Loading...

Виды ценных бумаг

22.02.2020 903 0 Время на чтение: 19 мин.
Рейтинг:
star-full star-full star-full star-full star-full
Виды ценных бумаг

Сегодня будет большой финансовый ликбез на тему фондового рынка, в котором поговорим о том, какие виды ценных бумаг существуют. Ознакомившись с публикацией, вы узнаете, что такое срочные и бессрочные ценные бумаги, первичные и производные, понятие и суть всех основных видов ценных бумаг. Я буду делать краткое описание и давать ссылки на другие статьи сайта, где тот или иной вид описан более подробно, так что, переходите за подробностями. Итак, начнем.

Содержание:

Какие виды ценных бумаг существуют?

Существуют разные варианты классификации ценных бумаг. Рассмотрим самые распространенные из них.

Прежде всего, можно выделить 2 вида ценных бумаг:

  1. Первичные ценные бумаги (или основные) — это бумаги, которые обеспечены какими-либо активами и дают владельцу определенные права на них. Например, акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты и др.
  2. Вторичные ценные бумаги (или производные) — это бумаги, связанные с другими, первичными ценными бумагами, и дающие владельцу определенные права на них. Например, форварды, фьючерсы, депозитарные расписки, варранты, опционы и др.

По способу выпуска тоже можно выделить 2 вида ценных бумаг:

  1. Документарные ценные бумаги — выпускаются в виде документа (на специальных бланках с различными степенями защиты).
  2. Бездокументарные ценные бумаги — выпускаются в электронном виде, в форме записей в электронных реестрах.

На сегодняшний день большинство основных и производных ценных бумаг выпускаются в бездокументарной форме.

Также все ценные бумаги можно разделить на 2 вида по принципу срочности:

  1. Срочные ценные бумаги — это бумаги, действующие определенный срок, по окончанию которого предполагаемые ими права утрачивают силу.
  2. Бессрочные ценные бумаги — это бумаги, действующие бессрочно, права, которые они предполагают, не утрачивают силу никогда.

Теперь рассмотрим эти два вида ценных бумаг более подробно.

Срочные ценные бумаги

Срочные ценные бумаги предполагают выполнение их эмитентом определенных обязательств перед владельцами только на протяжении заранее оговоренного срока. То есть, такие бумаги имеют конкретный срок обращения. Обязательства по ним могут иметь самый разный характер, например:

  • Обратный выкуп ценной бумаги;
  • Выплата определенного денежного вознаграждения владельцу;
  • Поставка определенного товара;
  • Возможность приобретения определенного актива по заранее оговоренной или рыночной цене;
  • И т.д.

В зависимости от срока обращения, срочные ценные бумаги по разным классификациям можно разделить на:

  • Краткосрочные (до 1 года или 1-3 лет);
  • Среднесрочные (до 1-3 лет или 3-5 лет);
  • Долгосрочные (свыше 5 лет).

К срочным ценным бумагам относятся:

  • Облигации;
  • Векселя;
  • Чеки;
  • Депозитные и сберегательные сертификаты;
  • Варранты;
  • Фьючерсы и форварды;
  • Опционы.

Причем последние три вида — это вторичные (производные) ценные бумаги — финансовые деривативы.

Итак, теперь про эти виды срочных ценных бумаг более подробно.

Облигации

Облигации — это наиболее распространенный, классический вид долговых срочных ценных бумаг. Выпуская облигации, их эмитент привлекает заемные средства у инвесторов, гарантируя им выплату оговоренного купонного дохода и погашение долга в установленный срок.

Для эмитента такая форма заимствования средств выгоднее, чем получение кредита в банке, а для инвестора — выгоднее, чем оформление депозита.

Облигации выпускают не только коммерческие, но и государственные структуры — с их помощью брать в долг у инвесторов может и государство. Например, в России — это ОФЗ (облигации федерального займа).

Для инвестора облигации — это высоконадежные ценные бумаги, консервативный актив с низким уровнем доходности. Однако, уровень риска и доходности зависит от эмитента конкретных бумаг: риск и доходность вложения в облигации новых или малоизвестных компаний будут выше.

Существуют разные виды облигаций. Подробнее об этих срочных ценных бумагах в отдельной статье — Инвестиции в облигации.

Векселя

Векселя — это другая разновидность долговых ценных бумаг. Эмитент векселей (векселедатель) берет на себя обязательства выплатить векселедержателю оговоренную в векселе сумму в оговоренный срок. Существуют также переводные векселя (тратты), в которых обязательства по выплате принимает третье лицо — трассат.

Векселя могут предполагать выплату процентов за использование заемных средств, а могут не предполагать. На биржах векселя, как правило, торгуются дешевле номинала, поэтому инвесторы зарабатывают на разнице между ценой их покупки и номиналом (ценой погашения).

Также векселя могут быть:

  • Именные — выданные конкретному лицу, чье имя вписано в вексель, и не предполагающие передачу его другому держателю;
  • Ордерные — предполагающие возможность передачи другим лицам либо через передаточную надпись (индоссамент), либо бланковые — не требующие указания имени владельца.

Векселя, как и облигации, могут эмитировать и государственные структуры — такие ценные бумаги называют «казначейские векселя». В России такой практики сейчас нет.

Некоторые векселя самых надежных эмитентов используются как платежные средства: ими производят расчеты как деньгами.

Чеки

Чеки — это еще один вид денежных расписок, представляющий собой безусловное обязательство чекодателя выплатить указанную сумму чекодержателю. Причем, такую выплату производит банк, в котором у чекодателя открыт счет — чекодержатель предъявляет чеки к оплате банку.

Подобный вид срочных ценных бумаг не получил распространения в странах постсоветского пространства, но активно используется в странах с развитой экономикой, например, в США, Европе. Там чеки выполняют, практически, денежную функцию. В России, Украине банковские чеки используются несколько иначе.

Чеки выписываются на специальных бланках чековых книжек и заверяются банком, гарантирующим, что у чекодателя есть средства на счете. В отдельных случаях возможно оформление чеков и на простой бумаге.

Чеки относятся к срочным ценным бумагам, поскольку имеют ограниченный срок действия, на протяжении которого их можно обналичить, далее такое право утрачивается. Например, в США чеки действуют, как правило, несколько месяцев, максимум — 6.

Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитные (или сберегательные) сертификаты — это симбиоз банковского вклада и ценной бумаги. Вместо договора банковского вклада клиенту выдается ценная бумага, оформленная на специальном бланке — депозитный сертификат.

Сберегательные сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Они, как и депозиты, эмитируются на определенный срок, и предполагают начисление заранее оговоренного дохода. Доходность депозитного сертификата немного выше, чем доходность банковского вклада, зато он не попадает под действие государственных гарантий. Поэтому для инвесторов он является более рисковым вложением, чем депозит, хотя его тоже можно отнести к консервативным активам.

При досрочном погашении депозитного сертификата его доходность теряется.

Подробнее об этих срочных ценных бумагах — в отдельной статье: Депозитные и сберегательные сертификаты.

Варранты

Варранты — это ценные бумаги, дающие право их владельцу купить определенные акции в определенном количестве по определенной цене. Эмитентами варрантов выступают сами эмитенты акций. Суть данных бумаг заключается в том, что они дают возможность купить акции дешевле их рыночной цены.

В большинстве случаев варранты — это срочные ценные бумаги, то есть, они действуют определенный срок, но как исключение — могут быть и бессрочными.

Эмитенту выгодно выпускать варранты, поскольку, пока инвестор не реализует свое право на покупку акций, ему не нужно будет выплачивать дивиденды. А инвестору данный инструмент может дать возможность выбрать момент для совершения покупки акций по наиболее выгодной цене (когда их цена будет максимально выше, чем указанная в варранте). Однако, гарантии совершения такой выгодной сделки нет, ведь рыночная стоимость акций на протяжении действия срока варранта может и падать.

Фьючерсы и форварды

Фьючерсы и форварды относятся к производным финансовым инструментам, поскольку всегда неразрывно связаны с другими активами, которые называют «базовыми». Фьючерсный или форвардный контракт предполагают обязательства по покупке базового актива в будущем по заранее оговоренной цене. Действуют они определенный срок, поэтому их можно отнести к срочным ценным бумагам.

Форварды оговаривают все условия поставки и качества базового актива и заключаются отдельно в каждом конкретном случае. Фьючерсы — более унифицированные контракты, которые также выступают биржевыми активами: это излюбленный инструмент многих трейдеров.

Форварды и фьючерсы могут быть:

  • Поставочными — предполагающими реальную поставку базового актива;
  • Расчетными — не предполагающими реальную поставку, а заканчивающиеся взаиморасчетами по разнице в цене контракта и базового актива между продавцом и покупателем.

В биржевой практике более активно используются именно расчетные фьючерсы.

Подробнее о данном инструменте и его применении — в отдельной статье: Что такое фьючерс?

Опционы

Опционы так же относятся к производным финансовым инструментам, но, в отличие от фьючерсов и форвардов, не предполагают обязательств совершить покупку или продажу базового актива, а только дают такое право, которым инвестор может воспользоваться или не воспользоваться по своему желанию.

Опционы бывают двух видов:

  1. Put — опционы на покупку.
  2. Call — опционы на продажу.

Действуют они так же определенный срок, по окончанию которого владелец теряет предполагаемое опционом право. В биржевой практике опционы активно используются как спекулятивный инструмент, а также как инструмент хеджирования рисков.

Подробнее об опционах и их применении — в отдельной статье: Что такое опцион?

Бессрочные ценные бумаги

Бессрочные ценные бумаги не имеют оговоренного срока использования и предполагают выполнение их эмитентом обязательств перед инвесторами пожизненно.

К бессрочным ценным бумагам относятся:

  • Акции;
  • Бессрочные облигации;
  • Бессрочные векселя (ависта);
  • Депозитарные расписки.

Последние являются вторичными ценными бумагами. Теперь рассмотрим каждый из этих видов подробнее.

Акции

Акции — это самый распространенный вид бессрочных ценных бумаг. Это ценные бумаги, дающие их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом и получение дивидендов при распределении ее прибыли. Простыми словами, покупая акции, инвестор, фактически, покупает долю в бизнесе.

Бизнес может идти успешно, а может — нет, поэтому и рыночная цена акций может как расти, так и падать, дивиденды — как выплачиваться в разном объеме, так и нет. То есть, обычные виды акций не гарантируют какой-либо прибыли их владельцам, в отличие от облигаций.

Но есть привилегированные акции, которые дают инвесторам больше прав на получение дивидендов, но зато меньше прав на участие в управлении компанией.

Дивиденды по акциям выплачиваются, как правило, раз в год, по итогам года, решение об их выплате и размере принимается на Общем собрании акционеров. Если есть серьезная необходимость направить полученную прибыль на другие нужды компании (расширение, модернизацию, и т.д.), то Собрание акционеров может принять решение, не предполагающее выплату дивидендов вообще.

Акции — это излюбленные ценные бумаги инвесторов и трейдеров со всего мира. Именно на акциях разбогатели самые знаменитые инвесторы, ведь ничто не может приносить такой стабильный и высокий доход, как вложение в реальный бизнес, что и предполагают инвестиции в акции.

Бессрочные облигации

В целом, облигации — это срочные ценные бумаги, но есть их отдельный вид, являющийся бессрочным. Иногда к их числу причисляют даже облигации, имеющие конкретный срок погашения, но очень длительный, например, 50-100 лет.

Покупая такие долговые ценные бумаги, инвестор получает небольшой, но стабильный источник пассивного дохода — купонный доход. Конечно же, риск вложения капитала на такой длительный срок существенно выше: даже если сейчас компания или государство кажутся сверхнадежными, что с ними будет через десятки лет — неизвестно.

Бессрочные векселя (ависта)

Векселя тоже относятся к срочным ценным бумагам, но тоже есть отдельная их разновидность, не имеющая конкретного срока обращения. Бессрочные векселя называют «ависта», так же называется надпись на векселе, которая удостоверяет возможность предъявления его к оплате в любое время.

Бессрочные векселя служат аналогом денег и передаются от владельца к владельцу путем проставления на них передаточной надписи — индоссамента.

Депозитарные расписки

Депозитарные расписки являются вторичными (производными) ценными бумагами, поскольку удостоверяют право владения акциями или облигациями — первичным базовым активом. Их выпускают с целью упрощения процедуры выхода компании на зарубежные рынки: разместить свои акции на фондовой бирже за рубежом сложнее, чем разместить там депозитарные расписки, выпущенные инвестиционным банком, имеющим доступ к торгам.

Выделяют несколько видов депозитарных расписок, исходя из географии их происхождения:

  • Американские;
  • Европейские;
  • Глобальные;
  • Российские.

Владея депозитарной распиской, инвестор получает все те же права, что и владельцы первичных ценных бумаг, право на которые она удостоверяет. То есть, он так же может получать дивиденды или купонный доход и т.д., а при необходимости — может и обменять их на первичные ценные бумаги. Сами депозитарные расписки тоже являются биржевыми активами и могут использоваться для спекулятивного заработка.

Подробнее о механизме выпуска и особенностях депозитарных расписок читайте в отдельной статье: Депозитарные расписки.

Теперь вы знаете, какие виды ценных бумаг существуют, и чем они отличаются между собой. Основных видов два — это акции и облигации, многие другие ценные бумаги являются производными от них.

Это только основная, вводная информация о ценных бумагах. Оставайтесь на Финансовом гении, изучайте раздел Инвестиции и другие разделы, чтобы узнать больше подробностей и нюансов о фондовом рынке и не только. До новых встреч на страницах сайта!

Оценить:
Поделитесь своим мнением или задайте вопрос
Правила комментирования

Комментариев нет, будьте первым кто его оставит
Adblock
detector