоблигации (дословно — «как облигации») — это акции, которые стабильно выплачивают высокие дивиденды, но при этом практически не растут в цене, имеют слабый потенциал роста (вся прибыль уходит не в развитие, а на выплату дивидендов). Дивиденды по ним схожи с купонами по облигациям, но их размер при этом может меняться.
К квазиоблигациям можно отнести МТС и дивидендные акции энергетического сектора, хотя последние сейчас все же имеют и некоторый потенциал роста.
Акции со средними дивидендами и потенциалом роста
Отдельно стоит выделить эмитентов, которые платят небольшие, но и не маленькие, а средние дивиденды (например, в районе 6-10% от цены в год), но при этом немалую часть прибыли направляют в дальнейшее развитие, и потому их дивиденды стабильно растут.
Например, к этой группе акций можно отнести Европлан, Инарктику, Черкизово — разбирал их в отдельной публикации: Акции со средними растущими дивидендами. Покупая такие акции, инвестор в первые годы получает дивидендную доходность ниже, чем по основной группе дивидендных акций, но потенциал роста дивидендов у них выше из-за развития деятельности.
Высокорисковые акции с самыми высокими дивидендами
Есть компании, которые платят очень высокие дивиденды, но из-за этого им почти не остается средств для дальнейшего развития, дивиденды могут выплачиваться даже «в долг» (при одновременном росте долговой нагрузки и/или отсутствия достаточных средств для выплаты в свободном денежном потоке). Покупая такие акции, инвестор может получить максимальную дивидендную доходность «здесь и сейчас», но сомнительные перспективы в будущем.
К этой группе акций я бы отнес Евротранс и Займер.
Циклические сырьевые акции
К этой группе относятся сырьевые экспортеры, причем из разных отраслей экономики: нефтегазовая отрасль, металлургия и т.д. Цены на их товары (сырье и продукты его первичной переработки) напрямую зависят от ценовой конъюнктуры на мировых рынках, которая циклична: там постоянно происходят циклы роста и падения цен на сырье. Соответственно, следом за мировой конъюнктурой меняются финансовые показатели этих компаний, как следствие — их дивиденды и цена акций. Следом за сырьевыми циклами они могут как расти, так и падать. Сюда можно отнести такие компании как Лукойл, Газпром, Новатэк, Роснефть, Татнефть, НЛМК, Норникель, Русал и т.д.
В текущей ситуации отличительной особенностью этого типа акций является также максимальная чувствительность к санкциям, что несет дополнительные риски. Также эти акции являются наиболее чувствительными к курсу рубля: девальвация оказывает на них позитивное влияние, а укрепление рубля — наоборот, негативное.
Акции внутреннего рынка
В отличие от предыдущей группы акций, к этому типу относятся компании, которые ориентированы на внутренний российский рынок. Прежде всего, это компании потребительского сектора, сектора электроэнергетики, телекоммуникационного, строительного сектора, сферы услуг. Например, Магнит, X5, Новабев, Инарктика, Европлан, Евротранс, МТС, Таттелеком, Хэдхантер, Яндекс, Самолет, ПИК, Россети (и их дочки) и др.
Эти акции, наоборот, наименее чувствительны к санкциям, и выигрывают от высокой внутренней инфляции (их выручка и прибыль растут при сильном росте цен внутри страны).
Наиболее привлекательными в данном секторе можно назвать акции компаний, продающих товары и услуги, которые всегда, независимо от обстоятельств, экономических циклов и политических решений будут пользоваться высоким потребительским спросом. Например, торговые сети, энергогенерирующие и энергосбытовые компании, телекомы.
Акции роста
К акциям роста относятся компании, которые не выплачивают большие дивиденды (они могут быть символическими, до 5%, а может и вообще их не быть), а реинвестируют всю прибыль в развитие. Соответственно, они имеют наибольший потенциал роста. Например, Яндекс, Озон, Т-банк, акции компаний IT-сектора.
При этом стоит понимать, что потенциал роста такие компании реализуют, как правило, тогда, когда растет рынок в целом. В таких условиях они растут сильнее рынка. А при падении рынка они точно так же будут падать сильнее рынка, то есть, они наиболее волатильны.
Акции госкомпаний
Отдельно хочу выделить группу акций государственных компаний, в которых государство владеет контрольными пакетами напрямую или опосредовано. В Советы директоров таких компаний входят представители власти, и они принимают там ключевые решения.
Этот тип акций находится под повышенным риском, поскольку решения властей часто могут быть направлены на реализацию их политических или экономических целей, не совпадающих с интересами миноритарных акционеров. Например, это изъятие большей части прибыли в бюджет через дополнительные налоги, направление прибыли на инвестиции вместо дивидендных выплат и т.д.
К тому же, госкомпании, как правило, менее эффективны, чем частные (отдельно пояснял это в статье Почему государство — неэффективный собственник?). В этом правиле могут быть и свои исключения, но риски для инвесторов в этой группе, в любом случае, считаю повышенными.
Например, сюда относятся акции Сбербанка, Газпрома, Роснефти, Транснефти, ВТБ, Алросы, Россетей (и их дочек), Интер РАО, Русгидро, Аэрофлота, ВК и т.д.
Высокорисковые акции
К высокорисковой группе акций можно отнести акции компании из экономических секторов, испытывающих серьезные трудности в конкретный момент, либо компаниии, которые сами испытывают серьезные трудности (чрезмерная долговая нагрузка, прекращение дивидендных выплат, убытки и т.д.).
Например, сюда я бы отнес акции строительного сектора (Самолет, ПИК и т.д.), угольной отрасли (Мечел, Распадская), а также отдельно Русал, М-Видео, Сегежа Групп, СПБ-биржа, ВК, АФК-Система и ряд других компаний.
Еще к этой группе стоит отнести многие низколиквидные акции третьего эшелона, которые не платят дивиденды и имеют повышенную волатильность, часто — без видимых причин.
Инвестиции в такие акции несут в себе максимальные риски, но при этом если они окажутся успешными, то могут принести и наивысшую прибыль, ведь становясь высокорисковыми, акции всегда сильно падают в цене, соответственно, их потенциал роста становится максимальным (но не факт, что он будет реализован).
Вот такие виды акций можно встретить на российском рынке. Учитывайте это при формировании своих инвестиционных портфелей.
Сайт Финансовый гений научит вас грамотно инвестировать и управлять личными финансами. Остаемся на связи!
